在債券市場持續調整的背景下，城投債卻成為市場上的“香餑餑”，被私募基金等機構搶購。 

株洲、青島、孝感等地近期新發的多只城投債認購倍數超過20倍，更有天津多家城投公司新發城投債認購倍數高達70倍，甚至超過100倍。此外，這些城投債的發行票面利率也屢創新低。中國證券報記者調研發現，高認購倍數城投債呈現中低資質、中短久期特征，且發行期限越短，認購倍數越高。 

“多方合力的一攬子化債方案成為本輪機構‘瘋搶’城投債的主要原因。”債券業內人士表示，一攬子化債預期緩釋了城投平臺短期的償債風險，提高了市場對于城投的認可度，保證了平臺再融資的順暢，短期內形成正反饋。疊加市場流動性充裕、優質資產相對較少等因素，使得機構交易情緒較高。

不過，基金人士提醒，情緒面的影響并不持久，終究要回歸基本面。參與其中的機構投資者需關注其中的利率風險及長期來看可能存在的信用風險。（中證報）