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公募FOF市場新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量激增,多為非養(yǎng)老目標(biāo)型產(chǎn)品,持有期進(jìn)一步縮短

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-07-17 17:17:49

每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

上周,公募FOF市場新發(fā)數(shù)量增多,且多為非養(yǎng)老目標(biāo)型產(chǎn)品,這不僅在權(quán)益投資方面更加靈活,且從持有周期來看進(jìn)一步縮短,多為3個月持有型,對于短期配置或中期配置的投資人來說擴(kuò)充了可選標(biāo)的。今年上半年,雖然個別養(yǎng)老目標(biāo)FOF業(yè)績優(yōu)異,但總的來看,其他類型的混合型FOF依然是頭部業(yè)績當(dāng)中較為集中的品種。

上周7只公募FOF啟募

一周內(nèi)有7只FOF基金新發(fā)啟募,這樣的新發(fā)數(shù)量在過去半年甚至一年的時間當(dāng)中已經(jīng)罕見。不僅如此,上周新發(fā)的FOF基金較以往有很大的不同。

首先在主題策略方面,一改之前聚焦養(yǎng)老,上周新發(fā)基金當(dāng)中僅富國鑫旺積極養(yǎng)老目標(biāo)五年為養(yǎng)老目標(biāo)型FOF,其他均是其他類型的產(chǎn)品。具體包括中歐盈選進(jìn)取三個月、博時臻選楚匯三個月、信澳通合穩(wěn)健三個月、渤海匯金優(yōu)選進(jìn)取六個月、創(chuàng)金合信匯選六個月。

這其中,博時臻選楚匯三個月為債券型FOF,其余均為混合型FOF產(chǎn)品。值得注意的是,雖然養(yǎng)老目標(biāo)型FOF當(dāng)中個別業(yè)績在上半年領(lǐng)先同類,但總的來看,依然是混合型FOF占優(yōu)。而從相關(guān)基金的投資策略來看,不同類型的FOF對權(quán)益基金配置的要求并不相同。

首先,在養(yǎng)老目標(biāo)型基金的權(quán)益配置中,幾乎所有的產(chǎn)品都對權(quán)益類資產(chǎn)投資的比例有階段性限制,往往會隨著目標(biāo)日期的臨近,權(quán)益類資產(chǎn)投資比例隨之調(diào)低,體現(xiàn)在權(quán)益中樞的逐年下降。因此,在基金早期階段倘若權(quán)益市場偏弱,則難以給基金帶來較多超額收益。

記者注意到,從上半年的績優(yōu)產(chǎn)品組合中不難看到,一些配置海外QDII基金的效果較好,長城恒泰養(yǎng)老2040FOF、前海開源裕源FOF、平安養(yǎng)老2045持有FOF均有涉及海外基金產(chǎn)品的布局,這與虧損較多的FOF產(chǎn)品主打A股基金的策略明顯不同。

但需指出的是,受限于配置比例以及基金費(fèi)率的考量,依然有很多基金沒有選擇主動管理的基金產(chǎn)品,包括QDII,另一方面,在持有體驗(yàn)上,多數(shù)養(yǎng)老目標(biāo)型產(chǎn)品設(shè)定數(shù)年的持有期,或?qū)σ恍┫胍`活配置的投資人來說并不適用。

從新發(fā)的這些基金來看,持有期普遍調(diào)低至三個月,這不僅對投資人的靈活申贖是件好事,也在迫使基金經(jīng)理更好對組合進(jìn)行優(yōu)化,以更加穩(wěn)健的回報增加對新老投資人的黏性。

權(quán)益類FOF上周業(yè)績突出

上周,A股市場出現(xiàn)反彈,上證指數(shù)收漲1.29%,A股日均成交額在8600億元左右,北向資金則結(jié)束連續(xù)三周凈賣出,上周5個交易日全部呈現(xiàn)凈買入,合計(jì)凈買入198.4億元。受此影響,權(quán)益類FOF上周業(yè)績突出。

說明:上周各類型公募FOF頭部業(yè)績(部分) 來源:Wind

Wind統(tǒng)計(jì)顯示,工銀睿智進(jìn)取一年A上周漲幅達(dá)1.9383%,浙商匯金卓越優(yōu)選三個月漲1.9276%,其余所有股票型FOF均周內(nèi)收漲,勝率極高。此外,海外市場上周也有不俗表現(xiàn),結(jié)合前述部分FOF配置QDII基金取得不錯收益,未來混搭策略下的齊頭并進(jìn)或是公募FOF可供參考的投資方向。

QDII投資工具豐富,不僅可以投資股票、債券,還可以投資石油、房地產(chǎn)、Reits等。從組合配置和財(cái)富管理的角度來說,用QDII實(shí)現(xiàn)全球化投資可以一定程度上降低資產(chǎn)的相關(guān)性和投資單一市場所面臨的匯率風(fēng)險。華寶證券在分析中指出,建議重點(diǎn)關(guān)注被動指數(shù)型的QDII產(chǎn)品,一方面費(fèi)率相對低廉,另一方面相較于主動型QDII產(chǎn)品,也避免投資中可能面臨的潛在個股風(fēng)險。

對于其他權(quán)益資產(chǎn)的配置建議,中歐基金指出,在整體震蕩且政策拐點(diǎn)漸進(jìn)的判斷下,維持組合高防御性仍是必要的。可以關(guān)注兩類行業(yè)的防御性,一個是穩(wěn)定且具備高現(xiàn)金價值的A股頭部企業(yè),其二是估值在大幅調(diào)整后已具備更高安全邊際的新能源和醫(yī)藥、服務(wù)消費(fèi)、出行和保險,以及開始表現(xiàn)出上行拐點(diǎn)的特征的周期行業(yè)如半導(dǎo)體和電子板塊。

封面圖片來源:視覺中國-VCG41N1162556855

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