8月29日大盤低開高走，上證指數收漲1.2%，創業板指盤中一度漲超3%，科創100全天漲超5%。北向資金全天趨勢與指數背離，早盤一度凈買入近40億，截至收盤凈流出6.8億，其中滬股通凈賣出33.96億元，深股通凈買入27.16億元。繼昨日之后，8月29日兩市成交額再破萬億。

數據來源：wind

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就板塊而言，市場拉升偏重科技、成長板塊，大金融則呈現分歧調整。計算機、電子、汽車等行業漲幅居前，銀行、證券雖在盤中探底回升，但未能收漲。

回顧A股歷史，2008年、2012年、2018年均為典型的政策底至市場底過渡階段，市場對經濟走勢較為悲觀，交投情緒降至低點，隨后政府打出一系列強勢的政策組合拳，政策底先顯現，后出現市場底。重磅政策推出，A股市場或將逐漸走出底部。高成長性且有望帶來技術性革命的AI相關板塊受情緒影響較大，8月29日也出現了大幅反彈。

半導體芯片板塊8月29日表現搶眼，半導體設備ETF（159516）、芯片ETF（512760）分別收漲4.49%、4.03%。

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消息面上，華為商城8月29日宣布推出“HUAWEI Mate60Pro先鋒計劃”，Mate 60 Pro成為全球首款支持衛星通話的大眾智能手機。同時，Mate 60 Pro接入盤古人工智能大模型，為消費者提供更智慧的交互體驗。華為超預期上線Mate 60 Pro，半導體芯片產業鏈自主可控迎來重要催化。 

8月28日晚間美股市場芯片股齊漲，費城半導體指數漲超1%，升破3500點，龍頭公司英特爾漲超1%，均接近收復上周三來跌幅。英偉達跌超2%后轉漲近2%。美股上漲也帶動了A股半導體芯片板塊的投資情緒。 

半導體芯片板塊近期調整幅度較大，中華半導體芯片指數7月以來跌幅約12%，中證半導體材料設備主題指數7月以來跌幅約18%。板塊短期快速下跌，跌幅顯著超過大盤，可能還是和二季度產業鏈景氣仍在下行、中報業績整體疲軟有關。 

隨著中報業績逐步落地，板塊在超跌后的估值低位，迎來強勢反彈。政策層面，8月27日證監會發布新規，上市公司存在破發、破凈情形，或者最近三年未進行現金分紅、累計現金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。另外近期多家半導體芯片板塊上市公司公告回購公司股份，限制減持+資金回購作用下，板塊資金支持力度較大。 

半導體行業周期的演進通常需要4-5年經歷一輪。從高頻數據看，目前半導體行業周期底部逐步顯現。美國半導體行業協會發布數據顯示，2023年6月全球半導體銷售額為415億美元，環比增長1.7%，全球銷售額已連續四個月小幅上升；與此同時，我國6月半導體銷售額也實現了環比3.2%的增長。  

下游需求端來看，面板、LED、驅動芯片已有回暖跡象，存儲器止跌企穩、模擬及數字類芯片庫存調整已接近尾聲。 

后續來看，三季度隨著供給端減產力度加大，以及下半年進入電子行業傳統旺季，需求繼續緩慢復蘇，半導體芯片周期有望逐步走出底部，長期國產替代依然是產業鏈發展主線，再加上人工智能帶來的創新驅動，半導體設備ETF（159516）、芯片ETF（512760）的低位布局機會值得關注。 

游戲板塊8月29日大反彈，游戲ETF（516010）近兩月從高點回撤約30%，回到了今年3月底的水平，主要是獲利回吐+AI催化劑減弱影響。

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雖然游戲板塊已經回調到了估值的安全位置，但是依然出現了持續的殺跌。隨著超預期政策出臺，A股整體的投資情緒好轉，科技板塊有望迎來反彈。

從基本面來看，游戲公司中報陸續發出，昨晚游戲ETF前十大權重股的中報亮點頻出，愷英網絡二季度實現營業收入10.22億，同比增長4.17%；歸母凈利潤4.34億，同比增長14.46%；神州泰岳收入超預期，2023年第二季度營業收入14.41億元，同比增長32.24%；歸母凈利潤2.26億元，同比增長42.01%。（個股僅供行業基本面說明，非個股推薦） 

消息面上，8月23日科隆國際游戲展在德國舉辦，騰訊、網易、米哈游、游戲科學等30家中國企業攜多款國產游戲亮相，科隆展中國廠商參展明顯增多，多款游戲受到玩家和媒體關注。 

近年來中國廠商對海外市場重視程度提升，逐步完善面向海外發行游戲的研發和宣傳體系，持續推出具有影響力的產品，游戲產品線持續豐富完善，預計國產游戲在海外市場的市占率和營收將得到進一步提升。 

全年來看，游戲新產品周期開啟，疊加宏觀經濟復蘇的驅動下，已經開始走入持續的修復，游戲公司盈利端預計將逐步向好。主要的游戲上市公司產品儲備豐富，且很多產品已經經歷過2022年降本增效的篩選，預計具有較好的商業化能力，有望在相繼上線后提供盈利增長的動力。

AI在應用端的熱度與價值在震蕩中有望持續，隨著情緒面逐步釋放，可關注游戲ETF(516010)、游戲滬港深ETF(517500)等標的。

大金融板塊8月29日呈現分歧調整，證券ETF（512880）下跌0.68%，中信銀行指數收跌1.34%。

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據財聯社報道，交通銀行將于明日召開個人房貸利率調整項目啟動會，這是繼中信銀行、建設銀行、華夏銀行等以來，又一家上市銀行對可能的存量房貸利率調整做出回應。此前，央行和國家外管局下半年工作會議提出，指導商業銀行依法有序調整存量個人住房貸款利率，這已是央行近期第二次針對存量房貸利率調整的表態。與今年上半年新發個人住房貸款利率（4.18%）相比，存量房貸利率仍處在較高水平上，調降存量房貸利率將有利于降低提前還款風險和違規轉貸現象，但總體上會對銀行的凈息差帶來一定的下行壓力。 

自上周末財政部、稅務總局、證監會發布降低印花稅等活躍資本市場政策以來，投資者信心持續改善，但完全恢復尚需時間。證券ETF昨日沖高回落，全天收漲2.51%，高于市場總體水平。8月29日雖然出現階段性調整，但政策面的利好趨勢并未改變，證券ETF（512880）仍值得投資者持續關注。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。

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