每經記者 劉明濤    每經編輯 彭水萍    

隨著消費、地產、基建、平臺經濟、民營經濟利好政策陸續出臺，A股市場逐步站穩腳跟。

上周，三大股指繼續收紅，每經品牌100指數也在高位震蕩整理，走出陽十字星，周微漲0.11%，以971.61點報收。

在由“政策底”走向“市場底”的過程中，正面刺激往往助推形成反彈行情，順周期的低估值板塊配置性價比較高。

楊靖制圖

基本面和資金面形勢好

上周指數震蕩走強，集體收漲。周初滬指一度站上3300點，但漲勢未能延續，隨后指數縮量弱勢調整，臨近上周末指數再度放量上漲，兩市量能重返萬億規模。從周K線來看，上證指數漲0.37%，深證成指漲1.24%，創業板指漲1.97%，科創50漲1.36%，北證50漲0.79%，每經品牌100指數也微漲0.11%，在高位進行震蕩整理。

從市場環境來看，7月PMI指數延續低位小升，持續修復?？紤]到7月PMI指數尚未充分計入政治局會議所釋放的積極因素，三季度PMI重返50%以上可期。

政策面上，7月政治局會議“加大宏觀政策調控力度，著力擴大內需、提振信心”，預期后續對于消費、地產、數字經濟等一系列方向會出臺更多的政策，有利于經濟預期企穩。由于去年下半年到今年上半年企業利潤率較低，當前已經開始出現明顯反彈，經濟企穩后，預計企業盈利增速將會進一步反彈，A股基本面進入上行周期。

流動性方面，當前A股所面臨的內外部流動性環境均已出現積極變化。美聯儲加息終點漸近，短期預期穩定為A股創造了良好的外部流動性環境。國內方面，以7月政治局會議為標志，政策環境的明顯好轉有望帶動市場風險偏好的修復，進而吸引更多高風險偏好的資金入市。

值得關注的是，8月4日，國家發改委、財政部、人民銀行、國家稅務總局聯合召開新聞發布會，介紹了“打好宏觀政策組合拳，推動經濟高質量發展”的有關情況。此次發布會延續了“7·24”中央政治局會議的基調，“擴內需”（重點圍繞汽車、家電、電子產品、服務消費）、穩地產、化解地方債風險、紓困企業等方面的政策會在接下來一段時間密集出臺，呵護我國經濟平穩走出底部，同時逐步增強市場信心。

汽車整車板塊逐步回暖

從此次政策覆蓋面來看，汽車消費再一次被重點提及，上周汽車板塊也是走出反彈行情，印證利好投資邏輯。

7月31日，國務院辦公廳轉發國家發改委《關于恢復和擴大消費的措施》的通知，其中提出：繼續擴大新能源汽車消費，加強充電樁等配套設施建設。

6月21日，財政部、國家稅務總局、工信部等三部門印發《關于延續和優化新能源汽車車輛購置稅減免政策的公告》，對購置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期間的新能源汽車免征車輛購置稅，購置日期在2026年1月1日至2027年12月31日期間的新能源汽車減半征收車輛購置稅。明確購置稅減免政策有助于穩定市場預期，進一步縮小油電價差，進一步加強新能源汽車競爭力。

從行業來看，全球電動化大趨勢不改，新能源汽車產銷和動力電池裝機持續向好。根據中汽協數據，今年上半年中國實現新能源汽車銷量374.7萬輛，同比增長44.1%；據Motor Intelligence數據，今年上半年美國新能源汽車銷量為55.73萬輛，同比增長約50%。

據ACEA數據，今年上半年歐洲新能源汽車累計注冊量同比增長45%至93萬輛。預計今年國內新能源汽車銷量有望突破900萬輛，同比增長超30%，全球銷量有望達到1350萬輛，同比增長約25%。新能源汽車銷量的高速增長帶動動力電池裝機量提升。

財通證券分析指出，此次政策將落實構建高質量充電基礎設施體系、支持新能源汽車下鄉、延續和優化新能源汽車車輛購置稅減免等政策。考慮到政策有望刺激新能源汽車消費，中國新能源汽車市場成熟度最高，配套零部件產業鏈最為完整，中國品牌在智能電動領域具備較大的先發優勢。

每經100個股表現分化

上周，每經品牌100指數個股表現有所分化，前期走勢強勁的地產和白酒出現調整，而汽車、通信等板塊表現搶眼，特別是汽車產業鏈，寧德時代周漲6.72%，長城汽車和長安汽車兩大整車代表周漲幅也均超過5%。

資料顯示，長城汽車具備32年的造車積淀，創造了風駿皮卡、哈弗H6，坦克300等眾多中國車市的明星車型，是中國最成功的自主品牌之一。

藍山將是長城智能電動第一款重磅產品，或將一舉把WEY品牌造就為新的造車新勢力——更具造車積淀的新勢力。藍山采用了長城研發多年的DHT混動技術（新能源插混技術領先），毫末智行的智能駕駛系統（智能化水平行業前列），同時精準定位在大六座家庭SUV這個藍海市場，“爆款”成色十足。

龍網和龍系列產品將更強有力地推進長城智能電動轉型。藍山之外，即將上市的梟龍和梟龍MAX將通過哈弗全新龍網進入市場，到年底龍網將會有500家網點。全新的網絡和強有力的新能源產品或將使長城成為第二個打開10萬~20萬元新能源市場車企。

長安汽車是擁有160年建廠歷史的工業老字號品牌，是中國汽車四大集團陣營企業，兩度入選央視“國家品牌計劃”，成為中國品牌汽車行業領跑者。公司于1984年進入汽車領域，在全球擁有14個生產基地（國內8大生產基地），33個整車、發動機及變速器工廠，今年計劃投資40億元，在泰國設右舵工廠。

寧德時代則是鋰電行業龍頭，儲能電池全球份額領先，在國內及美國儲能市場高增速下，公司營收及利潤有望顯著增長。

該公司持續深化海外合作，動力方面，與福特汽車建立戰略合作關系，合作內容涵蓋在中國、歐洲和北美的動力電池供應，公司德國工廠已順利投產，匈牙利項目一期在建。公司首創的MTB技術率先應用于國家電力投資集團旗下的重卡換電項目。