每經記者 任飛    每經編輯 葉峰    

上周，A股市場各大指數經歷回調，但醫藥股中不乏投資亮點，與此同時，一些主題行業基金周內收益不菲。值得關注的是，今年二季度，已有一些FOF新晉持有相關醫藥主題基金，個別已被近10只基金所持有，在ETF越來越成為FOF配置方向的當下，此類主動管理型權益基金能被基金經理堅定看好并攬入投資組合實屬不易。

醫藥股帶動相關基金業績上漲

上周（9.11-9.17），A股市場各大指數迎來大調整，創業板更是創出階段新低，但是醫藥股的投資相對活躍，也帶動相關主題行業基金業績大漲，這對此前配置此類基金的FOF來說受益頗深。

Wind統計顯示，上周A股盤面當中，醫療服務、生物制品、商業百貨等板塊漲幅居前，通信、電力、軟件開發等板塊跌幅居前。這也導致公募基金最近一周的凈值漲幅當中，醫療健康相關的基金漲幅居前，中信建投醫藥健康、中銀醫療保健、華寶大健康等漲幅居前。

值得注意的是，今年二季度，已有一些FOF新晉持有相關醫藥主題基金，如易方達醫療保健行業、富國文體健康以及部分在重倉股中側重醫療行業配置的其他權益類基金等。以易方達醫療保健行業為例，二季度已被9只FOF持有。

從上周的表現來看，易方達醫療保健行業周內漲幅6.35%，從其二季度末重倉的個股來看，恒瑞醫藥、惠泰醫療、一品紅等均有涉及，相關重倉股的近一周漲幅較大，部分漲幅超過10%。富國文體健康則重倉壽仙谷、美年健康等個股，也在上周有不錯表現。

從這些基金被FOF基金重倉的情況來看，像銀華玉衡定投三個月、易方達優勢價值一年等均重倉易方達醫療保健行業；富國鑫匯養老目標日期2045、富國智浦精選12個月等重倉富國文體健康C，這些FOF上周的收益情況較此前數周有所好轉。

此外，像信澳醫藥健康、交銀醫藥創新等多只基金均有被自家或別家的基金公司旗下FOF產品所重倉，在當前FOF配置越來越注重ETF背景下，此類主動管理型大健康基金依舊被一些基金經理看好實屬不易。

權益下跌引股票型FOF勝率較低

除了醫藥股的表現外，上周A股表現乏善可陳，很多概念題材遭遇回調，且在市場信心不足的背景下，權益市場上周的賺錢效應較差，這也使得一眾股票型FOF凈值下跌，勝率較低。

Wind統計顯示，上周統計的8只股票型基金當中，僅有一只周內收益為正，其余全部收跌，最大跌幅達到1.4685%，為國泰行業輪動A。此外，上周再次出現新發FOF為0的情況。

對于后市的投資建議，中歐基金分析指出，若后續市場風險偏好改善，那么機構投資者低配且估值處于歷史低位的行業彈性顯著更強。對于債券市場，當前政策利空尚未出盡，貨幣政策降準降息之后，不排除還有其他政策跟隨出臺，長端利率可能維持震蕩格局，下行空間難以打開；理財贖回緩解、資金擔憂緩和，中短端預計還能維持強勢，利率曲線陡峭化。

也有機構認為，當前A股仍處底部區間，經濟數據持續好轉，看好底部機會。博時基金指出，在政策底已出現的背景下，近期經濟數據的回暖將加速市場底的探明，穩地產和活躍資本市場政策的持續出臺同樣起到積極的作用。

行業方面，參考歷次市場見底過程，博時基金認為，復蘇方向和成長方向均有機會，其中復蘇方向直接受益于經濟的好轉，而成長則受益于底部探明后風險偏好的回暖。結構上，均衡配置復蘇與成長，推薦石油石化、煤炭、有色、食品飲料、銀行、通信、計算機。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211276657648