每經記者 張靜    實習記者 李樂    西安    每經編輯 賀娟娟

日前，華羿微電子股份有限公司（簡稱“華羿微電”）遞交首次公開發行股票并在科創板上市招股說明書（申報稿），擬融資11億元用于項目推進與產品研發。

《每日經濟新聞》記者注意到，華羿微電2022年遭遇歸母凈利潤下降，原因系毛利率下滑、存貨跌價增加、商譽減值等多方問題，而作為沖刺科創板企業，其業績表現欠佳引發市場討論。

不僅如此，華羿微電上市之前曾獲得多輪融資，投資方涵蓋陜西紓困基金、西高投、上海超越、江蘇盛宇以及小米產業基金等多方力量。

但深究發現，華羿微電自成立之初所獲資金支持大都與天水華天電子集團股份有限公司（簡稱“華天電子”）息息相關。

凈利潤下降

6月30日，華羿微電發布首次公開發行股票并在科創板上市招股說明書（申報稿）。

據了解，華羿微電于2017年成立，業務主要涉及半導體功率器件研發、設計、封裝測試和銷售，其具備獨立自主的功率器件研發、設計及封裝測試能力，是為國內技術水平領先的半導體功率器件企業之一。

據招股書顯示，華羿微電本次發行股票數量不低于7325.23萬股（不含采用超額配售選擇權發行的股票數量），即占發行后總股本的比例不低于10%。公司擬投入募集資金11億元，在車規級功率半導體研發及產業化項目擬投入6.4億元、研發中心建設及第三代半導體功率器件研發項目擬投入1億元以及補充流動資金3.6億元。

具體來看，華羿微電在車規級功率半導體研發及產業化項目上，將建設涵蓋功率器件研發、設計、封裝測試等各個流程的車規級功率器件產線，提升公司車規級產品的技術研發能力與產業化實力。

在研發中心建設及第三代半導體功率器件研發項目將著重進行現有產品的升級迭代和 SGT 新平臺、第三代半導體功率器件、SJ MOSFET 及高功率密度 IGBT 等方向的自主研發及產業化實踐。

結合其主要產品看，華羿微電募集資金的應用緊扣其研發投入與業務發展。

值得關注的是，據華羿微電已公布的近三年業績表現，其盈利能力并不穩定。2020—2022年分別實現營收8.47億元、11.60億元和11.57億元，歸母凈利潤分別為0.42億元、0.88億元和-0.43億元。

其歸母凈利潤下滑，主要原因系2022年下半年以來，受宏觀經濟形勢、半導體行業周期性下行、下游市場需求特別是消費電子市場需求疲軟等因素影響，功率器件封測產品收入下降，同時包含，毛利率下滑、存貨跌價增加、商譽減值等多方面原因。

不僅如此，近三年華羿微電的經營活動現金流量亦呈下降趨勢，其經營活動現金流量凈額分別為1.74億元、4125.26萬元和-1.62億元。

此外，2022年公司存貨跌價準備余額同比637.4%，商譽計提減值準備1618.86萬元。

記者注意到，雖業績承壓，但華羿微電一直在產品研發與技術創新上加大投入。

2022年華羿微電自主研發產品營收仍同比上升10.6%。其中，SGT MOSFET作為華羿微電產品研發的關鍵方向，營收同比增長67.4%。

與此同時，其研發費用投入也在逐年提高，分別為2020年3373萬元、2021年4570萬元、2022年5812萬元。

頻受資本青睞

每經記者注意到，華羿微電在IPO前曾獲多輪資本融資。

2020年12月，華羿微電獲融資1644.55萬元，投資方來自于昆山啟村、上海同凝、南京飛橋；2021年6月，獲融資2億元，投資方包括華天電子集團、昆山啟村、上海同凝、聚源紹興基金、中證投資、小米產業基金。

同年11月，華羿微電完成6億元融資，投資方包括陜西紓困基金、西高投、上海超越、江蘇盛宇等。

值得關注的是，在多輪融資的過程中，除投資金額直線攀升外，亦不少知名投資方、產業基金等各方資本力量入局。

其中，昆山啟村、上海同凝、南京飛橋與華羿微電早在2018年已合作成立南京紫竹微電子有限公司。（華羿微電于2020年回購剩余全部股權，轉變為全資子公司）

聚源紹興基金則背靠國家中小企業發展基金有限公司與紹興市重點產業股權投資基金有限公司；陜西紓困基金溯源其實際控制人則為陜西省財政廳；上海超越代表的是國家集成電路產業基金。

