每經記者 王晶    每經編輯 梁梟    

8月23日，汽車電子解決方案提供商英恒科技（HK01760，股價3.18港元，市值34.59億港元）發布了2023年半年度報告。報告期內，公司實現收入26.3億元，同比增長27%；毛利為5.4億元，同比增長21%；股東應占利潤為1.54億元，同比增長1%；股東應占凈利率為5.9%，比去年同期減少1.5個百分點。

而在業績發布后的首個交易日（8月24日），英恒科技股價大跌24.11%，收報3.18港元。

“新能源板塊業務持續成為集團收入和盈利增長的主要動力，推動業務表現優于行業水平。”在8月24日的線上中期業績會上，英恒科技主席、聯席行政總裁兼執行董事陸穎鳴對包括《每日經濟新聞》記者在內的媒體說道。

會上，提及在自動駕駛方面的進展，英恒科技副總裁秦晨表示：“我們跟國內眾多整車企業都針對自動駕駛展開了合作，越來越多的車型拿到了批量定點，有很多項目也已經進入SOP（small-outline package，小批量生產）階段。但從各方面的統計數據來看，國內汽車自動駕駛的裝配率并不是非常高，其中還有相當一部分被國際廠商所占據。”秦晨表示，預計到2025年或者2025年以后，國產自動駕駛解決方案才會進入一個真正意義上高速的收獲期。

研發增加影響凈利率

中國汽車工業協會數據顯示，今年1月至6月，我國新能源汽車產銷量達378.8萬輛和374.7萬輛，同比分別增長42.4%和44.1%。從市場占有率看，新能源汽車銷量占全部汽車銷量的比例達到28.3%，同比提升2.7個百分點。

隨著新能源汽車產業發展不斷加速，整車廠商、電池企業以及汽車電子解決方案提供商等產業鏈上下游企業均已受益。

公開資料顯示，英恒科技于2018年在香港聯交所上市，業務涵蓋新能源、車身系統、安全系統、動力系統、智駕網聯、云服務器等多個領域。

具體到業務板塊來看，今年上半年，英恒科技來自新能源業務的營收同比增加58%至12.5億元，占總收入的比例由去年同期的38%提升至48%。

英恒科技上半年收入明細

圖片來源：2023年中期業績截圖

在車身、安全、動力系統的解決方案業務方面，英恒科技今年上半年分別實現營收4.17億元，3.90億元及2.19億元，三塊業務合計占總收入的39%。其中，安全系統業務及動力系統業務分別同比增長43%和41%。車身系統收入則同比下降3.2%，公司方面解釋稱：“主要由于客戶的庫存位于較高水平，需要時間消化。集團將持續關注市場動態并靈活應對，同時不斷提高產品質量和服務水平，以保持在市場上的競爭力。”

智駕網聯業務是英恒科技增長最快的板塊。今年上半年，該業務實現營收2.03億元，同比增長117.7%。對于該業務的迅速發展，英恒科技稱：“主要是推出了高性能艙駕一體控制器解決方案MADC3.5，這是集團推出面向中高等級自動駕駛的第三款域控制站解決方案。”

對于股東應占凈利率比去年同期減少1.5個百分點的原因，英恒科技管理層方面解釋稱，主要系研發投入增加所致。財報顯示，今年上半年，公司研發費用為2.33億元，較去年同期增加59%，占收入比例提升至8.9%（2022上半年為7.0%）。

據陸穎鳴介紹：“英恒科技常年來一直維持著高位數的研發投入，一般占營收的6%～7%左右的水平。”同時他也表示，會平衡當期的研發投入和當期的營收。“但我們的研發的戰略和市場戰略都是緊緊圍繞整車廠在電動化和智能化方向（開展的）。從趨勢來看，整車廠或者tier1（車廠一級供應商）給我們訂單是越來越多的。”

在點評上半年的經營業績時，陸穎鳴稱：“從管理層（角度）來講，在宏觀經濟形勢、去年行業缺芯、疫情影響等情況下，我們對上半年的業績（表現）還是基本認可的。展望下半年，我們認為整個市場的基本需求還在，維持謹慎樂觀的態度。”

新能源行業競爭加劇 影響上游客單價

值得關注的是，即便新能源汽車行業發展前景廣闊，因行業的產業格局尚未定型，市場競爭十分激烈，并且在越來越多企業進入新能源汽車和自動駕駛的領域的同時，也有部分企業開始提供新能源汽車解決方案的業務模式。

在回應如何看待行業的競爭環境時，陸穎鳴表示：“汽車行業目前在國內變得越來越熱門，我們相信一定會有越來越多的企業進入。但汽車電子本身是有一定行業門檻的，不是說新玩家一開始就能夠做到。其次，很多車企更加傾向于和一些長期服務的合作伙伴去配合，因為車輛相較于其他行業來講是一個長開發周期的行業，并且它整個產品的生命周期也會很長。”

英恒科技主席、聯席行政總裁兼執行董事陸穎鳴

圖片來源：企業供圖

但他也坦言，近期汽車行業再掀“降價潮”對公司的客單價造成了影響。“我們是量產交付的產品，或者是一個方案，如果客戶要求降價，我們的客單價格會略微有些影響，但不是降得特別多。”

此外，汽車行業的“缺芯”問題也備受外界關注。盡管2023年半導體市場出現了負增長，特別是存儲芯片因需求持續低迷出現了嚴重的供過于求現象，但汽車芯片市場需求則整體呈現上升發展態勢。

汽車行業數據預測公司AutoForecast Solutions數據顯示，2022年全球因“缺芯”減產汽車近450萬輛，這比日本市場全年的新車銷量還多。而未來隨著汽車電動化、智能化，單車所需的芯片還將越來越多。

值得一提的是，目前汽車芯片的供給已經大為改善。提及芯片問題，陸穎鳴稱：“過去六個月的時間里，我們看到相對幾家大的芯片供應商芯片短缺的情況已經有緩解，但某幾類核心的芯片還是短缺的。由于我們跟本土自主品牌的車企有過去將近20年的合作，所以截至目前沒有一個主機廠因為我們缺芯而產能下降的。展望未來，缺芯的情況是逐步在緩解。”

封面圖片來源：英恒科技公告截圖