本周，A股三大指數創下階段新低，空方盡情宣泄情緒。與此同時，兩市的成交金額也未見明顯放大，只能說很多資金都已經“躺平”了。

但凡事具有兩面性，“不在巔峰慕名而來，更不要在低谷轉身離開”。在如此低迷的市場情緒之下，轉折已來臨。上周達哥提出了“不要倒在黎明前”的觀點，而就在今天，降低印花稅、階段性收緊IPO節奏、調降融資保證金比例、從嚴控制減持總量等政策齊出，可謂是終于等來了重量級利好，等來了政策組合拳。

那么，市場會就此見底嗎？機會在哪里？今天，達哥和牛博士就大家關心的問題展開討論。

牛博士：達哥，你好！本周的市場表現只能用無奈來形容，指數持續新低，多數個股持續陰跌，雖說倉位只有一點，但鈍刀子割的那也是真金白銀。想問下達哥，市場是否有一些讓人感到積極的信號？

道達：我和你感覺是一樣的，因為有這么多年的炒股經驗，對于眼下的這種場景比較淡然，雖說偶爾也會覺得難受，但早已經不是年輕時那么容易上頭的情況了。

周四我在手記文章中指出，市場恐慌情緒還沒釋放完畢，大盤周五應該還有一個下探動作。從周五市場的表現來看，比較符合預期。

不過，從周五個股漲跌家數來看，兩市跌幅超9%的個股超過100家，還是有一些恐慌盤被殺出來，約等于一次百股跌停了。一般情況下，大跌的末端，是會出現幾次百股跌停局面的，周五出現的這種情況是見底的信號之一。

目前市場空頭的肆虐已經到了極端地步，多頭目前就像一根彈簧一樣，被空頭壓得越久，后面的反彈動能就會越強。而重磅利好來臨的時候，多頭的反擊也會是有力度的。

牛博士：今天，重磅消息來了，可以說是政策組合拳，包括證券交易印花稅減半征收、階段性收緊IPO節奏、調降融資保證金比例、從嚴控制減持總量等。對于這些消息，達哥如何看待？

道達：我在周三的手記文章中提到，“不要倒在黎明前”。這次終于迎來了重磅利好，可以說是沒有辜負達哥心中的期盼。

首先來說降低印花稅。減半征收證券交易印花稅，可以說是市場近期實質性的利好，真金白銀“讓利”。與此同時，港股也在刺激流動性，也在打印花稅的主意，釋放的信號非常明確，就是要呵護資本市場。

A股歷史上，一共出現過8次調整印花稅的情況，除了1991年和2005年降低印花稅助力牛市以外，其他幾次都沒有改變市場的趨勢。尤其是2008年，當時市場除了降低印花稅的刺激之外，更多的是還有政策性大利好。

印花稅對于中期趨勢的改變，時間越早，反應反而越強烈。但隨著市場個股的逐漸增多，這種政策利好對大盤趨勢的改變在減弱。

看到這里，可能大家對大盤走勢的預期會降低，但是從今天的消息面來看，并不是只有降低印花稅，而是祭出了組合拳，還包括階段性收緊IPO節奏、調降融資保證金比例、從嚴控制減持總量。

IPO、減持，是股民平時最為關注的，尤其是減持。很多公司的股價漲高了之后，就有重要股東宣布減持；還有一種情況就是，一些公司上市后即便股價表現不佳，但在限售期結束的時候，仍然會減持。

今天，證監會進一步規范股份減持行為。具體來看，上市公司存在破發、破凈情形，或者最近三年未進行現金分紅、累計現金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。控股股東、實際控制人的一致行動人比照上述要求執行；上市公司披露為無控股股東、實際控制人的，第一大股東及其實際控制人比照上述要求執行。

相比降低印花稅來說，在我看來，規范股份減持行為的政策，對投資者信心的提振力度無疑是更大的。

而在調降融資保證金比例方面，投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例由100%降低至80%，將自2023年9月8日收市后實施。這無疑會盤活存量資金，增加市場資金的供給量，也是利好。

總體來說，今天的政策組合拳，是重磅利好。只要市場底確認，場外資金涌入，成交量大幅增加，那么我們就迎來了投資的好時光。

牛博士：感謝達哥的分享。我們都知道，大盤的表現是市場合力作用的結果，那么，在這個合力的過程中，哪些方向孕育著機會呢？

道達：下周是8月最后一周，上市公司半年報的披露也將結束。或許仍然會有個股爆雷對行情產生影響，但在重磅利好出現之后，其對行情的影響可能會相對減弱。而一旦上市公司中報時間窗過去，那么影響市場的因素就會少了一個，從中報時間窗的角度來說，市場也在轉折的窗口。

多方的力量主要來超跌。有朋友可能會首先關注人工智能。人工智能還是要注意一下，還是以AIGC為例，近期不少龍頭也出現了加速下跌，達哥對于支撐位的預判是板塊指數3月份上半月的震蕩區域，目前來說還是有一些距離的，需要耐心等待。

達哥最近關注比較多的是新能源和半導體等方向，這類超跌的方向在初期反彈時彈性會更大。在周三周四的手記文章中，已經聊過新能源方向，感興趣的朋友可以去回顧一下。半導體近期的跌幅也不少，可以作為備選項。

當然，這些都是達哥的預判，屆時還要看和指數反彈產生共振的板塊，以及板塊內部上漲的強度來定，這就要具體問題具體分析了。

再來說短期市場板塊的表現。周五房地產板塊逆勢走強，近日住房城鄉建設部、中國人民銀行、金融監管總局聯合印發通知，推動落實購買首套房貸款“認房不用認貸”。

板塊走勢上，近期房地產板塊指數已經連續下跌并跌至下方重要頸線位，周五開始有資金護盤展開反彈，由于市場存有樓市救市的預期，不排除還有活躍的機會。但目前來說，板塊還沒走出調整趨勢，仍被10日均線壓制，最好是等反彈到10日均線之上并進行確認，屆時的機會會明朗得多。

環境保護板塊逆勢活躍。國家發改委等三部門近日印發《環境基礎設施建設水平提升行動(2023-2025年)》。另外，近期日本排放核污染水入海，引發市場對海洋環境的擔憂。周五環境保護板塊指數雖然是陽線，但卻是放量沖高回落的走勢，短周期屬于震蕩，短線朋友可以在調整中尋找機會。

整體來說，明天大盤無憂，可以觀察券商股和互聯網金融方向的表現。當然，對于市場底能不能進行確認，重點還是要看場外資金的態度以及成交量能不能起來。

對于倉位不重的朋友而言，也不要抱怨踏空，因為如果真的是市場底出現，行情不會一天就結束。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