每經記者 朱成祥    每經編輯 梁梟    

今日（8月24日）晚間，陽光電源（300274.SZ，股價99.3元，市值1474.79億元）披露2023年中報。

2023年上半年，公司實現營收286.22億元，同比增長133.06%；實現凈利潤43.54億元，同比增長383.55%；經營活動產生的現金流量凈額47.70億元，同比增長478.81%。毛利率29.42%，同比上升3.88個百分點。

陽光電源表示，營收增長主要系光伏逆變器、儲能業務、新能源投資業務增長較大所致。從細分領域看，陽光電源儲能業務取得大爆發，較上年同比增長257.26%。

需要注意的是，此前曾有聲音質疑陽光電源存貨問題。中報數據顯示，公司期末存貨跌價準備或合同履約成本減值準備合計7.62億元，其中合同履約成本減值準備為5.31億元。

儲能業務營收占比已近三成

據陽光電源2023年中報披露，公司營收、凈利潤、毛利率、經營活動產生的現金流凈額等核心指標均表現良好。

2023年上半年，陽光電源光伏逆變器等電力轉換設備營收為116.25億元，同比增長83.54%；毛利率為39.50%，較上年同期增加8.14個百分點。儲能系統營收為85.22億元，同比增長257.26%，毛利率為30.66%，較上年同期增加12.29個百分點。

此前，陽光電源一直以逆變器龍頭為外界熟知。而目前來看，公司儲能系統業務已扮演越來越重要的角色。今年上半年，儲能系統業務營收占比達29.78%，上年同期為19.42%。

對于凈利潤大幅增長，陽光電源稱受益于精益化運營能力提升、海運費下降、匯兌收益增長。2023年上半年，陽光電源管理費用率（含研發費用）、銷售費用率分別為4.93%和6.81%，均有所下降（上年同期為8.34%和9.10%）。

此外，陽光電源2023年上半年財務費用為﹣3.09億元，上年同期為-1.43億元。上市公司稱，財務費用較上期下降115.98%，主要系美元升值，匯兌收益增長所致。

2023年上半年，陽光電源匯兌損益﹣4.06億元，上年同期為﹣2.25億元。據悉，公司上半年海外地區營收為154.29億元，占營收比例為53.90%。

陽光電源海外收入的結算貨幣以美元、澳幣和歐元為主，財報中計量單位為人民幣。因此，在美元升值大背景下，陽光電源匯兌受益有所增加。

陽光電源稱，一方面，受人民幣匯率波動影響，以本幣計量的營業收入變化，對主要產品的毛利水平產生直接影響；另一方面，自確認銷售收入形成應收賬款至收匯期間，公司因人民幣匯率波動而產生匯兌損益，亦直接影響公司業績。

董事長提議回購

陽光電源上半年錄得較高業績增速，公司董事長曹仁賢也提議回購股票。8月23日晚間，陽光電源披露公告稱，于當日收到公司董事長、總裁曹仁賢《關于提議陽光電源股份有限公司回購公司股份的函》。曹仁賢提議，公司以自有資金通過深交所系統以集中競價交易方式回購公司已發行的部分A股股票。回購股份的資金總額不低于5億元，不超過10億元。回購的股份將用于股權激勵或員工持股計劃。

值得一提的是，陽光電源儲能系統業務的電芯是外購的。2023年上半年，隨著碳酸鋰價格走低，電芯價格也在下降。因此，業界質疑陽光電源可能存在存貨跌價風險。

2023年中報顯示，陽光電源期末存貨跌價準備或合同履約成本減值準備合計7.62億元。其中合同履約成本減值準備為5.31億元。期初存貨跌價準備或合同履約成本減值準備6.24億元，其中合同履約成本減值準備為4.76億元。

關于合同履約成本，陽光電源在中報中解釋稱，該成本與一份當前或預期取得的合同直接相關，包括直接人工、直接材料、制造費用（或類似費用）、明確由客戶承擔的成本以及僅因該合同而發生的其他成本。

中報顯示，與合同成本有關的資產，其賬面價值高于下列兩項的差額的，公司將對于超出部分計提減值準備，并確認為資產減值損失，并進一步考慮是否應計提虧損合同有關的預計負債：即因轉讓與該資產相關的商品或服務預期能夠取得的剩余對價；為轉讓該相關商品或服務估計將要發生的成本。

若未來計提合同履約成本減值準備，或將對上市公司業績產生影響。

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