游戲行業的盛宴2023ChinaJoy在7月31日落下帷幕。無論是在今年年初的游戲產業年會，還是剛剛結束的ChinaJoy盛會，火爆的場面無不昭示著游戲行業回暖的“主旋律”。 《2023年1-6月中國游戲產業報告》顯示，2023年上半年，我國游戲用戶規模為6.68億，同比增長0.35%，達到歷史新高點，市場實際銷售收入規模為1442.63億元。 圖片來源：每經記者文多攝（資料圖） 今年7月，又有88款國產游戲獲批版號；11家A股游戲公司公布上半年業績預告，其中8家預盈、3家預虧。 今年上半年，“AIGC+游戲”更是把游戲產業的“降本增效”推向高峰。《中國游戲產業AIGC發展前景報告》調研顯示，已有超六成頭部游戲企業明確布局AIGC領域。反映到股價上，30家A股游戲股中，今年年初至今（1月1日~8月1日），累計股價漲跌幅為下滑的公司僅4家。 德邦證券評價，游戲行業本身具有相對獨立的產業周期，在去年相對較低的基數下，版號穩定發放后業績確定性較強；而且游戲是AI應用端非常重要的一部分，結合AI玩法的產品落地后有望形成催化；中長期看，隨著一批引入AI的產品在未來上線，有望打開行業中長期成長空間。 游族網絡預計10年來首次半年度虧損 據Choice數據，截至8月1日，已有11家A股游戲公司披露了上半年業績預告，其中8家預盈、3家預虧。世紀華通、浙數文化、姚記科技預增，天娛數科、ST鼎龍（下稱“鼎龍文化”）扭虧，完美世界、瀚葉股份、冰川網絡預減，游族網絡、惠程科技、凱撒文化預虧。 具體而言，世紀華通預計，今年上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為8億元~9.5億元，同比增長64.7%~95.65%。 對于業績預增的原因，世紀華通表示，系因在收入端和費用端做了優化。在收入端，隨著游戲產品的產品結構優化，玩家體驗提升，海外自研游戲流水上升；在費用端，優化了游戲投放推廣策略，優化人員配置，并著重提升經營管理效率，降本增效顯著。 近年來，世紀華通旗下點點互動從發行代理轉型自研，增長趨勢較好。其中，今年一季度推出的《FrozenCity》上線首月收入就超過3000萬人民幣，并在今年2月登頂全球模擬手游收入增長榜首；另一款《WhiteoutSurvival》自2023年2月發布以來全球吸金超7500萬美元（截至2023年6月30日），多次進入SensorTower發布的中國手游發行商全球收入排行榜。 2023年上半年，預計實現扭虧的鼎龍文化預計期內歸母凈利潤為4160萬元至6200萬元。主要原因是，報告期內公司終止實施2021年限制性股票激勵計劃，預計沖銷的股權激勵費用對歸母凈利潤影響金額約為6646萬元。 不過，7月26日晚間，鼎龍文化因多期財報信息不準確，被廣東證監局采取出具警示函的行政處罰。財報顯示，2022年，鼎龍文化營業收入為3.58億元。主營業務中，游戲研發和運營收入為2.55億元，占營收比重為71.3%，較上年同期下降36.87%。 另一行業大佬完美世界預減，2023年上半年，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤3.6億元~4億元，同比下滑68.35%~64.83%。 其中，公司游戲業務扣除非經常性損益后的凈利潤預計為4.1億元至4.5億元，同比下降44.88%至39.50%。主要原因是，于2021年12月公測的《幻塔》手游，在2022年上半年有較高業績貢獻，目前該游戲已經進入成熟穩定期，流水較上線初期的高點自然下滑，相應業績貢獻較2022年上半年同比下降。 