每經記者 張文瑜    每經編輯 賀娟娟

2015年5月，金杯汽車與中國石油天然氣運輸公司（以下簡稱“運輸公司”）在西安簽約，為陜西長慶專用車制造有限公司（以下簡稱“長慶專用車”）進行增資。彼時雙方的愿望是“共同打造西部汽車與石油系統專用車生產基地”。

8年過去，金杯汽車在披露中報同天拋出一紙轉讓公告，擬出售持有的長慶專用車51%股權，首次掛牌價格不低于股權評估價值乘以出售的股權比例，即40.83萬元，且標的企業的另一股東放棄優先認購權。

顯然，金杯汽車也是“及時止損”，長慶專用車因市場原因停工，實際經營狀況已然差到拖累上市公司業績，同時，金杯汽車實控人華晨集團正處于破產重組時期，即將被沈陽國資接手。

比較可惜的是，這家曾在公路運輸及石油生產領域均有一定影響力的知名車企即將消失在歷史長河中，后續能否被優質資本接手盤活尚且難說。

01?

前世今生 

長慶專用車的前身是長慶客車改裝廠，此前推出過長慶牌客車、旅行車和油田專用車等，由于長慶油田“主輔分離輔業改制分流”原因，長慶客車改裝廠進行改制，引入民營資本，與西安藍溪集團進行業務重組，并遷址陜西。

具體來看，其主營業務為特種車輛改裝（監護型救護車、油田特種車等）、客車制造、機加工制造等。具有國內先進的沖壓、焊裝、涂裝、總裝等汽車改裝生產工藝，通過了ISO9001-2000質量體系認證、中國國家認證委質量認證中心實施的“CCC”認證。

2013年，合資近十年的藍溪集團退出，運輸公司實現全資控股。2015年引入了戰略投資者金杯汽車，其向長慶專用車增資5121.19 萬元，持有51%的股權。金杯汽車則是“華晨系”下屬上市平臺。

圖片來源：金杯汽車公告

對于當時的金杯汽車和長慶專用車來講，這是一場互利共贏的合資行為。

長慶專用車在簽約時公開表示，這是公司在專用車制造領域做大做強、實現跨越發展的一項重要戰略舉措。

金杯汽車認為，此舉將更好地發揮專用車公司汽車改裝資質的作用，解決專用車公司面臨的可持續發展問題，提高產品的研發、生產、銷售能力，實現合作雙方互補共贏發展，共同打造西部汽車與石油系統專用車生產基地。

《每日經濟新聞》記者注意到，除了增資擴股外，金杯汽車也在同年6月參與競買陜西西咸新區國有土地使用權，擬在上述地塊內投資建設工業廠房及附屬配套設施。據記者了解，該地也是長慶專用車后續搬遷廠房。

可以說，金杯汽車及背后華晨系對長慶專用車是抱有極高的期望的，試圖借助長慶專用車在西北區域的基礎構筑西北區域專用車基地，同時攜手中石油，形成新的產銷增長點。

02?

僅有一年盈利

每經記者注意到，彼時的長慶專用車也算一塊優質標的。

業績層面，2014年，長慶專用車實現營業收入6393萬元，凈利潤為831萬元。

從收益法評估結果來看，長慶專用車凈資產賬面價值為2006.58 萬元。采用收益法評估后的股東全部權益價值為4920.36萬元，增值額為2,913.78 萬元，增值率為145.21%。

不過，由于收購及搬遷原因，2015年至2018年，長慶專用車均為虧損狀態，分別虧損302萬元、1159萬元、1153萬元以及135萬元。2016年至2018年三個完整年歸屬于少數股東的虧損分別為568萬元、565萬元、66萬元。

