每經記者 張韻  熊嘉楠    每經編輯 陳俊杰    

9月下旬開始，白酒市場已從酒廠的密集回款期轉向渠道的陸續備貨期，而至中秋國慶節前，名酒核心產品的批發價能否通過放量測試保持穩定牽動著市場情緒。《每日經濟新聞·將進酒》記者走訪部分終端了解到，進價有升有降，但幅度有限。

方正證券食品飲料首席分析師劉暢在微信中向記者表示，目前渠道庫存還是比較健康，大概在一個半月的水平，如第八代五糧液、國窖1573等單品價格相對比較堅挺，并沒有出現下滑，也沒有出現上漲。

不過，據市場走訪反饋的信息，白酒市場供銷表現不如往年，尤其是有面向散客的終端酒商直呼“是最差的一年，沒生意”。而也有主營線下的渠道老板因為太忙而婉拒了記者的采訪，稱“這段時間是銷售小高潮”。

高端酒批發價波動有限

價格雖有波動，但品牌力強的酒企產品仍是消費者宴席首選。9月27日，正在籌備婚宴的尹毅（化名）走進上海一家煙酒專賣店詢價，得知一瓶五糧液普五（即第八代五糧液）超過千元。尹毅在隔壁另一家連鎖酒行了解情況差別不大。

9月27日下午，在上海一家商超內，《每日經濟新聞·將進酒》記者看到，酒類銷售專區有零星顧客但白酒貨架未見光顧，普五售價為1099元/瓶與月初價格無異，符合目前高端白酒整體批價保持平穩運行的情況。

劉暢認為，雙節前夕，高端酒和區域酒賣得比較好，因為高端酒有宴會送禮屬性、區域酒集中在朋友聚會、走親訪友等場景，終端的實際動銷增長大約在15%左右，基本符合預期。

隨后，記者走入一家茅臺自營店，店員說，今年中秋國慶雙節銷售“沒前兩年好”，今天一天都沒有人，前段時間要買的都買好了，現在店里沒有多少庫存也不壓貨，節前店內環比價格不漲不跌，打算明天關店過節休息。

價未跌那量如何？從各個區域經銷商反饋來看，大眾消費價格帶是目前發力核心價格帶之一。

華安證券分析師在研報中表示，本輪節慶時長為白酒消費打下了場景基礎，有望迎來又一輪集中消費高峰，此外大眾消費或將持續受益價格帶優勢。

國金證券分析師認為，分場景、分價位的動銷也呈現明顯的分化，例如宴席場景延續了今年以來一以貫之的強韌性與強復蘇性，各個區域大體反饋宴席的預訂情況較好，但是用酒檔次、單桌用酒量與疫情前比仍有待商榷，宴席場景的強復蘇性也帶動一線城市300-400元價位、區縣地區100-300元價位用酒的高動銷。除此之外，高端酒的需求韌性仍較高，由于團購渠道恢復相對較弱，因此從價位分布上仍然呈現出了兩頭與中間的分化。

商超雙節搞起白酒+牛奶組合促銷 每經記者 張韻 攝

宴請送禮剛需支撐動銷上行

華泰證券分析師在9月26日發布的研報中指出，在9月22日的白酒雙節沙龍會議中，經銷商反饋備貨扎實推進，整體表現平穩，環比改善、漸進式復蘇方向不變，各酒企之間分化趨勢延續。

具體而言，不同場景及渠道的表現存在分化，送禮需求預計將于中秋國慶旺季密集釋放，宴席渠道持續回補，而商務需求仍在恢復過程中，使得不同價格帶的產品表現有所差異，高端酒及中檔酒需求恢復較好，在中秋國慶期間屬于剛需。

華泰證券分析師繼續指出，分品牌，高端酒企表現更優，茅臺維持供銷緊俏，五糧液與瀘州老窖表現向好，次高端酒企中汾酒表現亮眼，今世緣與迎駕貢酒增長勢頭延續。

在上海，記者從走訪的部分經銷商及街邊煙酒門店中發現，以過路客為主要客群的煙酒店銷售遇冷，本輪需求主要集中在宴席場景，通常直接向經銷商拿貨，因此渠道商面臨一輪銷售小高潮，電商平臺則多為送禮需求。

不過，某酒業電商銷售平臺范老板也告訴記者，今年中秋的白酒動銷沒有想象中那么樂觀，賣得好的主要是低客單價、性價比較高的產品以及名酒類的標品，他認為，有一個影響比較大的因素是今年雙節8天旅游需求特別旺盛，回家探親需求有所降低。

白酒行業分析師、知趣咨詢總經理蔡學飛認為，目前除了茅臺、五糧液、瀘州老窖等頭部酒企明星產品表現良性，大多數企業依然呈現出旺季不旺的情況，市場也依舊存在庫存過高、動銷不暢、價格倒掛的問題，市場整體的觀望情緒比較濃厚。

郎酒“開蓋掃碼贏紅包”活動直達c端消費者 每經記者 張韻 攝

消費者端激勵推動動銷需求

記者在走訪的C端商超看到，雙節將至，各大中低端白酒品牌走起了組合銷售，不僅有整箱價、白酒+牛奶組合價，還有買滿贈送100元購物卡的促銷活動。

不同于白酒傳統的“回廠游、品鑒會、上促銷”老三樣，今年在高庫存的壓力下，更多酒企玩起了“掃紅包、開瓶蓋、演唱會”的新花樣。永輝超市做出53度郎牌郎酒500ml整箱價1560元活動，郎酒股份將雙節政策直達C端消費者，貨架上“開蓋掃碼贏紅包”的牌子十分醒目。

當下，“反向紅包”幾乎成為酒企備戰旺季的標配，反映酒企重視節后動銷與開瓶率。中泰證券分析師表示，受益于中秋國慶旺季宴席消費，以及廠家反向紅包對終端的支持，終端出貨有望環比向上，考慮到終端進貨較為謹慎，中秋國慶后終端庫存有望進一步去化。

此前，高庫存是白酒業內極為頭疼的一大難題。一方面，白酒消費場景減少、消費量下滑導致社會庫存走高；另一方面，各酒廠為完成各自的年度銷售目標，會向渠道商壓貨，一些代理商為保住經銷權，只能無奈妥協按協議約定進貨，然而，進貨后不能及時出貨，導致庫存壓力劇增。

而在白酒消費大省河南、江蘇及四川區域的經銷商口中，中秋國慶期間的白酒動銷呈現環比熱度上行。中泰證券分析師對行業趨勢做出了最新研判稱，雙節備貨穩中有升，終端庫存有望去化。

今年以來，酒企在費用投放方向上有了較大變動，今年中秋為了保持價盤穩定，渠道費用支持投放平淡，C端掃碼紅包等活動大大加強。

對此，上述華安證券研究員分析稱，一方面有助于促進消費者開瓶提升動銷，另一方面反向紅包等搭配措施可以補足終端利潤的同時提升產品黏性，并幫助酒廠進行庫存狀態等數字化監控。

而對于下半年的白酒后市的預測，市場人士似乎也有不同的看法。范老板個人認為，節后酒類行業將發生一個比較大的變化，品牌集中度會越來越高，庫存壓力仍非常大。劉暢則相對樂觀，他認為，今年下半年整體的白酒銷售將平穩增長，處于增長15%的水平是比較符合預期的。