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日前，西安高科實業股份有限公司（以下簡稱：高科實業）18.44%股權被以1元錢價格掛牌出售，掛牌方為陜西榆林能源集團有限公司（以下簡稱：榆能集團）下屬公司。

《每日經濟新聞》記者注意到，高科實業乃西安高新區域開發“操盤手” 西安高科集團有限公司（以下簡稱：高科集團）旗下子公司，不僅注冊資金上億、還有國資身份背書、銷售更是遍布全國。

然而商海難料，歷經近30年發展，當高科實業再登“牌桌”時，卻是被“1元購”形式出讓18.44%股權。

18.44%股權“1元購”

9月1日，西部產權交易所發布了一條股權轉讓書，陜西銀河發展（集團）有限公司（以下簡稱：陜西銀河）以1元錢價格，出售一家大型國企高科實業18.4395%股權（2000萬股）。  

據了解，出售方陜西銀河是一家成立于1993年的老牌國企，注冊資本1.9億，屬于榆林市國資陣營，目前由陜西榆林能源集團榆神煤電有限公司（以下簡稱：榆神煤電）100%持股，企查查穿透股權顯示，榆林市國資委為企業實際控制人，最終收益股份50%。

而被出售18.44%股權的高科實業亦是一家老牌國企，注冊資金約為1.08億，穿透股權發現，公司實際控制人為西安高新區管委會，最終受益股份62.50%。

值得注意的是，高科實業在官網中提及自己是高科集團控股的二級公司。掛牌信息也證明了這一點，其中高科集團持股67.09%，是高科實業毋庸置疑的大股東。

但記者查詢高科集團官網發現，高科集團在官網中列舉的下屬17家全資或控股的直屬公司中并沒有高科實業。

圖片來源：高科集團官網

除大股東外，高科實業其他股東也是堪稱“大佬云集”，包括中國農業銀行股份有限公司陜西自貿試驗區西安高新分行，人保投資控股有限公司，中國黃金集團陜西有限公司等。

注冊資金上億、國資身份背書、銷售遍布全國……高科實業18.44%股權卻為何會被以“一元購”的形式出讓？

陜西銀河工作人員在采訪中表示，出售高科實業18.44%股權就是一個很正常的資產處置，其他情況不方便透露。

實際上，大部分“無償出讓”都是因為標的公司已經成為“資不抵債”的“燙手山芋”，高科實業也不例外。

掛牌信息顯示，高科實業總資產為1.37億元，但總負債卻高達2.96億元，是總資產的兩倍還多，兩者“相抵”后凈資產為-1.59億元，18.4395%股權對應估值為-2934.98萬元，這意味著，未來接手的企業在“接盤”時需要償還其高額債款。

“資不抵債”之下，是高科實業慘淡的業績。截至2022年12月31日，西安高科實現營收5845.75萬元，凈利潤卻虧損4531.01萬元，資產總額為1.71億元，負債總額為3.59億元，所有者權益為-1.89億元。

對此情況，記者致電高科實業方，對方工作人員稱，“因為公司歷史也比較久了，好多問題都比較久，一些情況我們也不太清楚。”

全力“自救” 

根據公司官網，高科實業核心資產為西安高科陜西金方藥業公司（以下簡稱：金方藥業）。

據悉，金方藥業為一家現代化制藥企業，位于陜西寶雞岐山工業園內，廠區占地131畝，現有員工200多人，主打產品包括雙唑泰泡騰片（婦科類）、射干抗病毒注射液（抗菌消炎類）、益精口服液（滋補類）、止血寶膠囊（止血類）等。

且公司“盤子”頗大，在全國同300多家商業、50000多家零售藥店、5000多家大、中、小型醫院建立了密切的合作關系，設立200多個銷售辦事處，覆蓋全國所有省份。

