每經記者 楊建    每經編輯 彭水萍

今年上半年，A股行情呈現極端分化狀態，除了AI之外，就是其他板塊。押中熱點的私募可謂是賺得盆滿缽滿，而對于錯失AI行情的私募來說，業績很難如預期。

那么私募期中考試誰在領跑？私募排排網數據顯示，截至6月底，有業績記錄的15472只股票基金上半年整體收益為3.14%，其中8645只基金實現正收益，占比為55.88%，其中47只產品收益超100%。上半年六成私募機構獲正收益卻只有四成跑贏滬指。從百億私募表現來看，但斌、林園旗下部分產品腰斬之后強勢反彈，甚至出現深V反轉。

圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝

47只私募產品收益翻倍，最高收益達436%

今年上半年，上證指數上漲3.65%，而創業板指則下跌了5.61%，板塊極端分化，人工智能板塊獨領風騷。從目前公布的私募業績數據來看，也呈現出極端分化的狀態，私募排排網數據顯示，截至6月底，有業績記錄的15472只股票基金上半年整體收益為3.14%，其中8645只基金實現正收益，占比為55.88%。在實現正收益的產品中，47只產品收益超100%，177只產品收益介于50%-100%之間，1037只產品收益介于20%-50%之間。

整體來看，在今年上半年的期中考試中，部分私募的業績脫穎而出。據私募排排網數據顯示，上半年取得最高收益的是國灃資產旗下的國灃清流派一號，半年度收益為436%。位居第二的是悅楓資產旗下的悅楓瀾山聞雪，半年度收益為351%。第三名是上海恒穗資產旗下的恒穗特-忠信萬里駿尊享1期，半年度收益343%。

如果從每家私募機構旗下產品的平均業績來看，2023年6月底有股票產品業績顯示的私募機構共有3213家，今年上半年股票策略收益在50%以上的有38家私募，在20%-50%之間的有152家，在10%-20%之間的有389家，在0%-10%之間的有1239家。即1848家私募在今年上半年取得了正收益，占比近六成。其中跑贏滬指的有1349家私募，占比約42%。

百億私募上半年正收益達七成

隨著私募行業的發展，百億私募也在擴員，截至2023年6月末，百億私募數量達到113家。

雖然上半年市場行情極端分化，但是也有一批百億私募大佬在今年上半場比賽中脫穎而生，取得了亮眼的業績回報，七成的百億私募實現正收益。

私募排排網數據顯示，截至7月3日，上半年有業績記錄的94家百億私募，整體收益為2.63%，其中69家實現正收益，占比為73.40%，實現正收益的百億私募中，11家今年來收益超10%，24家收益介于5%-10%之間。

康曼德資本、正圓投資、望正資產奪得百億私募業績冠亞季軍，收益率分別為17.46%、15.72%、15.16%。東方港灣、寬德私募、佳期投資、景林資產等收益率均超過11%。其中半年度業績冠軍康曼德資本在2021年管理規模突破百億。康曼德資本旗下私募產品超90只；正圓投資去年產品業績表現較差，整體虧損20%以上，今年上半年業績明顯修復。

私募大佬但斌今年業績翻盤，以14.2%的收益率在百億私募中排名第四。但斌旗下的產品可謂是V型反轉。東方港灣麒庭一號在上半年的行情中反彈強勁，截止6月30日披露的最新單位凈值為1.705元，上半年收益79.85%。據了解，該產品投資范圍涵蓋A+港+美股，前期美股對凈值貢獻較多。

另外，民另一位私募大佬林園旗下被腰斬的產品在6月份也翻了身，據了解，林園管理的“林園投資309號”截至6月30日的最新累計凈值為0.713元，今年以來虧損5.81%。該產品今年5月31日創下了成立以來的最大回撤，累計凈值曾一度暴跌到了0.502元。由于該產品主要參與了賽力斯的定增，而賽力斯的定增價為51.98元，截至今年5月底，該公司股價已經跌至25.78元/股，跌幅超過50%。不過賽力斯股價在6月份上漲了42.63%，也使得林園旗下的產品在6月份強勢反彈了42.03%。

私募：有較好增長空間的個股迎來左側布局時機

雖說近期A股市場步入震蕩周期，市場交投低迷。但是從股票私募倉位數據來看，股票私募連續2周站上80%大關，表明股票私募依舊重倉看好后市行情。私募排排網數據顯示，截至7月7日，股票私募倉位指數為80.25%，這已經是股票私募倉位指數連續2周站上80%大關。截至7月7日，百億股票私募倉位指數為81.99%，但這已經是該指數連續第三周站上80%大關。 

對于后市行情，丹羿投資基金經理朱亮在微信中告訴記者，今年經濟勢能的恢復不及預期，當前經濟堵塞點在于需求側。目前政府保持“不強刺激”態度，企業、居民和地方政府的高杠桿率和較弱信心。所以預計未來中央財政刺激的力度和效果有限，下半年國內經濟大概率呈磨底狀態。關鍵時點在2023年底，如年底美國通脹見頂、經濟出現衰退，進入降息通道。一方面給國內政策打開空間，穩增長難度變小；另一方面外資可能重回中國市場，有利A股和港股市場。

首先下半年經濟持續磨底，需求端得不到修復，市場只能通過一些技術的革命，通過新技術提供供給，從而創造一些新的需求。如果未來中國經濟呈現持續低迷，新的技術將帶來持續的市場機會。其次優選一些與經濟關聯度相對較弱，有較好增長空間的成長股進行左側布局。這類標的在過去兩三年一直處于持續下跌的狀態。與高點相比，近乎腰斬或更高，已出現左側配置價值。

止于至善投資總經理何理在微信中告訴記者，下半年主要關注人工智能、消費、醫藥、新能源等領域的機會。AI是目前全球最大、最主流、最確定的投資機會。而對于醫藥的投資機會，消費復蘇一定會到來，消費升級的大趨勢不會因為短期的擾動而改變。醫藥行業其實是一個研究起來非常復雜的行業，但中國已經步入的“人口老齡化”社會，醫藥、醫療器械的需求激增，各類消費升級類的需求等皆極大，同時海外創新藥的研發也在AI的賦能下如火如荼地進行，因此醫藥的行業投資機會是極大的，應該樂觀而不是悲觀的。

新能源目前整體的風險與機遇并存，這種判斷和近期股價的下跌，這主要取決于一方面新能源賽道各個公司，普遍由科技制造轉向了周期制造，另一方面由于AI的“風頭正盛”，因此也蓋過了新能源，吸引了大量的資金。但是盡管風險與機遇并存，但是新能源賽道中具有競爭力強、成長性高、價值創造大的公司，依舊有極大的投資價值，但整體的行業β可能相對前幾年要低不少了。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