不過，從金杯汽車2017年年報中可獲悉，長慶專用車重點完成了多項資質申報工作，專用車生產資質已恢復。同時其也在新廠區開展機械加工、新型營房、油罐生產等業務。

2018年，長慶專用車實現營業收入同比增長4.8倍，凈利潤同比減虧，并在報告期內獲得5個系列生產資質審核，同時拓展了租賃業務，并完成租賃車業務43臺。

照此形勢來看，2018年金杯汽車收購長慶專用車才算徹底走向了正軌，有了向好的苗頭。

年報數據來看，2019年長慶專用車實現營業收入1.31億元，實現凈利潤37.24萬元。此外重點提到，長慶專用車通過拓展與中石油的車輛租賃業務、運油半掛車銷售業務和汽車維修業務，形成新的利潤增長點。

不過，業績的“甜蜜時光”沒有持續太長時間。

2020年，長慶專用車實現營收1.04億元，凈虧損則達到了1238萬元，再次虧損。2021年及2022年，長慶專用車業績情況再未出現在上市公司年報中。   

金杯汽車2022年年報有提到，長慶專用車因訂單萎縮于下半年停產，無排放物，其排污許可證已注銷。

不過，在最新的掛牌出讓公告中，記者發現，2021年至2023年上半年，長慶專用車的營業收入分別為1.61億元、0.27億元、0.02億元；同期凈虧損分別為2579萬元、653萬元、336萬元。

也就是說，長慶專用車已然停產并逐漸喪失訂單，失去市場競爭力。

值得注意的是，目前長慶專用車僅有員工16人，其中9人由長慶專用車自籌資金解除勞動關系、給予經濟補償金，其余7人回原股東單位（中國石油運輸有限公司5人，金杯汽車2人）。

同時轉讓公告顯示，截止公告日，金杯汽車對長慶專用車存在應收款項738萬元，基于長慶專用車的經營現狀，公司后續將持續對長慶專用車進行催收。本次公司轉讓交易標的企業的另一股東中國石油運輸有限公司持股放棄優先認購權。

金杯汽車董秘辦工作人員告訴記者，出售公司股權前和標的公司另一股東研究一起出售，他們去年已經掛牌了。

03?

甩掉“包袱”？

記者注意到，收購長慶專用車資產是金杯汽車及背后“華晨系”欲加強在西北區域市場影響力的表現。同時，上市公司也期待深化戰略布局，提升盈利能力，并通過資本手段與龍頭中石油建立長久合作，但顯然事與愿違。

“虧損的原因是多方面的，市場和疫情的原因都有。”上述工作人員告訴記者。

據記者了解，疫情導致停工外，近年來專用車市場下滑和行業內卷才是主要原因。

除醫療類專用車市場外，物流、工程、環衛等細分行業主要車型均有不同程度的下滑，行業的盈利水平走低，絕大多數專用車企業市場壓力亦在急劇上升。長慶專用車在被收購后逐步轉向石油運輸及租賃領域，缺乏市場競爭力。 

實際上，此次出售早有苗頭。

2019年8月，金杯汽車就將持有的華晨汽車金杯（西咸新區）產業園有限公司（以下簡稱：西咸產業園）100%股權，以5987.93 萬元人民幣的價格轉讓給沈陽市汽車工業資產經營有限公司。給出轉讓理由是聚焦主業、提高營運效率。

圖片來源：金杯汽車公告

據記者了解，西咸產業園成立于 2015 年，一直處于微虧狀態。截至2018年9月30日，西咸產業園資產總額1.52 億元，負債總額1.17 億元，凈資產3507.27萬元。2018年前三季度營業收入257.14萬元，凈利潤-536.55 萬元。

金杯汽車頻頻甩掉虧損“包袱”謀生存，其控股股東華晨集團日子也不好過，2020年11月開始破產重組，于今年8月迎來新進展。

據金杯汽車公告，沈陽市中級人民法院裁定批準《華晨汽車集團控股有限公司等12家企業實質合并重整計劃》，沈陽汽車有限公司將成為公司的間接控股股東，公司實際控制人將變更為沈陽市國資委，該事項構成沈陽汽車對金杯汽車的間接收購。