每經(jīng)記者 肖世清    每經(jīng)編輯 廖丹    

央行網(wǎng)站消息稱，8月18日，人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會聯(lián)合召開電視會議。會議強調，金融支持實體經(jīng)濟力度要夠、節(jié)奏要穩(wěn)、結構要優(yōu)、價格要可持續(xù)。主要金融機構要主動擔當作為，加大貸款投放力度，國有大行要繼續(xù)發(fā)揮支柱作用。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，本次會議強調，“金融支持實體經(jīng)濟力度要夠、節(jié)奏要穩(wěn)、結構要優(yōu)、價格要可持續(xù)”，這意味著未來一段時間貨幣金融政策將朝著穩(wěn)增長方向進一步發(fā)力。其中，7月新增信貸、社融規(guī)模偏低屬于短期波動，8月將出現(xiàn)較大幅度上揚，并恢復同比正增長。

“會議將‘力度要夠’放在首位，表明接下來寬信用力度將明顯加大，金融數(shù)據(jù)總體上將繼續(xù)領先經(jīng)濟數(shù)據(jù)，為經(jīng)濟復蘇動能轉強積蓄力量。”王青稱。

注意挖掘新的信貸增長點

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在房地產(chǎn)政策方面，會議強調調整優(yōu)化房地產(chǎn)信貸政策。要繼續(xù)推動實體經(jīng)濟融資成本穩(wěn)中有降，規(guī)范貸款利率定價秩序，統(tǒng)籌考慮增量、存量及其他金融產(chǎn)品價格關系。

王青稱，本次會議要求“調整優(yōu)化房地產(chǎn)信貸政策”。這首先意味著21日5年期以上LPR報價將更大幅度下調，估計下調20至25個基點（0.2至0.25個百分點），并將帶動新發(fā)放居民房貸利率更大幅度下行。另外，為支持改善性住房需求，后續(xù)有可能進一步出臺其他房貸政策優(yōu)化措施，包括適度下調二套房貸利率下限等。

王青認為，“統(tǒng)籌考慮增量、存量及其他金融產(chǎn)品價格關系”，主要是指當前新、老房貸利差偏大，接下來將啟動存量房貸利率下調，遏制“提前還貸潮”，穩(wěn)定房貸市場秩序?，F(xiàn)在的關鍵是下調幅度。參考2008年的下調比例，以及當前新、老房貸利差，判斷大概會在0.5至1個百分點左右。

王青進一步指出，對于銀行在利息方面的損失，可通過引導銀行適度下調存款利率等方式部分彌補，現(xiàn)在也具備這樣的條件。這將緩解銀行凈息差收窄壓力，持續(xù)降低實體經(jīng)濟融資成本，并推動銀行較快下調存量房貸利率。這也是本次會議再度強調“發(fā)揮好存款利率市場化調整機制的重要作用”的一個指向。

在貸款方面，會議表示，要注重保持好貸款平穩(wěn)增長的節(jié)奏，適當引導平緩信貸波動，增強金融支持實體經(jīng)濟力度的穩(wěn)定性。要注意挖掘新的信貸增長點，大力支持中小微企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新、制造業(yè)等重點領域，積極推動城中村改造、“平急兩用”公共基礎設施建設。

豐富防范化解債務風險的工具和手段

值得注意的是，在防范化解金融風險方面，會議要求，金融部門要認真貫徹落實黨中央、國務院關于防范化解重點領域風險的精神，統(tǒng)籌協(xié)調金融支持地方債務風險化解工作，豐富防范化解債務風險的工具和手段，強化風險監(jiān)測、評估和防控機制，推動重點地區(qū)風險處置，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。

王青表示，這意味著在穩(wěn)增長政策發(fā)力階段，城投債信用風險將得到有效控制，也有助于債市繼續(xù)為基建投資提供資金支持。“與此同時，我們認為接下來房地產(chǎn)領域化險也將實質性推進，大型房貸違約風險會得到有效控制。這也是金融支持房地產(chǎn)行業(yè)的一個重要發(fā)力點。”

談及現(xiàn)階段經(jīng)濟恢復，會議指出，我國經(jīng)濟恢復是一個波浪式發(fā)展、曲折式前進的過程。金融部門要認真學習領會中央政治局會議精神，繼續(xù)落實好穩(wěn)健貨幣政策精準有力的要求，用好政策空間、找準發(fā)力方向，不斷推動經(jīng)濟運行持續(xù)好轉、內生動力持續(xù)增強、社會預期持續(xù)改善、風險隱患持續(xù)化解。

王青稱，整體上看，本次會議釋放了宏觀政策逆周期調控進一步發(fā)力的信號。“量增價降”下，下一步寬信用將在提振經(jīng)濟復蘇動能中發(fā)揮更為積極作用。特別是以房貸利率下調為核心，金融支持房地產(chǎn)行業(yè)將全面加碼。值得一提的是，在政策性降息連續(xù)落地后，接下來金融政策將強化與財政政策、產(chǎn)業(yè)政策等的協(xié)同，在促消費、穩(wěn)投資、擴內需中形成政策合力，推動社會預期持續(xù)改善，經(jīng)濟復蘇動能轉強。

王青預計，在穩(wěn)增長政策全面發(fā)力推動下，8月消費、投資、工業(yè)生產(chǎn)增速等關鍵宏觀數(shù)據(jù)有望改善，三季度GDP同比增速有可能達到4.5%左右，剔除上年同期基數(shù)影響、能夠體現(xiàn)實際經(jīng)濟復蘇力度的兩年平均增速有望升至4.2%,高于二季度3.3%的增長水平。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N817744988