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中國銀河給予建材推薦評級:政策加碼疊加行業旺季來臨,行業有望呈現強需求彈性

每日經濟新聞 2023-09-04 13:28:25

每經AI快訊,中國銀河09月04日發布研報稱:給予建材推薦(維持)評級。

水泥:需求繼續恢復中,磨機開工率有所上升:市場整體需求仍偏弱運行,但呈季節性好轉趨勢,本周水泥市場需求繼續回升。短期來看,水泥需求逐步好轉,隨著金九銀十傳統旺季的來臨,需求有望回升;中長期來看,水泥需求恢復力度較弱,市場呈弱勢運行態勢。全國范圍內大部分熟料產線處于長期停產狀態,且部分省份主動追加停窯時間,短期供給收縮一定程度上可緩解企業庫存壓力。本周水泥價格繼續下降,但降幅收窄,當前水泥價格處于近5年低位,預計后續下降空間有限。建議關注下游需求恢復情況及熟料庫存變化情況。

浮法玻璃:旺季來臨,終端訂單增加:本周浮法玻璃價格階段性回調。本周下游市場需求表現較好,市場需求穩步提升,終端訂單逐步改善,預計后續傳統旺季來臨,下游備貨采購需求繼續維持,終端需求在竣工端回暖情況下有增長預期,整體需求向好,浮法玻璃價格有上行空間。本周供給不變,企業庫存有所增加。短期來看,隨著旺季來臨,市場需求將逐步改善,中長期受益于地產竣工端回暖,浮法玻璃需求有上行預期。建議關注受益于竣工端改善的玻璃龍頭企業。

玻璃纖維:粗紗價格下跌、電子紗價格穩定運行:本周主流玻纖廠家粗紗價格偏弱,市場需求改善有限,下游訂單支撐不足,成交持續走弱。本周電子紗價格平穩運行,市場需求較穩定。當前成本水平較高,對價格有一定支撐,粗紗庫存較高,企業去庫壓力較大。短期來看,需求偏弱疊加廠家去庫壓力,價格或將維持弱勢運行。中長期來看,玻璃纖維下游需求如風電、新能源汽車等產業持續擴張,行業仍有較大發展空間。建議關注玻纖行業龍頭企業。(維持評級)市場表現。

消費建材:政策持續加碼,竣工端需求改善可期:2023年1-7月建筑及裝潢材料類零售額同比下降7.30%,較1-6月減少0.6個百分點。消費建材受益于地產竣工端修復,需求有明顯改善,目前地產竣工底部回升趨勢確定,預計將帶動后續消費建材需求恢復。此外,近期地產利好政策持續釋放,有望帶動地產鏈需求的回升,作為地產后周期板塊的消費建材,其需求有望增加。在碳中和大背景下,建筑能耗標準的提升有助于高品質綠色建材應用的普及和推廣,具有規模優勢和產品品質優勢的行業龍頭將受益。建議關注消費建材龍頭企業。

投資建議:消費建材:推薦具有規模優勢和產品品質優勢的龍頭企業東方雨虹(002271.SZ)、公元股份(002641.SZ)、偉星新材(002372.SZ)、北新建材(000786.SZ)。玻璃纖維:推薦產能進一步擴張的玻纖龍頭中國巨石(600176.SH)。水泥:推薦水泥區域龍頭企業華新水泥(600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)。玻璃:建議關注高端產品占比提升的旗濱集團(601636.SH)、凱盛新能(600876.SH)。新材料:建議關注工業膠需求高增長的硅寶科技(300019.SZ)。

風險提示:原料價格大幅波動的風險;下游需求不及預期的風險;行業新增產能超預期的風險;地產政策推進不及預期風險。

每經頭條(nbdtoutiao)——樓市火了?“售樓處晚上11點多還坐滿人”!上海“認房不認貸”首日:有樓盤訪客量增近4倍!銷量如何?

(記者 蔡鼎)

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