每經記者 董天意    每經編輯 裴健如

越南電動汽車公司VinFast被“打回原形”。

據彭博社報道，8月29日，越南電動汽車制造商VinFast（NASDAQ:VFS）股價暴跌44%，結束了連續六天的上漲趨勢，市值一夜蒸發了830億美元（約合人民幣6050億元）。

8月30日，VinFast股價繼續走低。截至當日美股收盤，VinFast股價報41.27美元/股，跌幅為10.77%，最新市值為958.29億美元。

圖片來源：新浪財經

值得一提的是，上市首日，VinFast就因股價大漲254.64%“一炮而紅”，公司總市值在收盤時高達860億美元（約合人民幣6263億元）。成立僅6年的VinFast，市值一舉躍居全球車企第五，僅落后于特斯拉、豐田、保時捷和比亞迪。

即使到了上市的第三天（美東時間8月17日），VinFast股價下跌33.58%至20美元，總市值也還有464億美元，超過了成立115年的通用汽車（453億美元），也遠遠超越了同樣作為造車新勢力的蔚來（194億美元）、小鵬汽車（135億美元）和理想汽車（432億美元）。

自8月15日上市到8月28日收盤，VinFast的股價在短短10個交易日內從9.11美元一路飆升到82.35美元，累計上漲688%，漲幅超過了全球其他任何一只大盤股。市值方面，VinFast市值更是一度超過1900億美元，相當于其2022年營收的300倍。而1900億美元的市值，也幾乎等同于通用汽車（458億美元）、大眾汽車（680億美元）和寶馬集團（689億美元）的市值總和。

圖片來源：VinFast官網

“大空頭”吉姆·查諾斯(Jim Chanos)曾發文，對此前VinFast股價的大幅上漲表示擔憂，稱這只股票是“2000億美元的meme股（網絡和社交媒體平臺上獲得一眾散戶追隨的公司股票）”，并認為散戶是在購買“一只期權交易者認為未來三周內將下跌50%的股票”。

此外，查諾斯還轉發了Albert Bridge Capital創始人德魯·迪克森（Drew Dickson）的評論，稱VinFast今年可能幸運地生產4萬輛汽車，而豐田僅用40個小時就能達到這一數字。

一位華爾街分析師也于近日表示，VinFast股價上漲是低流通量和高波動性的結果，現在的市值并不能證明該公司未來幾年的增長前景是合理的。美國巴倫周刊同樣警示稱，VinFast的股價雖然在飆升，但毫無意義，投資者不應失去正常視角。

公開資料顯示，VinFast成立于2017年，是越南最大民營集團Vingroup的控股子公司。Vingroup業務覆蓋工業、房地產、科技等多個領域，核心業務是房地產，2022年該集團營收相當于越南2.2%的GDP。

而Vingroup的創始人正是越南首富潘日旺（Pham Nhat Vuong），他在烏克蘭靠賣方便面贏得了第一桶金，后在21世紀初回到越南從事房地產行業賺得盆滿缽滿。美國《福布斯》雜志數據顯示，潘日旺的個人財產估值一度達到了73億美元，在VinFast上市首日，其個人賬面再增加390億美元。

與VinFast的股價形成鮮明對比的是，這家成立了5年多的企業，無論經營業績，還是技術儲備，都乏善可陳。2022年，VinFast在全球僅售出2.4萬輛汽車，與大眾汽車和福特汽車的交付量相比相形見絀。

圖片來源：VinFast官網

不僅如此，其招股書數據也顯示，2021年，VinFast營收為6.7億美元，運營虧損為11.33億美元，凈虧損為13.48億美元；2022年，其營收為6.34億美元，運營虧損為17.91億美元，凈虧損為21.12億美元，虧損進一步擴大。此外，2023年第一季度，Vinfast營收為8354萬美元，運營虧損為4.72億美元，凈虧損為6億美元，上半年僅交付1.1萬輛汽車。

雖然市場表現平平，但VinFast仍堅持全球化布局。據路透社7月19日報道，VinFast位于北卡羅來納州查塔姆縣的美國生產基地即將開始建設。VinFast全球首席執行官Thuy Le在接受采訪時稱，“查塔姆工廠的總耗資最終將達到40億美元，是一座純粹的新能源汽車廠。”

據悉，該項目的第一階段為投資20億美元，建設一座年產能達到15萬輛汽車的先進工廠，后續追加投資的話，最大產能將可以達到25萬輛規模。

但事實上，VinFast在美國市場的發展也面臨挑戰。今年3月，VinFast開始在美國加州銷售汽車，但隨后在5月就開始召回，其在美國銷售的第一款汽車——VF8跨界車，1~5月的新車登記量僅為128輛。同時，VinFast VF8也收到了美國當地媒體的負面評價，有媒體稱它“像是一款粗糙而匆忙完成的產品”。

“VF8的感覺和駕駛體驗就像一輛距離推出還有一年的原型車，它需要改進大量的工作，我不敢相信這是一輛你現在就可以去購買的車輛。”上述媒體評價稱。

封面圖片來源：VinFast官網