每經記者 劉明濤    每經編輯 葉峰    

上周國務院常務會議審議通過《醫藥工業高質量發展行動計劃（2023-2025年）》和《醫療裝備產業高質量發展行動計劃（2023-2025年）》。會議強調，醫藥工業和醫療裝備產業是衛生健康事業的重要基礎，要著力提高醫藥工業和醫療裝備產業的韌性和現代化水平，增強高端藥品、關鍵技術、原輔料的供給能力，加快補齊我國高端醫療裝備短板。

另一方面，要著眼醫藥研發創新難度大、周期長、投入高的特點，給予全鏈條支持，鼓勵和引導龍頭醫藥企業發展壯大，提高產業集中度和市場競爭力。要充分發揮我國中醫藥獨特優勢，加大保護力度，維護中醫藥發展安全。

國常會利好政策再出，進一步推動醫藥行業向高質量發展轉變，創新依然是發展主線。中藥行業作為政策支持力度較大的細分行業，自2019年以來鼓勵政策不斷出臺，近兩年來，中藥行業政策從綱領性政策走向細則，針對中藥傳承和創新路徑的政策不斷細化，涵蓋中藥注冊、審評審批、質量控制、中藥創新、中藥品種保護、中醫藥醫療及服務、中醫藥文化弘揚、中藥出口、財政支持試點項目等方方面面。隨著中藥高質量發展的深入，中藥創新藥和古典名方傳承將獲得更大的政策支持力度和發展空間。

湘財證券分析指出，看好中藥行業大邏輯不變的基礎上，建議關注行業增量變化。首先，行業有望由政策驅動轉向政策+業績雙驅動，逐步實現“政策-創新-產品-業績”的新循環；其次，存量和增量有望共促中藥行業持續向好，增量將為行業未來發展提供更大驅動力。

而增量主要來自五個擴容。一是中藥創新藥及經典名方加速上市帶來品種擴容；二是醫保目錄和基藥目錄調整帶來量的擴容；三是中醫醫院及科室建設標準和數量的提升帶來醫院端供給擴容；四是中醫醫療服務及居民健康意識提升帶來需求端擴容；五是國企改革有望帶來中藥國資背景企業業績提升。

民生證券也表示，中醫藥行業具有獨特的疾病防治屬性、產業價值和文化屬性，在政策支持和國民認可度逐步提高的大環境下，有望逐步實現行業加速成長、市場規模穩步擴張和個股業績的持續穩健增長，當前正處于中藥高質量發展起點。

點評：中藥配方顆粒市場近年來快速發展，國標品種陸續推出，行業規范度持續提升，配方顆粒國標品種集采有望推動行業高質量發展。行業頭部企業能夠提供高質量藥品，有更高的藥品供應保障能力，同時在成本控制方面更有優勢，長期來看集采利好行業頭部企業。

這里，通過整合多家券商最新研報信息，介紹4家公司，僅供參考。

1、達仁堂

公司堅定推進“三核九翼”戰略，加強各平臺、多模式、多渠道、多品種的商務交互，與頭部連鎖及省級連鎖客戶商務洽談，開發空白市場。與全國百強連鎖全品類精準營銷合作，重點推進心血管品類慢病賦能計劃以及清咽滴丸、胃腸安丸等品種進場與動銷計劃。

2、眾生藥業

公司腦栓通膠囊獲批“十四五”國家重點研發計劃子課題，全國計劃納入100個中心3000余例受試者，研究將進一步夯實腦栓通膠囊在缺血性卒中的療效證據并探索其在卒中二級預防的臨床價值，提升其臨床推廣應用前景；復方血栓通膠囊循證證據持續產出，基于電子病歷回顧性真實世界研究順利結題，同時全國中成藥集采成功中選，鞏固產品時候倉主導地位。

3、華潤三九

公司持續優化傳統渠道和終端結構，打造專業化團隊，渠道體系抗風險能力持續增強。“999完美藥店”終端門店服務項目，現已覆蓋全國21個中心城市，服務于6000余家核心門店，聚焦易善復、益血生、天和系列、氣滯胃痛等核心產品，在連鎖藥店樹立標桿效應，打造可復制的動銷模式。同時，公司持續豐富線上產品組合，優化線上品牌店鋪矩陣。

4、江中藥業

公司是優質的品牌OTC企業，聚焦胃腸領域，補充完善咽喉咳喘、補益、康復、營養等品類，通過“內生+外延”雙輪驅動，積極探索線上渠道，業績取得較快發展。