房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入調(diào)整周期，行業(yè)洗牌也愈發(fā)激烈。大浪淘沙中，始終保持戰(zhàn)略定力、堅(jiān)持長(zhǎng)期主義的房企，也迎來(lái)更好的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

8月30日，華潤(rùn)置地有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華潤(rùn)置地”）披露2023年中期業(yè)績(jī)，交出了一份穩(wěn)健發(fā)展的成績(jī)單，得以實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)逢春。

半年報(bào)提到，華潤(rùn)置地實(shí)現(xiàn)綜合營(yíng)業(yè)額為人民幣729.7億元，同比微增0.1%；股東應(yīng)占溢利為人民幣137.4億元，同比增長(zhǎng)29.6%；每股股東應(yīng)占溢利為人民幣1.93元，董事會(huì)決議宣派2023年中期股息每股人民幣0.198元。

主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)多元協(xié)同發(fā)展

半年報(bào)顯示，截至2023年上半年，華潤(rùn)置地開(kāi)發(fā)銷售型業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額為人民幣546.2億元；經(jīng)營(yíng)性不動(dòng)產(chǎn)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額為人民幣107.2億元，同比增長(zhǎng)41.0%。

輕資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額為人民幣50.1億元，同比增長(zhǎng)37.6%，生態(tài)圈要素型業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額為人民幣26.2億元，同比增長(zhǎng)14.5%。經(jīng)常性業(yè)務(wù)收入合計(jì)為人民幣183.5億元，同比增35.6%，占總營(yíng)業(yè)額25.1%。

而從毛利率變化情況來(lái)看，仍然維持在行業(yè)較高水平。2023年上半年，華潤(rùn)置地錄得綜合毛利率為25.7%。其中，開(kāi)發(fā)銷售型業(yè)務(wù)毛利率為17.0%；經(jīng)營(yíng)性不動(dòng)產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利率為71.3%，同比提升5.8個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)性不動(dòng)產(chǎn)業(yè)務(wù)（不含酒店）毛利率為77.1%，同比提升5.7個(gè)百分點(diǎn)。

從經(jīng)營(yíng)性不動(dòng)產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，2023年上半年，華潤(rùn)置地購(gòu)物中心實(shí)現(xiàn)租金收入86億元，同比及同店分別增長(zhǎng)39.5%和38.0%；毛利率77.1%，營(yíng)業(yè)成本及兩費(fèi)占比較2022年下降8.6個(gè)百分點(diǎn)，下半年計(jì)劃新開(kāi)購(gòu)物中心9座，預(yù)計(jì)全年EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)）成本回報(bào)率9.5%。

寫(xiě)字樓業(yè)務(wù)方面，華潤(rùn)置地精準(zhǔn)制定招商策略，持續(xù)優(yōu)化租戶結(jié)構(gòu)，經(jīng)營(yíng)效益穩(wěn)步提升：上半年，寫(xiě)字樓實(shí)現(xiàn)租金收入10.0億元，同比增長(zhǎng)19.2%，出租率81.8%較年初提升2.6個(gè)百分點(diǎn)，精益化運(yùn)營(yíng)管理有效帶動(dòng)毛利率及兩費(fèi)費(fèi)率改善，下半年計(jì)劃新開(kāi)寫(xiě)字樓3座，預(yù)計(jì)全年EBITDA成本回報(bào)率6.3%。

上半年，酒店業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入10.8億元，同比增長(zhǎng)90.1%；毛利率及兩費(fèi)費(fèi)率分別改善至18.7%及18.9%；平均房?jī)r(jià)1041元/晚，超過(guò)疫情前水平。隨著境內(nèi)休閑游及商務(wù)差旅消費(fèi)需求進(jìn)一步釋放，酒店業(yè)績(jī)回歸向好趨勢(shì)。

報(bào)告期內(nèi)，華潤(rùn)置地輕資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)迎來(lái)加速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益雙增長(zhǎng)，股東回報(bào)大幅提升。期內(nèi)，新簽約商業(yè)輕資產(chǎn)外拓TOD（交通導(dǎo)向開(kāi)發(fā)）項(xiàng)目7個(gè)；截至2023年6月，商管業(yè)務(wù)在營(yíng)購(gòu)物中心數(shù)量增至88個(gè)，面積達(dá)952萬(wàn)平方米；寫(xiě)字樓物業(yè)在管項(xiàng)目156個(gè)，在管面積1163萬(wàn)平方米；物管在管建筑面積3.25億平方米增長(zhǎng)28.2%。

