每經記者 趙景致    每經編輯 張益銘

近日，人民幣匯率走勢有所反彈。數據顯示，7月13日，離岸人民幣對美元匯率一度升破7.17，一度逼近7.16；在岸人民幣同樣一度接近7.1630。而自7月以來，離岸人民幣對美元匯率已漲超900基點，漲幅1.29%。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，匯率的回升一方面是國內有基本面支撐。另一方面，近一段人民幣匯率波動劇烈，風險釋放較為充分。另外，近期美國就業和通脹數據放緩超出預期，市場押注美聯儲加息尾聲拖累美元表現。

銀河期貨宏觀研究員對記者表示，近期的匯率反彈主要受到央行綜合施策穩定匯率的結果。同時，宏觀數據有所改善，也為反彈創造了條件。至于美元指數回落，其對匯率反彈的影響是間接的，是通過中間價實現的，不是主要因素。

7月以來人民幣匯率反彈

自6月下旬離岸人民幣對美元跌破7.2，最低至7.2855后，7月以來人民幣匯率開始回升。

人民幣匯率近日反彈明顯。數據顯示，離岸人民幣對美元匯率本月漲超900個基點，漲幅1.29%。在岸人民幣對美元同樣漲約900個基點。

中間價方面，外匯交易中心數據顯示，7月13日，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價報7.1527元，較前值調升238個基點。7月7日以來，人民幣對美元匯率中間價已連續四個交易日調升，累計調升571個基點。

此外，近日美元指數也連續下跌，目前為100.4670，已經跌破101整數點位，本月跌幅達2.81%。

據悉，美國勞工統計局7月12日發布的數據顯示，美國6月CPI同比增長3%，略低于市場預期的3.1%，前值為4%，這是美國CPI同比漲幅自2022年6月創出40年來峰值9.1%后連續12個月下降，為2021年3月以來最小增幅。上述數據出爐后，美元指數回落，離岸人民幣對美元匯率走高，一度逼近7.16關口。

圖片來源：Wind客戶端

國內方面，7月11日，央行發布數據顯示，2023年上半年金融機構新增人民幣貸款15.73萬億元，同比多增2.02萬億元。其中，6月份，人民幣貸款增加3.05萬億元，同比多增2296億元。

人民幣再貶值動能不高

“人民幣匯率的回升一方面是國內有基本面支撐，我國經濟穩步回升，人民幣匯率彈性顯著增強，國際收支基本穩定等為人民幣提供有力支撐。另一方面，近期人民幣匯率波動劇烈，市場風險釋放較為充分；另外，近期公布美國新增非農、通脹數據放緩超預期，引發市場押注美聯儲加息尾聲，拖累美元回落。”周茂華表示，此前一段時間，人民幣遭遇內外經濟數據不及預期，海外激進加息等多個利空共振影響，人民幣匯率波動對這些因素有了充分定價，隨著這些因素影響減弱，尤其是近期金融數據整體好于預期，市場情緒在明顯改善。

周茂華指出，從趨勢來看，下半年經濟跟物價可能會呈現逐步改善的態勢。“不管從基數，還是從消費動能、投資動能來看，整體我覺得都是在逐步改善的；我國外貿韌性強、人民幣資產長期配置價值凸顯等，以及歐美通脹放緩，經濟趨弱，歐美加息漸入尾聲等，內外環境對人民幣有支撐。所以我們認為人民幣下半年走勢偏向樂觀。”

中信建投首席經濟學家黃文濤則表示，考慮到目前央行中間價已經多次釋放干預信號，因此再貶值的動能不高。當然，短期內美聯儲議息會議前后市場波動、中國經濟“弱復蘇”格局，料三季度人民幣匯率中樞可能在7.25附近波動一段時間。“但展望未來一到兩年，考慮到國內經濟長周期依然向好，2024年美聯儲轉入降息的概率較大，人民幣匯率中樞可能從7.2逐步升值至6.7中樞左右。”

上述銀河期貨宏觀研究員表示，近期的匯率反彈主要受到央行綜合施策穩定匯率的結果。同時，宏觀數據有所改善，也為反彈創造了條件。至于美元指數回落，其對匯率反彈的影響是間接的，是通過中間價實現的，不是主要因素，“匯率持續反彈取決于國內的經濟恢復性增長的力度和持續性。”

該研究員指出，對下半年人民幣匯率走勢來說，需要看國內的經濟、看央行的表態以及美元指數的影響。在國內外環境不確定環境下，“對企業和居民而言，要有底線思維和極限思維，真正做到匯率風險中性。”

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