每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

7月13日（周四），德邦基金、安信基金旗下的多只產(chǎn)品披露了基金二季報，其中包括部分權(quán)益類基金，德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合二季報為今年首份半導(dǎo)體主題基金二季報。

通過二季報，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年以來，表現(xiàn)搶眼的德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合不僅規(guī)模變動明顯，而且前十大重倉股也進(jìn)行了大面積更換。

規(guī)模方面，德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合在二季度獲得超50億份的申購，同時也出現(xiàn)了超38億份的贖回，部分投資者快進(jìn)快出博短線的痕跡明顯。

重倉股方面，德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合二季度進(jìn)行了大幅調(diào)整，相比于一季度末的持倉，前十大重倉股換了7只，僅保留了寒武紀(jì)-U、海光信息和通富微電。

數(shù)據(jù)來源：記者整理 視覺中國圖 楊靖制圖

二季度贖回數(shù)量非常多

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者觀察，今年以來，表現(xiàn)搶眼的德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合，不管是規(guī)模還是持倉，都在二季度發(fā)生了很大變化。

具體來看，首先在規(guī)模方面，德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合A類和C類份額在二季度累計獲得超50億份的申購，尤其是C類份額，申購數(shù)量接近49億份，使得該基金的份額規(guī)模在二季度出現(xiàn)了大幅增長，C類份額從期初的約7.7億份，大增至21.19億份。

不過，值得注意的是，在申購資金不斷涌入的同時，德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合二季度的贖回數(shù)量也非常多，其中C類份額的單季度贖回超過了35億份。也就是說，不少投資者其實(shí)是在進(jìn)行短線交易，持有時間小于一個季度。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，雖然C類份額二季度的業(yè)績回報為9.24%，但在二季度的波動非常大，特別是4月中下旬之后，凈值走勢類似于“U”型。如果投資者是在4月20日前后或是6月20日前后買入，但又快速賣出的話，那么很可能并沒有賺取收益。

除了規(guī)模上的變動，記者還注意到，德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合二季度的持倉變化也非常大，相比于一季度末的持倉，其前十大重倉股更換了7只，僅保留了寒武紀(jì)-U、海光信息和通富微電，且這3只個股的持股數(shù)也有明顯增加。

重倉ChatGPT主題賽道

新進(jìn)德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合前十大的7只重倉股分別為中科曙光、江波龍、滬電股份、興森科技、晶豐明源、北京君正和東芯股份。這些個股顯然也是與AI、芯片產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的個股。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者觀察，這只主題基金之所以在上半年引起投資者的廣泛關(guān)注，主要就在于其重倉了與ChatGPT主題相關(guān)的賽道，相當(dāng)于站在了風(fēng)口上。

對于接下來的行情判斷，基金經(jīng)理在二季報中表示：“我們維持今年半導(dǎo)體行情三個驅(qū)動力的判斷：1.全球半導(dǎo)體周期的拐點(diǎn)；2.國產(chǎn)替代的進(jìn)一步深入；3.人工智能的技術(shù)浪潮，帶來半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的新需求。”

同時，基金經(jīng)理指出：“上半年，國產(chǎn)替代和人工智能的驅(qū)動力已經(jīng)有一定的表現(xiàn)，我們認(rèn)為這兩個驅(qū)動力帶來的行情仍然沒有結(jié)束。后面，將會進(jìn)一步呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會。而半導(dǎo)體周期的演繹，上半年的行情體現(xiàn)得相對較少，后續(xù)隨著不同產(chǎn)品拐點(diǎn)的出現(xiàn)，市場也會對應(yīng)出現(xiàn)相關(guān)的行情表現(xiàn)。”

具體到配置上，基金經(jīng)理坦言：“配置思路仍然依據(jù)投資框架來展開，即不斷地評估各個細(xì)分領(lǐng)域基本面的邊際變化，選擇最有持續(xù)性、空間最大的細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行配置。當(dāng)前，我們看好算力、存儲、封測、設(shè)備材料等領(lǐng)域，同時對消費(fèi)類芯片保持巨大的關(guān)注。”

封面圖片來源：視覺中國