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攀上“寧王”、比亞迪,三年營收翻兩番,這家不一樣的鋰電產業鏈IPO企業仍擬擴產

每日經濟新聞 2023-09-18 20:23:29

◎在賬上存有大量資金且資產變現能力較強的情況下,匯樂技術IPO仍提出募資1.9億元用于補充流動資金,這是否具有必要性、合理性?

每經記者 吳澤鵬    每經編輯 張海妮    

細數“鋰電產業鏈”企業,東莞匯樂技術股份有限公司(以下簡稱匯樂技術)算得上特殊的一家,它為寧德時代(SZ300750,股價213.06元,市值9369億元)、比亞迪(SZ002594,股價247.38元,市值7202億元)等鋰電客戶們提供除塵設備。

近幾年,隨著我國鋰電、光伏等行業的迅速崛起,加上與上述大客戶成功搭線,匯樂技術收入規模增長迅猛,2020~2022年的營收復合增長率達到109.21%。于是,這家本在新三板掛牌的企業向A股發起進軍,今年6月底,其創業板IPO獲深交所受理,并于7月20日更新為“已問詢”。

圖片來源:深交所官網截圖

《每日經濟新聞》記者發現,匯樂技術在常州的生產基地去年開始投產,處于產能爬坡階段,在此背景下,匯樂技術IPO提出繼續新建生產項目以提高產能,不過,其招股書(申報稿)并未介紹計劃新增產能情況。在9月14日郵件回復記者采訪時,該公司表示,實際生產能力主要取決于場地面積和生產人員數量,報告期(指2020年~2022年,下同)公司產能利用率超過100%,同時工人工作處于飽和狀態。 

會是“工業除塵”第一股嗎?

工業粉塵危害巨大,除了可能影響產品質量外,還帶來潛在的粉塵爆炸等風險。匯樂技術公司是一家專業從事工業除塵設備研發、生產和銷售的高新技術企業,主要產品包括防爆工業集塵器、非防爆工業集塵器、工業吸塵器、除塵耗材及部件等。

作為匯樂技術的核心產品,2020年~2022年,該企業在工業除塵設備實現的收入分別是1.13億元、2.32億元和4.97億元,后2年的同比增長率分別為105.25%、114.07%,具體包括防爆集塵器、非防爆集塵器、工業吸塵器以及其他除塵設備四類。

圖片來源:招股書(申報稿) 

同時,匯樂技術對應各年度分別實現營業收入1.44億元、2.84億元和6.28億元,營業收入年復合增長率為109.21%。計算可知,工業除塵設備收入占比均在70%以上。

匯樂技術在招股書(申報稿)中表示,近年來,憑借在超細微粉塵和易燃易爆粉塵處理領域的技術創新,公司成為多行業領域的除塵設備提供商,報告期內服務的客戶主要分布于鋰電池、光伏、3D打印等行業。

《每日經濟新聞》記者注意到,鋰電頭部企業如寧德時代、比亞迪等均是匯樂技術的客戶,它們也是匯樂技術得以實現營收翻倍的關鍵。根據前五大客戶情況介紹,2020年,匯樂技術對寧德時代的銷售僅有1936.24萬元,2021年、2022年銷售金額增長至3195.76萬元、9481.11萬元,而在2020年尚未進入年度前五大客戶名單的比亞迪,2021年、2022年均成為第一大客戶,對應銷售金額分別是3406.92萬元、11463.31萬元。

若能成功實現上市,匯樂技術也有希望成為“工業除塵第一股”,根據招股書(申報稿)介紹,目前A股上市公司中,不存在主要產品與匯樂技術產品相同、相似或直接構成競爭關系的企業,只有仕凈科技(SZ301030,股價46.35元,市值67億元)、美埃科技(SH688376,股價34.82元,市值47億元)兩家企業產品體系中的少部分產品與公司產品較為一致。

記者查詢發現,仕凈科技、美埃科技均未在定期報告中單獨披露工業除塵設備的銷售收入。不過,對比之下,這兩家企業的收入規模要比匯樂技術大得多。以2022年收入為例,仕凈科技、美埃科技營收分別達到14.33億元以及12.27億元,這兩家的產品更多應用于半導體光伏行業。 

