每經記者 陳婷    每經編輯 劉雪梅    

疫情期間的高用戶需求回歸平常后，叮咚買菜，穩住了嗎？

9月1日晚間，叮咚買菜（DDL.US，股價1.90美元，總市值4.49億美元）發布了2023年二季度業績報告。數據顯示，叮咚買菜該季度營收為48.406億元，上年同期66.344億元。此外，這一季度，叮咚買菜非美國通用會計準則（Non-GAAP）標準下的凈利率為0.2%，Non-GAAP凈利潤為750萬元，連續第三個季度實現非美國通用會計準則盈利。

另外，據叮咚買菜方面表示，該季度在去除Q2發放的全年年終獎后實現經營性現金流轉正。

在財報后的電話會議上，梁昌霖表述了其當前的經營策略：

“去年上半年考慮到上海疫情的因素，我們把主要工作精力放在了上海，在后續的Q3、Q4，我們將工作重點放在了江蘇和浙江這兩個區域。”梁昌霖說，叮咚買菜希望將華東區域的毛利率做出來并穩定住之后，再將精力集中在華北、華南區域的各項經營指標的改善以及開拓新的城市上。

梁昌霖表示，他有信心今年叮咚買菜能夠實現全年Non-GAAP口徑下的盈利。

環境所致，叮咚買菜開始追求“小而美”的生存方式。在即時零售這個高熱度的賽場，華東大本營是其優先要保住的陣地。

截至9月1日美股收盤，叮咚買菜收盤價1.90美元，跌7.32%，總市值4.49億美元。

叮咚買菜近一年股價走勢 圖片來源：新浪財經

“穩”住華東大本營

財報中，叮咚買菜給出了不少華東區域的經營數據。

上半年，叮咚買菜重新梳理了現有站點的覆蓋區域和訂單密度，對華東地區首批近百個前置倉進行了區位優化布局，并升級算法邏輯和系統，進一步改善現有站點的訂單容量和效率。目前，叮咚買菜華東區域已經整體實現了穩定盈利，其中江蘇和浙江的倉均日單量同比分別提升了27%和21%。

在電話會議上，叮咚買菜方面透露，這一季度上海區域的倉均日均單量到達了1300單到1400單。另據透露，今年上半年，叮咚買菜的全國客單價達到了72.9元，上海地區提升至75.8元，毛利率穩定在31%左右。

下半年，其將繼續投入，優化現有供應鏈的倉網布局，在現有優勢區域繼續“扎根”，做深做透，帶動華北、華南區域市場。

值得一提的是，今年5月，叮咚買菜對重慶、成都業務進行了調整，暫停了相關區域的服務。

在財報會議上，梁昌霖對此回應稱，川渝地區業務體量占整體業務較小，預期短時間內不會盈利，并且短期城市群還不足以滿足該地區的規模化運營，“因此我們選擇了短期退出，出于降本增效的考慮，我們還是會繼續深耕現有區域，在保持區域穩定規模化利潤后再考慮新區的業務拓展，但我們仍然會繼續保持與川渝區域的優秀食品企業的深度合作。”

今年5月叮咚買菜關閉成都服務當天，某配送倉門口 圖片來源：每經記者 劉雪梅 攝

整體經營策略上，除了穩住大本營外，叮咚買菜還通過商品策略提高用戶粘性。

據梁昌霖表示，盡管2022年第二季度是高基數，但本季度用戶月下單頻次仍然同比提升了5%，首次達到4次；會員滲透率也有提升，二季度會員用戶GMV（商品交易總額）占比達到54%，同比提升10%。

記者了解到，目前，叮咚買菜自有品牌商品的GMV于大盤占比已經提升到了19%，去年占比為16%左右。

“未來我們希望能提升至30%。”梁昌霖還表示，自有品牌的毛利率也比去年同期提升了超過3個百分點。

如今叮咚買菜希望更多表達公司在精細化運營上所下的功夫。

百聯咨詢創始人莊帥告訴《每日經濟新聞》記者，叮咚買菜目前正暫時做“小而美”追求盈利，但也需要控制好成本，“生鮮食品的供應鏈難度很大，做好了門檻很高。”

即時零售混戰

感受到強烈的競爭壓力，叮咚買菜近年來一直在試圖構建“護城河”。

打造商品力成為破局方向之一。在發布本季度財報時，叮咚買菜表示，從了解用戶消費需求趨勢介入商品的研發與生產，通過自有銷售渠道進行市場檢驗，進一步完成對消費者端的反饋收集，再反過來倒推商品的改良與創新，這套新的零售打法，可以形成一套更高效地商品開發與迭代的正向循環。

在財報會議上，梁昌霖也提到，在將商品力作為主要的流量來源后，叮咚買菜對于外部流量的依賴也會相應降低。在他看來，這是一條屬于叮咚買菜的護城河。

作為以前置倉模式為基礎的企業，即時配送能力是叮咚買菜的標簽之一。但現在即時配送能力已經普及了，叮咚買菜還需要尋找其他的核心競爭力。

據悉，叮咚買菜正在加強自研商品的建設。據其表示，相比傳統食品的代工模式，叮咚買菜在開發自有商品的過程中更多地介入研發與生產環節，通過深度參與各環節，提高平臺在售商品的差異化競爭力。

此前敗走的老對手每日優鮮近期也出現了新動向。據報道，每日優鮮宣布分別與兩名投資者簽訂了兩份股份購買協議。

根據融資購股協議，投資者同意在滿足某些交割條件的前提下，認購總計54億股公司B類普通股，總購買價為2700萬美元。同時，每日優鮮以現金總購買價1200萬美元購買Mejoy Infinite Limited的所有普通股。

有觀點認為，此消息意味著每日優鮮有可能進軍新賽道。無論是穩住大本營后繼續尋求構建核心競爭力的叮咚買菜，還是依然結局難定的每日優鮮，生鮮電商的故事還在繼續演繹。

此外，同在8月，盒馬與山姆之間展開的價格戰也引發了外界的高度關注。8月21日，繼上海、北京之后，盒馬在杭州、成都等13個城市推出“移山價”。

事實上，生鮮電商企業需要面對的是來自四面八方的對手。

點開山姆APP可以發現，山姆的“極速達”已經可以做到最快1小時達滿99免運費。7月消息，Costco開市客在中國正通過第三方服務商合作試水到家即配電商業務。

莊帥認為，倉儲會員店提供即時零售服務只是增加了服務形式，和叮咚買菜等生鮮電商還是有區別，“Costco和山姆的即時零售不會自建配送隊伍增加額外成本，和叮咚買菜的成本結構和運營體系都不一樣，店內揀貨的也不是專職的揀貨員而是店員兼職。”

但會員店加強即時配送能力，也是為了提升自身的競爭力，爭取到更大的市場份額。

在此大背景下，為了提升競爭力，無論是叮咚買菜還是盒馬的確都迫切需要在綜合實力的提升上下足功夫。