8月30日，網絡安全領軍企業奇安信（688561.SH）發布2023年半年報。報告期內，公司業務增長強勁，完成營業收入24.83億元，同比增長26.15%，實現毛利15.14億元，同比增長34.39%。公司毛利率60.97%，高于去年同期和今年一季度的毛利率水平，公司高質量發展取得新成果，整體業績持續穩健增長。

毛利同比高速增長34.39%，規模優勢持續擴大

報告期內，隨著公司產品力的不斷提升，高毛利產品在公司營收中的占比進一步提升。公司毛利率60.97%，高于去年同期和今年一季度的毛利率水平。完成營業收入24.83億元，同比增長26.15%。

同時，營收與三費“剪刀差”日趨明顯，經營效率持續提升。期間費用方面，公司三大費用增速均有不同程度的下降，銷售費用增速下降1.56個百分點，管理費用增速下降8.94個百分點，研發費用增速下降11.76個百分點，三費合計增速10.42%，較去年同期下降6.50個百分點。三大費用占營收比例也穩步下降，銷售費用、管理費用和研發費用占營業收入比例分別下降2.73個百分點、4.31個百分點和7.13個百分點，三大費用合計占營收比為99.53%，較去年同期下降14.18個百分點。人效方面，公司人均創收超25萬元，較去年同期增長27.98%，品牌和平臺戰略效果彰顯。

國金證券研報指出，網安廠商與其他軟件廠商相比在投入方面更大，主要還是在于人員方面的投入。因此解決降本增效問題成為網安行業當務之急。AI可有效提升安全運營的智能化和自動化程度，使得安服人員需求明顯下降，從而帶來顯著降本增效空間，網安廠商的盈利能力進而有望改善。

為了提升生產效率，奇安信于近期發布首個工業級大模型應用Q-GPT（奇安信大模型）安全機器人和大模型衛士，用智能對抗智能，用智能保護智能。一臺安全機器人等于60多位安全專家，可產生約2000萬元的運營效益，亦將大幅提升公司經營質量，增強盈利能力。

絕對優勢產品收入占比超50%，領先地位進一步夯實

報告期內，公司絕對優勢產品占營收比例超50%，其中，核心產品線快速增長，終端安全品類收入較去年同期增長超過41%，數據安全品類收入較去年同期增長超過40%。

公開信息顯示，中國網絡安全產業聯盟（CCIA）發布的《2023年中國網絡安全市場與企業競爭力分析報告》中，奇安信連續三年排名“中國網安產業競爭力50強”榜首，市占率進一步提升至9.83%。

奇安信龍頭地位與其階梯清晰+逐級躍升的產品體系和以此為基礎的產品發展戰略密不可分，公司產品具備強大的市場競爭力及市場潛力。目前奇安信構建了基于市場份額界定的四層產品階梯：絕對優勢產品、市場第一產品、市場龍頭產品以及高增潛力產品。

其中絕對優勢產品包括終端安全、威脅發現與態勢感知、代碼安全等；市場第一產品包括數據安全、云安全、威脅情報等；市場龍頭產品包括零信任、邊界安全、工業安全等；高增潛力產品包括AI+安全、網絡安全保險、車聯網安全、托管服務和SASE等。

關基行業客戶增長強勁百萬級大客戶收入占比進一步提升

財報顯示，百萬級以上客戶創收增速超40%，占營收比重由63.95%增長至71.79%，體現了奇安信在大客戶市場拓展方面的成果顯著，優勢日漸明顯。公司上半年單客戶創收金額較去年同期提升近25%，客戶復購率近50%，反映了客戶對公司產品和服務的認可，這種認可和深度合作關系又進一步轉化新的商機。在拓展新客戶方面公司也取得了較好的成績，上半年公司新客戶單客產出較去年同期提升了63%。

而從收入的行業結構上看，企業級客戶依舊是公司業務增長的主要引擎。企業級客戶、政府客戶、公檢法司分別占主營業務收入比：68.71%、22.14%、9.15%，企業級客戶收入增速超36%。重點關基行業客戶營收增長尤為顯著：能源、金融和運營商三大行業合計創收占公司主營業務收入比超30%，較去年同期增長超45%，關基行業客戶對網絡安全產品和服務需求強勁。

據了解，自5月1日起《信息安全技術關鍵信息基礎設施安全保護要求》正式實施，對“關基”企業提出了更高要求。為了提供對不同類型客戶“量身定制”、能切實滿足其需求的產品與服務，奇安信深化銷售端的結構性調整，正式形成了面向行業客戶的軍團CBG、面向區域政企市場的政企CBG以及面向長尾市場的渠道CBG這三大營銷體系。

公開資料顯示，奇安信于2022年圓滿完成北京冬奧會和冬殘奧會的網絡安全保障任務，實現“零事故”承諾，開創了“業務不中斷、數據不出事、合規不踩線”的關基行業安全建設“零事故”新標準，充分獲得關基行業客戶認可。

需要注意的是，奇安信作為網絡安全龍頭企業主要收入集中在下半年。隨著公司營業收入持續增長，規模經營效益逐年提升，市場對于公司2023年全年業績持積極態度，堅定看好公司未來發展。未來，奇安信將繼續聚焦核心戰略資源，培育孵化更多重磅級的優秀產品，更好地滿足客戶日益復雜和高要求的網絡安全建設需求。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）