常州項目剛投產,計劃繼續擴張

《每日經濟新聞》記者注意到,隨著銷售市場的不斷打開,匯樂技術也在持續擴大其產能規模,2022年,其位于常州的生產基地開始投產。

不過,匯樂技術在招股書(申報稿)中并未披露公司具體的產能情況。在回復記者采訪時,匯樂技術介紹稱,公司的實際生產能力主要取決于場地面積和生產人員數量。公司近三年產能利用率分別為112.60%、115.24%和105.49%,“公司各年度生產人員數量持續增長,同時工作處于飽和狀態,人員利用率較高”。

記者查詢到,匯樂技術2022年防爆集塵器、非防爆集塵器、工業吸塵器產量分別是9459臺、3925臺以及4367臺,較往年均有較大增長。

圖片來源:招股書(申報稿)

在招股書(申報稿)中,匯樂技術還表示常州生產基地處于產能爬坡階段,但記者發現,本次IPO匯樂技術計劃繼續擴產,其擬募資7.51億元,其中4.17億元用于建設工業除塵設備生產建設項目,1.43億元用于研發中心建設項目,此外還有1.9億元將用于補充流動資金。

圖片來源:招股書(申報稿) 

對于在常州生產基地剛投產的背景下,進一步擴大產能是否能保證市場消化?記者就此問題也采訪了匯樂技術。

采訪回復郵件中,匯樂技術表示,本次募投項目主要內容包括新建廠房、新建除塵設備生產線和智能倉儲,能夠提高公司產品生產能力和生產工藝水平,滿足公司業務發展和市場不斷變化的需求,同時促進倉儲環節降本增效,提高公司盈利能力和市場競爭力。

“公司生產的工業除塵設備主要應用于新能源(鋰電、光伏)、3D打印等需要對制造工藝流程進行粉塵控制處理的新興制造業,這些行業的高速發展將帶動工業除塵設備的需求,市場容量將有望持續快速擴大。因此公司不斷加強生產能力和研發能力,為市場空間的進一步打開做好充分準備。”對于市場消化能力,匯樂技術如是回復。 

募集1.9億元補充流動資金是否必要?

背靠行業大客戶,不僅實現收入迅猛增加,報告期內,匯樂技術流動資產占比還維持較高的水平。其在招股書(申報稿)中介紹,報告期各期末流動資產占總資產的比例分別為92.68%、81.40%和89.18%,“較高的流動資產占比反映了報告期內公司資產流動性良好,具有較強的變現能力”。

記者注意到,2020年底、2021年底,“存貨”在匯樂技術的流動資產中占有較大分量,分別是7873.85萬元、2.47億元,分別占比46.17%、56.12%。不過2022年底這一情況有了變化,匯樂技術的貨幣資金由此前的1400.54萬元、2100.58萬元增長至約2.76億元,占流動資產的比例也增加至26.84%,其中主要是銀行存款(約2.6億元)。

匯樂技術在招股書(申報稿)中介紹,2022年末公司貨幣資金增長,主要是當年完成了股權融資后累計獲得投資約4.28億元所致。記者查詢到,匯樂技術披露最近一年新增股東共15名,其中包括1名自然人股東黃雯瑾。2022年7月~12月,這些股東取得公司股份的價格由39.25元/股增加至61.90元/股,有通過受讓方式,也有通過增資的方式取得。

在賬上存有大量資金且資產變現能力較強的情況下,匯樂技術IPO仍提出募資1.9億元用于補充流動資金,這是否具有必要性、合理性?

匯樂技術回復記者采訪時表示,公司目前正處于業務擴張期,為保持公司業務持續快速發展,推動公司新產品的開發落地和及時推廣,公司在研發、生產和市場等方面的投入持續加大。同時,較為充沛的流動資金也有利于公司吸引更多優秀的研發、管理和銷售人才加盟。

“本次募投項目使用募集資金補充流動資金,將有利于公司主要業務的日常運營,并為核心技術的持續升級提供資金保障,增強公司的資金實力并提升公司的市場競爭力,因此具備充分的必要性及合理性。”匯樂技術如是提到。

實控人方面,截至招股說明書(申報稿)簽署日,林衛波直接持股38.81%,間接持股3.86%,葉倩冰直接持股5.28%,兩人合計控制匯樂技術47.95%的股份,為公司的控股股東及實際控制人。林衛波擔任公司董事長、總經理,葉倩冰擔任董事,林衛波與葉倩冰為夫妻關系。 

封面圖片來源:視覺中國-VCG41N1396420439

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