上周，A股上漲，上證綜指全周大漲3.42%至3275.93點，其余股指稍弱，深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指全周分別漲2.03%、1.16%，科創(chuàng)50指數(shù)全周僅小漲0.74%。

上漲主要集中在上周二及上周五，上周三與上周四算是“整固”。雖然上周五漲幅不如上周二，但其重要性也不亞于上周二。A股于上周二的上漲與重要會議釋出重磅利好相關，許多人會有些措手不及，所以多少就有些被動上漲的意味；上周五的上漲雖也有些消息面利好誘因，但更主要是與多頭主動出擊相關。

表面看，上周五的上漲與證監(jiān)會貫徹會議精神相關，但這其實不是重點，重點是高層政策傾向相當明顯。下級部門執(zhí)行會議精神是件可預期的事，無非或早或晚而已。當然，如果證監(jiān)會釋出利好晚幾天，也不排除行情稍有推遲的可能，只是大方向卻不會改變。

市場之所以在上周三、上周四未立即發(fā)動行情，我個人感覺可能有三個原因：一是市場需要時間消化上周二跳空高開后的“浮籌”，二是市場需要時間來“思索”會議精神及應該選擇何類股票入手，三是市場尤其外資肯定會有意愿等待美聯(lián)儲、歐央行、日本央行利率會議“靴子”落地。

上述“浮籌”基本上可以粗分為兩類，第一類是以題材為主的品種，比如之前風頭上的AI等相關個股；第二類是超跌的大藍籌。對于前一類來說，資金面臨個股高開時堅守或換股的選擇；對于后一類來說，資金要判斷股指到底是短線反彈還是持續(xù)性上漲，然后據(jù)此決定是否短線先拋一把。投資者千人千面，操作風格不同，誰對誰錯現(xiàn)在也不好說，只能等未來事實驗證。

由上周五盤面看，市場在第一波反攻中顯然優(yōu)選了大金融及大消費板塊，這也是上周“雙創(chuàng)”股指表現(xiàn)稍弱的重要原因。也就是說，市場在“思索”后，暫時傾向于選擇大盤藍籌。

A股市場向來有“蹺蹺板效應”，就當前市場資金面情況看，應不支持多點開花，所以即便上周五出現(xiàn)了大漲，成交仍未達到萬億級別。不過，隨著行情深入，估計市場資金量會漸次加大，萬億以上在未來很可能會成為常態(tài)。

現(xiàn)在民間儲蓄量較高，若股市財富效應形成，這部分資金只需較小比例流入股市，A股資金量就很容易快速走高。引導民間資金流入股市有個重要渠道是各類股票型基金，只要這類基金凈值形成上升趨勢，就會形成“資金流入-凈值提升-盈利示范效應造成基金吸引力增強-資金被吸引進一步流入”。

既然行情已發(fā)動，倉輕的投資者應盡早回補，倉重的也可優(yōu)化倉位。雖說政策不是萬能的，但至少在中短期來看，政策對股市的影響還是相當大。

在品種選擇上，我個人覺得投資者至少在第一波反擊中應盡可能跟隨主流資金，比如可優(yōu)選順周期大型個股。等到股指未來漲到一定的高度時，再視屆時的經(jīng)濟復蘇實情考慮是否調整倉位。

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