圖片來源：華羿微電官微

此外，小米產業基金的加入令人眼前一亮，而其實在此之前，小米已頻頻出手半導體領域，瞄準華羿微電亦是其在汽車領域布局的一角。

截至華羿微電IPO，共有股東24名，涵蓋國有股東甘肅興隴1名、外資股東南京飛橋1名與私募投資基金股東17名；實際控制人為肖勝利、肖智成等 13 名自然人。

國資基金背景的加持，旨在助推中小企業發展，加之其他資本力量的集聚，可見華羿微電產品、技術市場潛力與未來發展機遇。

不僅如此，記者梳理發現，華羿微電獲得大量資金支持與華天電子關系甚密。

華羿微電是由華天電子和天水華天電子賓館有限公司共同設立，其中，華天電子出資1.8億，股權占比90.63%，后轉讓給西安后羿投資、芯天鈺鉑、芯天金鉑，再經上述多輪融資稀釋，當前華天電子持股64.95%為第一大股東，發行后將持股55.21%，西安后羿投資持股9.88居第二位，發行后將持股8.40%。其中，西安后羿投資作為發行人的股權激勵持股平臺。

此外，華天電子分別持有昆山啟村40.83%和江蘇盛宇11.79%。

肖氏父子“投資局”

上述提到的，華羿微電與華天電子關系緊密捆綁，背后似乎是肖氏父子的“投資局”。

從股權關系上看，華羿微電是華天電子控股企業，華天電子則為華天科技全資子公司。

每經記者注意到，早在2008年華天科技已落地西安布局，成立子公司華天科技（西安）有限公司（后簡稱“華天西安”）、華天科技（西安）投資控股有限公司及西安天利投資合伙企業等，其主營業務亦包含半導體集成電路和半導體元器件設計、研發、生產銷售等。

而華天科技通過華天電子成立華羿微電，其業務范圍與華天西安有所重合。

記者通過梳理發現，據華天科技2022年年報顯示，華天西安營收26.1億元，相較其他地區子公司位列第一，在其投資設立或收購的公司中，西安地區涉及業務擴展、投資、企業管理等重要板塊。且華天科技亦為華天西安擔保融資達18.3億元。

由此可見，華天科技在西安地區布局規劃深遠，亦是其未來重點發展區域。

再從其父子的投資布局看，肖勝利作為華天科技董事長，其小兒子肖智軼為董事。大兒子肖智成為華天電子第二大股東，并獨立掌握華羿微電。

圖片來源：VCG211234291405

肖勝利作為華天科技的創始人，1969年于西安交大畢業后，被分配到甘肅天水國營永紅器材廠，從技術員、工程師、車間主任到廠長等，再到帶領甘肅天水的國營第七四九廠（永紅器材廠，是我國最早從事集成電路和半導體元器件研發、生產的半導體封裝領軍企業之一），從瀕臨倒閉、扭虧為盈再到工廠改制投資成立華天科技并上市，發展成為我國西部最大的集成電路封裝基地、全球世界第七的芯片封裝測試企業，成為一代“芯片大佬”。

肖勝利雖已78高齡，但把控著華天科技的核心權力。兒子肖智成則全權掌管華羿微電發展。

不難看出，華羿微電對其自身的定位是以“科創”屬性為發展特點，加之高研發投入與登陸科創板的規劃，其目標則是將打造行業發展的自主創新品牌。

但華天科技對于華羿微電的發展如何定位？

在此之前，已有投資者在投資者平臺向華天科技提出華羿微電是否注入華天科技增持股份計劃抑或是扶持拆分上市，未獲得明確回應。

而現在華羿微電獨立上市意圖已經明了，華天西安作為其業務開展的重要區域，未來是否有將華羿微電與華天西安合并發展之意，值得關注。

?記者就上述業績、產品研發及與華天科技布局發展等問題致電華羿微電，對方表示因上市處于敏感期，不便回復。