盡管“過往已不可追”，但記者注意到，高科實業從2019年開始便基本都會公布月度生產經營布置會情況，且貫穿布置會的主題大部分都是——扭虧為盈，實現“自救”。

圖片來源：高科實業官網

2019年5月，公司召開“扭虧增盈”動員布置會，為“自救”定下四個主方向：調結構、保供應、降成本、促研發。

其中，調結構就是要調整產品銷售結構，簡單講就是單位毛利高多銷售，單位毛利低少銷售，單位毛利虧損不銷售。

降成本則是要克服原材料上漲壓力，方法中包括提高產品合格率、收率水平，通過質量水平改善努力降低單位產品成本。

2020年后，疫情再次影響公司運營。公司在2020年5月布置會上稱，受疫情影響，醫院除發熱門診外，其他門診門可羅雀，基層診所關閉，導致公司常規的線下銷售受到各種因素制約，影響了公司的經營業績。

2021年8月布置會，原材料采購難問題再次顯現。公司表示生產基地要與銷售分公司溝通，加強與康健的溝通，拓展采購渠道，解決甲硝唑泡騰片、雙唑泰原材料采購難采購貴的問題。

2022年6月后，公司停止更新月度布置會內容，且或許是因為疫情逐漸放開管控，公司研發也開始發力，上述業績在今年有了“回暖”跡象，扭虧為盈目標也初見曙光。

根據掛牌信息，截至2023年7月31日，高科實業實現營收4304.47萬元，凈利潤由虧轉盈為245.5萬元，且資產總額增加近6000萬元，負債總額下降近2000萬元，此消彼長下所有者權益改善到-1.12億元。

然而，陜西銀河顯然沒“耐心”再等下去了。

清理不良資產

實際上，高科實業18.44%股權并非唯一被陜西銀河出售的資產。

8月30日，陜西銀河以1元的價格轉讓持有的另一家老牌國企——西安大陽精細化工有限公司（以下簡稱：西安大陽）38.4615%股權。

根據掛牌信息，西安大陽注冊資本為260萬元，但目前總資產僅剩2.2萬元，總負債卻高達73.93萬元，凈資產為-71.73萬元，轉讓股權對應評估值為-27.59萬元。

西安大陽基本處于停擺狀態，僅剩“空殼”，目前職工人數（在職）為0人，2023前兩季度營業收入也為0元，凈利潤為-387.07元，截至上半年，公司負債總額為620.02萬元，所有者權益為-597.93萬元。

除上述掛牌出售外，陜西銀河自2022年10月底開始，就在不斷新增子公司的破產重整公告。

根據全國企業破產重整案件信息網，陜西銀河于2022年11月17日，以被申請人公司章程規定的營業期限已屆滿，但至今未成立清算組進行清算為由，向陜西省商洛市中級人民法院遞交申請對子公司商洛工業硅公司進行強制清算。

圖片來源：全國企業破產重整案件信息網

另外，在9月11日公布的民事裁定書顯示，陜西銀河另一家控股企業陜西碧綠凱環?？萍奸_發有限公司在啟動強制清算程序后，公司財產、賬冊、重要文件均下落不明，無法查明其財產狀況，已構成無法清算。

從上述一系列動作來看，陜西銀河出清不良資產，以求輕裝上陣的“信號”明顯。

實際上，陜西銀河是榆能集團近年來才通過榆神煤電收入麾下的企業，而“煤”與“電”長期綁定在一起，收購電力公司的意圖或許是將產業鏈進一步向下延伸。

一位接近陜西銀河的相關人士向記者表示，陜西銀河目前并非實業公司，更偏向投資公司，且目前無論投資項目還是人員都較少，還在停滯狀態，主要實體業務是在西安銀河產業園內的子公司。

但“老牌”陜西銀河歷經近30年，有些“尾大不掉”，在收購后，榆能集團勢必要大刀闊斧將不良資產處置，才方便將其納入版圖。

“按照陜西銀河現在的狀態，如果以后涉及到股權問題，對于榆能集團后續的資產打包還是經營來講都不太方便，所以處置掉不良資產是很正常的，甚至不排除直接將陜西銀河處置掉的可能。”北京市煒衡（西安）律師事務所趙瑞表示。