每經編輯 趙云    

今日A股低開高走，上證指數收漲1.84%報3275.93點，盤中創出兩個月新高；深證成指漲1.62%報11100.4點，創業板指漲1.62%報2219.54點；萬得全A漲1.6%。盤面上，大金融爆發，證券、金融拉漲；房地產、新能源車、大消費持續走強。

市場情緒提振，大金融板塊繼續高漲，證券ETF（512880）漲8.65%、金融ETF（510230）漲4.45%。

上漲原因分析：近期政策利好助力市場情緒回暖，大金融板塊繼續高漲

近期政策利好助力市場情緒回暖，大金融板塊繼續高漲。7月政治局會議提及“要活躍資本市場，提振投資者信心”，相關表述為首次出現，市場對于后續配套政策有所期待。

此外27日科技部副部長吳朝暉、央行副行長張青松和工信部有關負責人集體發聲“金融支持科技創新、做強做優實體經濟”；國家金融監督管理總局在7月27日的銀行業保險業2023年上半年數據發布會上表示“將抓好前期出臺的各項政策落實，加大對擴大內需的金融支持力度，強化重點領域和薄弱環節的金融支持，全力推動經濟持續回升向好”，均表示出政策端重視經濟增長、大力支持促內需的態度，市場對于經濟增長及資本市場向好的預期均有所抬升，對于“股市旗手”的證券板塊構成一定利好。

量能上看交投情緒有所回暖，一定程度上拉動證券板塊上行。今日兩市放量成交，兩市成交額達9496.1億元；北向資金也大幅買入，Wind數據顯示，北向資金全天大幅凈買入164.03億元，其中滬股通凈買入83.82億元，深股通凈買入80.21億元。北向資金本周第二次單日加倉超百億，累計凈買入345億元，單周凈買入額創1月20日以來新高。

數據來源：WIND

后市展望：

基本面上看，政策基調偏積極，監管層也將把維護市場平穩運行作為工作重點，后續有望進一步提振交投情緒。且宏觀經濟方面悲觀預期或已體現，當前權益資產估值較低，后續有望回暖，拉動證券板塊上行。此前證券市場改革不斷推進，全面注冊制+退市機制完善+機構投資者培育+引導長線資金入市等多措并舉依然有望為證券公司帶來新一輪的業務發展和機會。

此前宏觀數據有所承壓，弱復蘇的經濟現實下，A股持續盤整；但6月工業增加值、固定資產投資數據均環比好轉，經濟有望進一步回暖，資本市場長期向好的趨勢不變。大金融板塊當前估值較低；目前金融180指數PB估值為0.70倍，處于2007年12月21日上市以來6.51%位置；而證券指數PB估值為1.34倍，處于2013年7月19日上市以來14.4%位置，均為歷史較低水平。

且從基金持倉角度看，長江證券研究所統計，23Q2非銀整體持倉仍處低位，主動型基金重倉非銀板塊市值為127.67億元，環比回落8.2%，占比為0.8%（歷史0.6%-15.3%左右）；其中證券板塊基金持股市值占股票投資市值比例為0.41%，創階段新低，后續若二季報披露業績，疊加資本市場出現回暖，具有較大的加倉空間，可能會帶來反彈彈性。

考慮到大金融板塊在融資服務經濟的職能、以及財富管理促進內循環的作用，后續在流動性相對寬松及資本市場改革政策紅利下，大金融板塊有較強的估值修復動力及修復彈性。當前板塊具備一定的中長期投資布局價值，感興趣的投資者可繼續關注金融ETF（510230）、證券ETF（512880），把握市場回暖時的投資機會；但也需警惕短期市場波動帶來的調整。

數據來源：WIND

風險提示：

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投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。