每經(jīng)評(píng)論員 杜恒峰

9月12日晚間，ST中珠（SH600568，股價(jià)1.94元，市值38.66億元）發(fā)布公告稱，公司收到潛江市公安局出具的《逮捕證》。經(jīng)潛江市人民檢察院批準(zhǔn)，公司實(shí)際控制人許德來于今年8月30日因涉嫌挪用資金罪被執(zhí)行逮捕。

據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道，許德來曾涉對(duì)ST中珠的資金占用事項(xiàng)。2019年5月24日至27日，ST中珠向關(guān)聯(lián)企業(yè)中珠商業(yè)出借資金2億元，用于補(bǔ)交地價(jià)款，但中珠商業(yè)并未將2億元資金及時(shí)作為地價(jià)款補(bǔ)交，而是實(shí)際用于代中珠集團(tuán)旗下公司償還債務(wù)，構(gòu)成控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用。直至2019年12月23日，中珠商業(yè)才將相關(guān)款項(xiàng)收回并作為地價(jià)款予以補(bǔ)交。截至今年上半年末，中珠集團(tuán)對(duì)ST中珠的資金占用余額仍高達(dá)4.73億元，賬齡已超過4年，壞賬準(zhǔn)備期末余額3.28億元，這部分資金占用來自中珠集團(tuán)收購(gòu)ST中珠部分資產(chǎn)后形成的資金欠款。

大股東、實(shí)際控制人非經(jīng)營(yíng)性占用上市公司資金一直是A股市場(chǎng)頑疾，今年以來就有多家公司披露相關(guān)違規(guī)情況，在康得新、輔仁藥業(yè)等造假大案中，大股東利用各種手段從上市公司抽走資金也是一條清晰的主線。

根據(jù)刑法第二百七十二條之規(guī)定，公司、企業(yè)或者其他單位的工作人員，利用職務(wù)上的便利，挪用本單位資金歸個(gè)人使用或者借貸給他人，數(shù)額較大、超過三個(gè)月未還的，或者雖未超過三個(gè)月，但數(shù)額較大、進(jìn)行營(yíng)利活動(dòng)的，或者進(jìn)行非法活動(dòng)的，處三年以下有期徒刑或者拘役；挪用本單位資金數(shù)額巨大的，處三年以上七年以下有期徒刑；數(shù)額特別巨大的，處七年以上有期徒刑。

大股東對(duì)上市公司資金的非經(jīng)營(yíng)性占用，尤其是那些利用造假手段套取上市公司資金的，觸犯挪用資金罪的風(fēng)險(xiǎn)極大。但從目前的公開信息看，像ST中珠實(shí)控人許德來這樣因挪用資金罪而被捕的案例極為少見，大家最常見到的，還是證監(jiān)會(huì)作為行政機(jī)關(guān)進(jìn)行立案調(diào)查，以及由此對(duì)相關(guān)責(zé)任人作出警告、罰款、市場(chǎng)禁入等處罰。

個(gè)人投資者占絕對(duì)主體是A股長(zhǎng)期以來的基本特征，這也決定了A股上市公司的治理必須以大股東等關(guān)鍵少數(shù)為抓手，嚴(yán)格約束大股東的行為才能有效保障中小股東的利益。但大股東掌握董事會(huì)，掌握經(jīng)營(yíng)大權(quán)，其他股東分散且流動(dòng)性大的特點(diǎn)，客觀上為大股東提供了利用上市公司資源的便利，公司治理若稍有漏洞，對(duì)上市公司權(quán)利的侵害就有可能成為現(xiàn)實(shí)，嚴(yán)重時(shí)可造成上市公司披星戴帽，甚至被退市。基于此，除了制定資金管理規(guī)范、提升上市公司治理水平等預(yù)防手段，讓違法違規(guī)者付出應(yīng)有的代價(jià)也不應(yīng)當(dāng)缺席。尤其是在信息披露層面，除了行政處罰，后續(xù)在司法程序上的進(jìn)展也應(yīng)當(dāng)向全社會(huì)公布，這對(duì)其他上市公司大股東有極強(qiáng)的教育意義，對(duì)抱有僥幸心理者則有極強(qiáng)的震懾作用。