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9月27日，國家統計局公布今年前8月全國規模以上工業企業利潤情況。

《每日經濟新聞》記者注意到，8月多項相關數據回暖，三大門類利潤均有改善，七成以上行業利潤回升。8月當月，規模以上工業企業利潤同比增長17.2%，這是自去年下半年以來，工業企業當月利潤首次實現正增長。此外，8月份企業營業收入也在連續3個月下降后首次實現增長。

國家統計局工業司統計師于衛寧解讀相關數據時表示，工業品價格降幅連續兩個月明顯收窄，企業營收連續3個月下降后首次增長，帶動工業企業利潤由降轉增，效益恢復向好態勢明顯。

注：各年2月數據是1~2月累計值資料來源：Wind（萬得）、光大證券研究所、西部證券研發中心 楊靖制圖

七成以上行業利潤回升

數據顯示，1~8月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額46558.2億元，同比下降11.7%。其中，1~8月份，采礦業利潤同比下降20.5%，降幅較1~7月份收窄0.5個百分點；制造業利潤下降13.7%，降幅收窄4.7個百分點；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業利潤增長40.4%，增速加快2.4個百分點。

英大證券公司首席宏觀經濟學家鄭后成接受《每日經濟新聞》記者微信采訪時表示，在價格企穩、利潤率環比上行以及基數下行的支撐下，前8月工業企業利潤總額累計同比降幅較前值大幅收窄3.8個百分點。

數據顯示，8月份，規模以上工業企業利潤實現由降轉增，同比增長17.2%。三大門類利潤均有改善，七成以上行業利潤回升。中泰證券研究所政策組首席分析師楊暢接受《每日經濟新聞》記者書面采訪時表示，收入好轉拉動工業企業利潤修復。根據累計值折算后，8月份工企營業收入當月同比上漲1.0%，前值為下降1.1%；營業成本當月同比上漲0.2%，前值為下降1.5%。由此呈現出收入和成本同步改善背景下的利潤修復，且收入端拉動更加明顯。但也要注意到，當前應收賬款壓力仍存，前期銷售的回款壓力依然存在。

于衛寧表示，工業新動能持續壯大，新能源汽車、鋰離子電池、光伏設備、動車組等產品生產較快增長，裝備制造業發展動力不斷增強。

1~8月份，裝備制造業利潤同比增長3.6%，增速較1~7月份加快1.9個百分點。分行業看，電氣機械、鐵路船舶航空航天運輸設備行業利潤分別增長33.0%、32.5%，保持較高增速；汽車行業利潤增長2.4%，增速加快1.4個百分點；電子行業受產銷回升等因素帶動，利潤降幅收窄5.8個百分點。

鄭后成表示，展望9月，預計國際油價大概率還將位于高位，這將利多PPI當月同比與累計同比；而去年的基數較低也在基數效應方面帶來利多，預計9月工業企業利潤總額累計同比有望延續改善的趨勢，大概率在8月的基礎上繼續上行。

石油、鋼鐵行業扭虧為盈

數據顯示，1~8月份，原材料制造業利潤同比下降42.9%，降幅較1~7月份收窄8.0個百分點，帶動規模以上工業利潤降幅收窄2.5個百分點，對工業企業利潤改善作用較大。

分行業看，受成品油價格變動、利潤同期基數較低等因素帶動，石油加工行業利潤降幅較1~7月份收窄18.1個百分點；受鋼鐵和有色金屬價格回升、企業產銷改善帶動，鋼鐵、有色冶煉行業利潤降幅分別收窄33.4和9.7個百分點。

于衛寧表示，從8月份當月情況看，石油加工、鋼鐵行業均由上年同期全行業凈虧損轉為盈利。

蘭格鋼鐵研究中心主任王國清接受《每日經濟新聞》記者電話采訪時表示：“據統計，6、7、8月鋼鐵行業持續盈利，在8月份，鋼鐵行業盈利更是創了年內新高，達到98.3億元。”

對此，王國清解讀表示，從兩周庫存原料測算毛利來看，8月冷軋卷板盈利空間明顯改善，中厚板、熱軋卷盈利空間相對可觀。從產品需求結構來看，8月是鋼鐵行業的傳統需求淡季，螺紋鋼等建筑鋼材需求較少，但是工業生產中消費領域比如汽車和家電，對熱、冷軋板卷和中厚板需求比較旺盛，此外，船舶領域需求也比較大。

未來相關行業盈利水平如何？王國清表示，一方面，在穩增長政策和傳統旺季的推動作用下，9月的需求有望呈現出恢復態勢，但考慮到9月份整體鋼價漲幅較小，成本漲幅高于鋼價漲幅，這可能會對行業盈利空間造成侵蝕。

另一方面，近幾個月來，鋼價波動幅度較小，鋼價相對穩定有利于下游企業利潤的改善。由于今年鋼價上漲幅度較小，下游企業的成本壓力也相對較小。

封面圖片來源：視覺中國