每經記者 劉明濤    每經編輯 彭水萍

隨著消費、地產、基建、平臺經濟、民營經濟利好政策陸續(xù)出臺，A股市場逐步站穩(wěn)腳跟。本周三大股指繼續(xù)收紅，每經品牌100指數(shù)也在高位震蕩整理，走出陽十字星，周微漲0.11%，以972點報收。在由“政策底”走向“市場底”的過程中，正面刺激往往助推形成反彈行情，順周期的低估值板塊配置性價比較高。 

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A股基本面和資金面均出現(xiàn)積極變化

本周指數(shù)震蕩走強，集體收漲。周初滬指一度站上3300點，但漲勢未能延續(xù)，隨后指數(shù)縮量弱勢調整，臨近周末指數(shù)再度放量上漲，兩市量能重返萬億規(guī)模。從周K線來看，上證指數(shù)上漲0.37%，深證成指上漲1.24%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.97%，科創(chuàng)50上漲1.36%，北證50上漲0.79%，每經品牌100指數(shù)也微漲0.11%，在高位進行震蕩整理。

從市場環(huán)境來看，7月PMI指數(shù)延續(xù)低位小升，持續(xù)修復。考慮到7月份PMI指數(shù)尚未充分計入政治局會議所釋放的積極因素，三季度PMI重返50%以上可期。

政策面上，七月政治局會議“加大宏觀政策調控力度，著力擴大內需、提振信心”，預期后續(xù)對于消費、地產、數(shù)字經濟等一系列方向會出臺更多的政策，有利于經濟預期企穩(wěn)。由于去年下半年到今年上半年企業(yè)利潤率較低，當前已經開始出現(xiàn)明顯反彈，經濟企穩(wěn)后，預計企業(yè)盈利增速將會進一步反彈，A股基本面進入上行周期。

流動性方面，當前A股所面臨的內外部流動性環(huán)境均已出現(xiàn)積極變化。美聯(lián)儲加息終點漸近，短期預期穩(wěn)定為A股創(chuàng)造了良好的外部流動性環(huán)境。國內方面，以7月政治局會議為標志，政策環(huán)境的明顯好轉有望帶動市場風險偏好的修復，進而吸引更多高風險偏好的資金入市。

值得關注的是，8月4日，國家發(fā)改委、財政部、人民銀行、國家稅務總局聯(lián)合召開新聞發(fā)布會，介紹了“打好宏觀政策組合拳，推動經濟高質量發(fā)展”的有關情況。此次發(fā)布會延續(xù)了“724”中央政治局會議的基調，“擴內需”（重點圍繞汽車、家電、電子產品、服務消費）、穩(wěn)地產、化解地方債風險、紓困企業(yè)等方面的政策會在接下來的一段時間里密集出臺，呵護我國經濟平穩(wěn)走出底部，同時逐步增強市場信心。 

整車板塊逐步回暖

從此次政策覆蓋面來看，汽車消費再一次被重點提及，本周汽車板塊也是走出反彈行情，印證利好投資邏輯。

2023年7月31日，國務院辦公廳轉發(fā)國家發(fā)改委《關于恢復和擴大消費的措施》的通知，其中提出：繼續(xù)擴大新能源汽車消費，加強充電樁等配套設施建設。

而6月21日，財政部、國家稅務總局、工信部等三部門印發(fā)《關于延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策的公告》，對購置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期間的新能源汽車免征車輛購置稅，購置日期在2026年1月1日至2027年12月31日期間的新能源汽車減半征收車輛購置稅。明確購置稅減免政策有助于穩(wěn)定市場預期，進一步縮小油電價差，進一步加強新能源汽車競爭力。

從行業(yè)來看，全球電動化大趨勢不改，新能源汽車產銷和動力電池裝機持續(xù)向好。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023年上半年中國實現(xiàn)新能源汽車銷量374.7萬輛，同比增長44.1%；據(jù)Motor Intelligence數(shù)據(jù)，2023年上半年美國新能源汽車銷量55.73萬輛，同比增長約50%。

而據(jù)ACEA數(shù)據(jù)，2023年上半年歐洲新能源汽車累計注冊量同比增長45%至93萬輛。預計2023年國內新能源汽車銷量有望突破900萬輛，同比增長超30%，全球銷量有望達到1350萬輛，同比增長約25%。新能源汽車銷量的高速增長帶動動力電池裝機量提升。

財通證券分析指出，此次政策將落實構建高質量充電基礎設施體系、支持新能源汽車下鄉(xiāng)、延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免等政策。考慮到政策有望刺激新能源汽車消費，中國新能源汽車市場成熟度最高，配套零部件產業(yè)鏈最為完整，中國品牌在智能電動領域具備較大的先發(fā)優(yōu)勢。

中國品牌優(yōu)勢明顯

本周，每經品牌100指數(shù)個股表現(xiàn)有所分化，前期走勢強勁的地產和白酒出現(xiàn)調整，而汽車、通信等板塊表現(xiàn)搶眼，特別是汽車產業(yè)鏈，寧德時代周漲6.72%，長城汽車和長安汽車兩大整車代表周漲幅也均超過5%。

資料顯示，長城汽車具備三十二年的造車積淀，創(chuàng)造了風駿皮卡、哈弗H6，坦克300等眾多中國車市的明星車型，是中國最成功的自主品牌之一。

藍山將是長城智能電動第一款重磅產品，或將一舉把WEY品牌造就為新的造車新勢力——更具造車積淀的新勢力。藍山采用了長城研發(fā)多年的DHT混動技術（新能源插混技術領先），毫末智行的智能駕駛系統(tǒng)（智能化水平行業(yè)前列），同時精準定位在大六座家庭SUV這個藍海市場，“爆款”成色十足。

龍網和龍系列產品將更強有力地推進長城智能電動轉型。藍山之外，即將上市的梟龍和梟龍MAX將通過哈弗全新龍網進入市場，到年底龍網將會有500家網點。全新的網絡和強有力的新能源產品或將使長城成為第二個打開10萬-20萬新能源市場車企。

長安汽車是擁有160年建廠歷史的工業(yè)老字號品牌，是中國汽車四大集團陣營企業(yè)，兩度入選央視“國家品牌計劃”，成為中國品牌汽車行業(yè)領跑者。公司于1984年進入汽車領域，在全球擁有14個生產基地（國內8大生產基地），33個整車、發(fā)動機及變速器工廠，2023年計劃投資40億，在泰國設右舵工廠。

寧德時代則是鋰電行業(yè)龍頭，儲能電池全球份額領先，在國內及美國儲能市場高增速下，公司營收及利潤有望顯著增長。

該公司持續(xù)深化海外合作，動力方面，與福特汽車建立戰(zhàn)略合作關系，合作內容涵蓋在中國、歐洲和北美的動力電池供應，公司德國工廠已順利投產，匈牙利項目一期在建。公司首創(chuàng)的MTB技術率先應用于國家電力投資集團旗下的重卡換電項目。

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