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“豬老六”德康農(nóng)牧第三度沖刺港交所 曾經(jīng)的“打工人”王德根能否拿下首個(gè)IPO?

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-08-17 20:48:00

◎德康農(nóng)牧的實(shí)控人、第一大股東王德根曾任職華西希望,其在1999年就加入華西希望附屬公司,后曾任華西希望總經(jīng)理,若德康農(nóng)牧成功上市,曾經(jīng)作為“打工人”的王德根將收獲第一個(gè)IPO。

每經(jīng)記者 范芊芊    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

近日德康農(nóng)牧再次向港交所遞交上市申請(qǐng),這已經(jīng)是公司第三次遞表,此前遞表時(shí)間分別為2021年6月以及2023年1月。

德康農(nóng)牧主營(yíng)業(yè)務(wù)為生豬及黃羽肉雞的育種及養(yǎng)殖,擁有生豬、黃羽肉雞育種、養(yǎng)殖以及飼料生產(chǎn)方面垂直一體化的產(chǎn)業(yè)鏈。此次IPO,公司計(jì)劃將募集資金用于拓展現(xiàn)有生豬和黃羽肉雞養(yǎng)殖業(yè)務(wù)、發(fā)展食品加工業(yè)務(wù)、研發(fā)投入及信息科技系統(tǒng)、戰(zhàn)略投資或潛在收購(gòu)等。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,德康農(nóng)牧營(yíng)收主要來源為生豬產(chǎn)品銷售,在當(dāng)前豬價(jià)低迷的行業(yè)背景下,德康農(nóng)牧凈利潤(rùn)表現(xiàn)也并不理想,今年前5個(gè)月虧損超20億元。此外,值得一提的是,德康農(nóng)牧的第二大股東陳育新為新希望集團(tuán)董事長(zhǎng)劉永好的三哥,由陳育新控制的四川特驅(qū)農(nóng)牧科技集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱特驅(qū)農(nóng)牧)也在近些年位列德康農(nóng)牧前五大供應(yīng)商。

而德康農(nóng)牧的實(shí)控人、第一大股東王德根曾任職華西希望,其在1999年就加入華西希望附屬公司,后曾任華西希望總經(jīng)理,若德康農(nóng)牧成功上市,曾經(jīng)作為“打工人”的王德根將收獲第一個(gè)IPO。

豬價(jià)低迷前5個(gè)月虧損超20億

生豬銷售是德康農(nóng)牧營(yíng)業(yè)收入的主要來源,產(chǎn)品包括商品肉豬、種豬、商品仔豬及公豬精液。2020年-2022年及今年前5個(gè)月,德康農(nóng)牧的生豬產(chǎn)品營(yíng)收占比分別為70.6%、72.4%、78.1%、75.2%及78.8%。這也就意味著豬價(jià)的起伏會(huì)在很大程度上影響到公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

眾所周知,目前正處于豬周期的下行階段,豬價(jià)持續(xù)低迷,即使是龍頭豬企也同樣難逃虧損的困境。例如據(jù)牧原股份披露,7月,公司商品豬銷售均價(jià)為13.81元/公斤,環(huán)比仍有小幅下滑,相較于2020年同期則下滑60.8%。上半年,牧原股份凈虧損為27.79億元。

在這一行業(yè)背景下,作為“豬老六”的德康農(nóng)牧近三年的凈利潤(rùn)表現(xiàn)也同樣并不理想。德康農(nóng)牧之所以被稱為“豬老六”是根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告,按2022年生豬銷量計(jì),公司在中國(guó)所有生豬供應(yīng)商中排名第六,市場(chǎng)份額為0.8%。

2020年-2022年及今年前5個(gè)月,德康農(nóng)牧的凈利潤(rùn)分別為36.08億元、-31.73億元、9.1億元、-21.84億元。與此同時(shí),公司的營(yíng)業(yè)收入規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng),同期分別為81.45億元、99.02億元、150.37億元、63.62億元。

