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經(jīng)緯紡機（SZ000666）8月30日開盤漲停，截至發(fā)稿，經(jīng)緯紡機牢牢封死漲停板，封單超60萬手（約5億元）。

該公司8月29日晚間公告，擬以股東大會決議方式主動撤回A股股票在深交所的上市交易，并轉(zhuǎn)而申請在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓。這是A股近年來不多見的主動終止上市案例，引發(fā)了市場的關(guān)注和猜測。

經(jīng)緯紡機為何選擇主動退市？

公開資料顯示，經(jīng)緯紡機由1951年投入建設(shè)的國營經(jīng)緯紡織機械廠改制成立，是世界500強國機集團(tuán)的骨干企業(yè)——中國恒天的核心成員。1996年12月，該公司在深交所上市，2015年底，公司市值一度逼近200億元。

經(jīng)緯紡機公告披露，由于市場變化，經(jīng)緯紡機經(jīng)營面臨重大不確定性，可能會對公司造成重大影響，且公司已于2023年8月29日啟動以股東大會決議方式主動終止公司股票上市事項的審議程序，可能存在無法在法定期限內(nèi)披露2023年半年度報告的風(fēng)險。如公司無法在法定期限內(nèi)披露2023年半年度報告，公司股票將在定期報告披露期限屆滿后次一交易日（2023年9月1日）被實施停牌。

據(jù)經(jīng)緯紡機披露的主要會計數(shù)據(jù)及財務(wù)指標(biāo)，公司2022年營業(yè)總收入為118.87億元，同比下降4.21%；歸屬于母公司股東的凈利潤4.54億元，同比下降24.42%。截至2022年12月31日，公司總資產(chǎn)392.38億元，同比下降5.58%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)98.95億元，同比增長5.20%。

公開資料顯示，經(jīng)緯紡機由1951年投入建設(shè)的國營經(jīng)緯紡織機械廠改制成立，是世界500強國機集團(tuán)的骨干企業(yè)——中國恒天的核心成員。1996年12月，該公司在深交所上市，2015年底，公司市值一度逼近200億元。

8月28日宣告停牌后，經(jīng)緯紡機停牌原因及籌劃重大事項內(nèi)容也成為市場猜測熱點。不少投資者把這家上市公司的“異動”與近期中融信托爆雷事項關(guān)聯(lián)。

主動退市對股東有何影響？

根據(jù)公告，扣除恒天集團(tuán)、中紡機集團(tuán)持有的公司2.38億股股份，及其他股東持有的為限售或存在權(quán)利限制的公司21.56萬股股份，以及退市外資股1.81億股股份。在現(xiàn)金選擇權(quán)申報時間內(nèi)，恒天集團(tuán)預(yù)計將為不超過2.85億股股份提供現(xiàn)金選擇權(quán)，具體以現(xiàn)金選擇權(quán)實施情況為準(zhǔn)。

現(xiàn)金選擇權(quán)申報主體為除恒天集團(tuán)、中紡機集團(tuán)外的現(xiàn)金選擇權(quán)股權(quán)登記日登記在冊的全體A股股東（限售或存在權(quán)利限制的股份等情形除外）。現(xiàn)金選擇權(quán)的行權(quán)價格為9.24元/股，為公司本次董事會決議審議通過以股東大會決議方式主動終止上市事項前三十個交易日的每日加權(quán)平均價格的算術(shù)平均值。

此次現(xiàn)金選擇權(quán)的股權(quán)登記日為9月13日（如有調(diào)整，由公司董事會確定），申報方式為通過深交所交易系統(tǒng)進(jìn)行申報，公司不提供手工申報方式。

經(jīng)緯紡機將為除控股股東外的全體A股股東提供現(xiàn)金選擇權(quán)，價格為9.24元/股。這一價格相比于8月27日收盤價8.05元/股，有14.78%的溢價。

對于持有經(jīng)緯紡機股票的投資者來說，現(xiàn)金選擇權(quán)是一種補償方式，可以選擇在規(guī)定時間內(nèi)將手中的股票以固定價格賣給控股股東，從而退出投資。如果不選擇行使現(xiàn)金選擇權(quán)，投資者可以繼續(xù)持有經(jīng)緯紡機股票，在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。

從目前的情況來看，現(xiàn)金選擇權(quán)的價格相對較高，對于投資者來說是一種較為合理的安撫。而在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓的股票，由于流動性較差，價格可能會有較大的波動。因此，投資者需要根據(jù)自己的風(fēng)險偏好和收益預(yù)期，做出合適的選擇。

主動退市對市場有何啟示？

經(jīng)緯紡機的主動退市案例，是A股近年來不多見的現(xiàn)象。一般而言，上市公司都會盡力維持上市地位，以享受更多的融資渠道和市場認(rèn)可。而主動退市的上市公司，通常是因為業(yè)績惡化、退市風(fēng)險、重組整合等原因，不得已而為之。

經(jīng)緯紡機的主動退市案例，對于市場來說，有以下幾點啟示：

上市并非萬能。對于一些業(yè)績不佳、資金緊張、競爭力弱的上市公司來說，上市可能并不是最佳的選擇。上市會帶來更多的監(jiān)管壓力和成本負(fù)擔(dān)，也會暴露更多的問題和風(fēng)險。這些公司可能需要通過主動退市，重新調(diào)整自己的發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)模式，尋求更適合自己的發(fā)展平臺。

退市并非絕路。對于一些主動退市的上市公司來說，并不意味著就此消失在市場中。這些公司仍然可以在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)或其他場所進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，也可以通過重組或并購等方式重新上市。只要能夠解決自身的問題，提升自己的競爭力，就有可能實現(xiàn)逆襲和振興。

退市制度需完善。對于一些主動退市的上市公司來說，也需要給予中小股東更多的保護(hù)和補償。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合上市公司公告

（免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

封面圖片來源：視覺中國