每經編輯 趙云    

今日，順周期板塊集體大漲，煤炭與建材板塊表現強勢，相關行業ETF--建材ETF（159745）與煤炭ETF（515220）均漲幅超3%，成交額均已過億。

煤炭ETF（515220）9月以來表現強勢，兩個交易日漲幅近8%，領漲市場，今日半日成交已經高達1.64億元。9月份以來，煤炭ETF（515220）呈現量價齊升態勢。

9月份以來，建材ETF（159745）持續上漲，兩個交易日，漲幅超5%。值得關注的是，9月4日，建材ETF成交額明顯放大，截至11點成交額已高達1.43億，前一日成交額為7253.5萬元，半日成交額已經是上一交易日的兩倍。

今日，煤炭板塊延續強勢，云煤能源、云維股份一字漲停，晉控煤業、平煤股份、安泰集團、山煤國際等股漲幅逾5%，平煤股份、山西焦煤等股跟漲。

消息面來看，近日，據中國煤炭運銷協會消息，中國煤炭工業協會、中國煤炭運銷協會聯合發布倡議書。倡議書提出，今年以來，全國煤炭產量持續增長，電煤中長期合同簽訂量明顯增加，煤炭市場價格高位回落，中長期合同價格基本平穩，煤炭市場供需繼續保持基本平衡略顯寬松態勢。但煤炭行業深層次矛盾仍未完全緩解，礦區轉型升級與行業高質量發展依然面臨較大壓力，為此發出如下倡議：一、全力確保安全生產。二、高質量做好煤炭保供穩價。三、加強行業自律。四、建立長效協作機制。

信達證券認為，繼續全面看多煤炭板塊，建議關注煤炭的歷史性配置機遇。自下而上重點關注三條主線：一是內生外延增長空間大、資源稟賦優的煤炭股；二是在央企控股上市公司質量提升工作推動下資產價值重估提升空間大的煤炭央企等；三是全球資源特殊稀缺的優質煉焦煤公司等。

中信證券研報指出，受煤價下跌影響，上半年樣本公司凈利潤同比下降超過25%，Q2環比業績下降約29%。盡管業績下跌，但板塊的估值及股息率仍具備吸引力。展望下半年，經濟復蘇的節奏或是影響煤價及板塊盈利的關鍵變量。隨著市場情緒企穩和政策的不斷疊加，煤價底部預期逐步明朗，板塊具備估值提升的潛力。

此外，近期建材板塊也表現活躍。消息面上，上周相關主管部門接連出臺降首付比、降利率政策，穩地產力度和速度部分超出市場預期。

中國銀河證券指出，歷史上房地產利好政策有8輪，其中3輪在短期內對銷售面積有提振效果，4輪短期內對于平均房價有提振效果。對于A股市場而言，歷次地產放松政策的短期影響并不十分顯著，但適當拉長時間維度，仍有助于推動市場整體回暖，其中對銀行業行情的效果較為明顯，對地產產業鏈尤其是鋼鐵、建筑材料、建筑裝飾、房地產、家電等也有提振效果。

安信證券研報指出，當前建材板塊估值優勢顯著，地產銷售端利好政策密集發布，消費建材板塊有望迎來估值修復，靜待后續數據改善的基本面驅動行情，龍頭企業迎來政策驅動以及自身經營韌性帶來的估值和業績提升。

從估值層面來看，煤炭ETF跟蹤的中證煤炭指數最新市盈率（PE-TTM）僅7.03倍，處于近5年18.62%的分位，即估值低于近5年81.38%以上的時間，處于歷史低位。此外，建材ETF（159745）跟蹤的中證全指建筑材料指數估值也處于歷史低位，估值性價比突出。

根據wind數據，截至2023年8月31日，中證煤炭指數過去12個月股息率為9.64%，而同期中證紅利指數、上證紅利低波動指數、中證紅利質量指數的股息率分別為6.66%、6.06%、3.15%。相比之下，煤炭指數的股息率突出。

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