報告期內，完美世界游戲產品《一拳超人:世界》《百萬亞瑟王》《女神異聞錄:夜幕魅影》及端游產品《PerfectNewWorld》已陸續對外測試。 此外，游族網絡預計出現近10年來的首次半年度虧損，預計今年上半年歸母凈利潤虧損3000萬元~6000萬元，上年同期盈利7094.13萬元。游族網絡解釋，部分在營游戲產品受生命周期的影響，收入相較于上年同期有所下降。同時，《緋色回響》《新盜墓筆記》《戰火與永恒》均于報告期內上線中國市場，受產品上線節奏和廣告投放影響，對公司當期凈利潤產生一定負面影響。 圖片來源：每經資料圖 華鑫研究評價，游戲板塊已披露2023年中報預告的企業如凱撒文化、游族網絡等歸母利潤預計虧損，主因是存量產品進入生命周期的后半程，流水收入下滑致業績虧損。游戲行業的競爭從流量進入內容產品為王，且新勢力未上市企業不斷分割存量市場也在倒逼上市企業加碼研發，進而也會帶來利潤端承壓。 年初至今超8成游戲股累計股價上漲 經歷了過去一年的調整期，在AIGC浪潮的加持下，游戲市場的熱鬧也一定程度反映在A股游戲股的股價走勢上。整體來看，今年年初至今（1月1日~8月1日），30家A股游戲股累計股價漲跌幅大部分為上漲，僅個別公司累計股價漲跌幅為下滑。 具體來看，今年1月1日至今，在30家A股游戲股中，累計股價漲跌幅為下滑的公司僅4家，其中下滑幅度最大的為*ST天潤，累計下滑超68%。 剩余26家累計股價漲跌幅為上漲的游戲股中，有3家游戲股累計漲幅超100%，分別為神州泰岳、姚記科技、愷英網絡，累計漲幅分別約為142.16%、138.72%、127.44%；累計漲跌幅在50%~100%的游戲股有6家，分別為湯姆貓、巨人網絡、浙數文化、掌趣科技、電魂網絡、天娛數科，累計漲幅分別約為95%、79%、75%、73%、57%、56%。 每經記者整理 作為前沿技術試驗場，AIGC浪潮之下，迎來人工智能新時代的游戲行業也收獲了一大波關注。今年年初至今，游戲股在資本市場上的表現一定程度上離不開火爆AI的助推。騰訊、網易、完美世界、世紀華通、巨人網絡、中手游等游戲廠商紛紛躬身入局，重金押寶，“曬”AI、“曬”技術成為各大游戲廠商的“必修課”。 據記者不完全統計，電魂網絡新游《野蠻人大作戰2》將應用網易BOTAI，BOTAI可以幫助新游提升用戶留存。根據2022TGDC信息，AI接入了騰訊5個品類14款產品，在用戶活躍度和留存上帶來3%~5%的提升；巨人網絡《太空行動》NPC中也將加入GPT等。 上海證券相關研報指出：“AI技術助力游戲回暖，我們認為游戲板塊存在較長周期的Beta行情機會。一方面游戲行業基本面受益于供給端恢復，有望觸底反彈并恢復趨勢性增長；另一方面AI生產力革命趨勢下，游戲行業有望降本增效，進一步放大基本面彈性空間。” 如果跳出游戲股，將目光聚焦今年爆火的AI概念板塊，不難發現，今年上半年，AI+概念熱度不減。 Choice數據顯示，今年年初至今，AI概念股累計股價漲跌幅變化中，上漲的公司也明顯多于下跌的公司。截至8月1日收盤，在487家A股AI概念股公司中，114家AI概念股年內股價累計漲跌幅為下跌；累計股價漲跌幅為上漲的公司為373家，占比約為76.59%。 其中，累計漲幅最高的5家公司分別為鴻博股份、金橋信息、萬興科技、寒武紀-U、拓維信息，累計漲幅分別為397.7%、242.6%、219.3%、201.9%、170.6%；累計跌幅最高的TOP3分別為明德生物、國聯股份、圣邦股份，累計跌幅分別為56.5%、54.8%、48.2%。