每經記者 張文瑜    每經編輯 賀娟娟

日前，陜西漢王藥業股份有限公司（簡稱：“漢王藥業”）上交所主板IPO審核狀態變更為“終止”，原因為保薦人撤銷保薦。

據《每日經濟新聞》記者了解，漢王藥業于去年5月登陸滬市主板獲受理，今年3月全面注冊制實施后獲平移受理。招股書顯示，漢王藥業原計劃募資4.83億元，擬用于現代中藥生產基地遷建項目、營銷渠道網絡升級建設項目，以及補充流動資金項目。

保薦人撤銷保薦

7月17日，據上交所披露，漢王藥業因保薦人撤銷保薦，根據《上海證券交易所股票發行上市審核規則》第六十三條的有關規定，上交所終止其發行上市審核。

IPO申請主動撤回的情況并不少見，一方面是企業根據自身情況做出的自主選擇；另一方面，也不排除少數企業因為“帶病闖關”主動撤回。

記者注意到，去年漢王藥業首次提交招股書時，證監會就對漢王藥業提出諸多反饋意見，要求其說明規范性問題、信息披露問題、與財務會計資料相關的問題、其他問題共計44個問題。

此外，身處研發費用向來高企的醫藥賽道，報告期三年來漢王藥業研發費用累計總和僅為2443.46萬元。

數據顯示，2020年至2020年，漢王藥業的研發費用分別為414.92萬元，1106.81萬元、921.73萬元，同期研發費用率分別為0.59%、1.51%和1.23%。 與其研發投入占比形成鮮明對比的是，漢王藥業的銷售費用幾乎占營收的四成。

2020年—2022年，漢王藥業銷售費用分別為2.75億元、2.91億元和2.97億元，占當期營業收入的比例分別為38.82%、39.88%和39.44%，公司的銷售費用主要為市場開發費、職工薪酬、差旅費等。

其中，市場開發費金額分別為2.28億元、2.42億元和2.45億元，占銷售費用比例分別為83.02%、82.98%和82.79%，前兩年市場開發費已然超過了公司凈利潤。

漢王藥業稱，市場開發費系公司專業化學術推廣模式下聘請推廣服務商協助進行產品推廣而支付的費用，公司產品需求除受適應癥的市場容量影響外，還主要取決于醫務工作者及患者對相應產品的療效、安全性特點等認知程度等，公司需向醫務工作者及患者開展推廣活動介紹產品的特性以及優勢，加強相關人員對公司產品的認知。

而上述報告期內，漢王藥業實現營業收入分別為7.08億元、7.31億元、7.52億元。同期，公司實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.79億元、1.81億元、2.60億元。

“華邦系”為第二大股東

每經記者注意到，漢王藥業是一家集中成藥研發、生產及銷售為一體的現代化中藥制藥企業。漢王藥業于2000年由漢中中藥廠改制而來，并在2019年變更為股份公司。

森漢實業直接持有漢王藥業13,374.50萬股，持股比例37.15%，為公司的控股股東；陜西漢江藥業集團股份有限公司（簡稱：漢江集團）為其第二大股東，持有漢王藥業30.08%的股權，漢江集團背后，正是在資本市場小有名氣的“華邦系”。

具體來看，“華邦系”的核心公司華邦健康于2004年就登陸深交所，此外，“華邦系”還持有穎泰生物、凱盛新材、麗江股份三家上市公司的股權。漢王藥業IPO之初，也被視為“華邦系”在資本市場的再一次“落子”。

產品層面，漢王藥業擁有片劑、丸劑、顆粒劑、膠囊劑等12個劑型、116個中成藥批準文號，其中6個品種為獨家品種，分別為強力定眩片、舒膽片、強筋健骨片、益腦心顆粒、鮮天麻膠囊和金斛酒。

其中，核心產品為強力定眩系列產品，報告期內其占主營業務收入的比例分別為 86.97%、86.55%和 87.17%，占比較高。其他產品由于受到產能限制、發展計劃及市場營銷基礎等因素影響，報告期內銷售收入占比相對偏低，導致公司產品結構相對單一。

因此，此次漢王藥業IPO募集資金將用于“現代中藥生產基地遷建項目”“營銷渠道網絡升級建設項目”及“補充流動資金項目”。其中，生產基地遷建項目及研發中心升級建設擬投入3.42億元，占總募集資金的70.8%。

漢王藥業也在招股書表示，本次募集資金投資項目實施完畢后，公司產能將有所擴大。以上項目能否順利實施將對公司未來的業績增長和戰略發展規劃的實現構成較大影響。