其中,營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)主要緣于公司生豬銷售量的穩(wěn)步增長(zhǎng)。根據(jù)財(cái)報(bào)披露,2020年-2022年及今年前五個(gè)月,公司商品肉豬銷量分別為128.2萬(wàn)頭、296.41萬(wàn)頭、497.28萬(wàn)頭、266.57萬(wàn)頭。

而凈利潤(rùn)的浮動(dòng)則一部分源于上述所提及的生豬價(jià)格低迷,一部分源于飼料及飼料原料價(jià)格的上漲,此外銷量增長(zhǎng)疊加上下游價(jià)格擠壓,虧損呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)。

根據(jù)財(cái)報(bào)披露,德康農(nóng)牧商品肉豬平均售價(jià)從2020年的每頭4304元下降至今年前5個(gè)月的每頭1828元,同期,飼料采購(gòu)成本從每噸3081元上漲至每噸3619元,飼料生產(chǎn)成本從每噸2989元上漲至每噸3677元。

對(duì)于上述影響業(yè)績(jī)波動(dòng)的因素,德康農(nóng)牧業(yè)在招股書中提到,公司采取了一些措施,包括結(jié)合使用期貨及期權(quán)來對(duì)沖生豬價(jià)格波動(dòng),以招標(biāo)方式銷售生豬,調(diào)整飼料配方等。

第二大股東陳育新系劉永好三哥

值得一提的是,從德康農(nóng)牧的股權(quán)架構(gòu)來看,這家公司背后還站著四川知名企業(yè)家陳育新,其為德康農(nóng)牧的第二大股東,持股比例為12.34%。

公開資料顯示,陳育新原名為劉永美,為新希望集團(tuán)董事長(zhǎng)劉永好的三哥。上個(gè)世紀(jì),劉氏四兄弟相繼辭去公職共同創(chuàng)業(yè),投入希望事業(yè),劉永言、劉永行、陳育新、劉永好分別管理大陸希望、東方希望、華西希望、新希望四大集團(tuán),涉及農(nóng)牧、食品、地產(chǎn)、金融、教育多個(gè)行業(yè)。

盤點(diǎn)陳育新及華西希望的資本市場(chǎng)版圖,據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),其參股包括1家港股上市公司希望教育和1家A股上市公司吉峰科技。此前陳育新還曾是世紀(jì)鼎利的實(shí)際控制人之一,但已于去年8月通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出。

回到德康農(nóng)牧,雖然陳育新并不是德康農(nóng)牧的實(shí)際控制人,也并不擔(dān)任公司高管,但公司控股股東、創(chuàng)始人王德根同樣與陳育新以及華西希望關(guān)系密切。王德根通過四川德盛榮和實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司間接及直接合計(jì)持有德康農(nóng)牧39.5%股份。

據(jù)招股書披露,王德根在1999年加入華西希望附屬公司四川省內(nèi)江萬(wàn)千飼料有限公司,任代理總經(jīng)理,2013年至2018年任華西希望總經(jīng)理。2005年至2020年,王德根還擔(dān)任四川特驅(qū)投資集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱特驅(qū)集團(tuán))董事長(zhǎng),特驅(qū)集團(tuán)被稱為華西希望的“管理特區(qū)”,由華西希望持有49%股權(quán)。在特驅(qū)集團(tuán)的官網(wǎng)中,王德根與陳育新共同列為集團(tuán)的創(chuàng)始人。

此外,德康農(nóng)牧與特驅(qū)集團(tuán)也存在交易往來。特驅(qū)集團(tuán)的控股子公司特驅(qū)農(nóng)牧為德康農(nóng)牧的飼料供應(yīng)商。2020年-2022年,特驅(qū)農(nóng)牧均位列德康農(nóng)牧前五大供應(yīng)商,2022年則一度位列其第一大供應(yīng)商,采購(gòu)金額逐年攀升,分別為2.09億元、3.77億元、7.18億元。同時(shí),德康農(nóng)牧也向特驅(qū)農(nóng)牧或其附屬公司出售生豬、肉雞和雞蛋。

封面圖片來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝

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