發(fā)展到現(xiàn)在，華潤(rùn)置地已形成多業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的正向循環(huán)，已發(fā)展城市建設(shè)與運(yùn)營(yíng)、城市更新、TOD、長(zhǎng)租公寓、產(chǎn)業(yè)、康養(yǎng)、影業(yè)等業(yè)務(wù)，聯(lián)合三大主營(yíng)業(yè)務(wù)，推動(dòng)形成獨(dú)特的片區(qū)統(tǒng)籌模式，共同構(gòu)建城市投資開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)的綜合能力。

穩(wěn)健財(cái)務(wù)政策夯實(shí)可持續(xù)發(fā)展

截至2023年6月30日，華潤(rùn)置地凈有息負(fù)債率較2022年底下降10.3個(gè)百分點(diǎn)至28.5%，加權(quán)平均債務(wù)融資成本較2022年底下降19個(gè)基點(diǎn)至3.56%，創(chuàng)近十年新低。

2023年上半年，該集團(tuán)實(shí)現(xiàn)物業(yè)簽約銷售額人民幣1702.4億元，同比增長(zhǎng)40.6%，實(shí)現(xiàn)簽約面積701萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)19.4%。

精準(zhǔn)的戰(zhàn)略布局，是華潤(rùn)置地跑贏同行的底氣。在土地市場(chǎng)下行周期，華潤(rùn)置地逆勢(shì)拿地，一方面有利于擴(kuò)大公司規(guī)模，為后續(xù)發(fā)展籌備充足的土儲(chǔ)。另一方面，土地市場(chǎng)溢價(jià)率下行時(shí)買地，能進(jìn)一步提升公司利潤(rùn)率，打開(kāi)盈利空間。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，華潤(rùn)置地新獲取項(xiàng)目35個(gè)，一二線城市投資占比93%，補(bǔ)充貨值人民幣2270億元。

截至2023年6月30日，集團(tuán)已銷售尚未結(jié)算的簽約額為人民幣3304.2億元，有待陸續(xù)于2023年及往后年度結(jié)算。其中，根據(jù)施工及交付計(jì)劃，預(yù)計(jì)人民幣1423.5億元將于2023年下半年結(jié)算。

半年報(bào)提到，2023年上半年，集團(tuán)新增土儲(chǔ)計(jì)容建筑面積797萬(wàn)平方米。截至2023年6月30日，集團(tuán)的總土地儲(chǔ)備約6548萬(wàn)平方米。

作為地產(chǎn)龍頭企業(yè)，華潤(rùn)置地構(gòu)建了以銀行信貸為主，股權(quán)融資、直接債務(wù)融資、資產(chǎn)證券化等為輔的多元化融資體系，具備在不同市場(chǎng)環(huán)境下，快速、充分獲取資金的能力。

穩(wěn)健的財(cái)務(wù)表現(xiàn)能力、強(qiáng)大的經(jīng)營(yíng)實(shí)力，均是華潤(rùn)置地在資本市場(chǎng)上融資的強(qiáng)大背書(shū)。目前，華潤(rùn)置地為房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)融資利率較低、融資渠道較廣的企業(yè)之一。

截至2023年上半年，華潤(rùn)置地加權(quán)平均融資成本3.56%下降19個(gè)基點(diǎn)，維持在行業(yè)較低梯隊(duì)；平均債務(wù)期限拉長(zhǎng)至5.5年；非人民幣凈負(fù)債敞口占比8.5%下降8.3個(gè)百分點(diǎn)；債務(wù)到期結(jié)構(gòu)分布合理，截至6月末，現(xiàn)金短債比1.87倍，另有融資儲(chǔ)備短債比1.58倍。

在財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，華潤(rùn)置地長(zhǎng)期是行業(yè)的“模范生”。截至2023年上半年，華潤(rùn)置地總資產(chǎn)規(guī)模提升11.6%，總有息負(fù)債率較2022年末下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，凈有息負(fù)債率28.5%，創(chuàng)近五年新低。

得益于穩(wěn)健的財(cái)務(wù)表現(xiàn)以優(yōu)于行業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，華潤(rùn)置地獲標(biāo)普、穆迪及惠譽(yù)三家國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)維持本公司Baa1/BBB+投資級(jí)信用評(píng)級(jí)及穩(wěn)定展望；三道紅線指標(biāo)維持綠檔。

華潤(rùn)置地管理層表示，展望未來(lái)華潤(rùn)置地將抓住區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略、消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs（不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金）、城中村改造等政策帶來(lái)的諸多機(jī)遇，持續(xù)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。“我們堅(jiān)持‘有利潤(rùn)的營(yíng)收增長(zhǎng)和有現(xiàn)金流的利潤(rùn)’經(jīng)營(yíng)策略，各項(xiàng)核心業(yè)績(jī)指標(biāo)穩(wěn)中有升、跑贏行業(yè)。”華潤(rùn)置地管理層說(shuō)。 文/初晨