每經記者 陳星    每經編輯 梁梟    

9月28日，貝泰妮（SZ300957，股價94.5元，市值400.3億元）公告稱，擬斥資逾5億元控股悅江（廣州）投資有限公司（以下簡稱悅江投資），后者也是平價美妝、護膚品牌Za和泊美的母公司。

10月10日晚，貝泰妮再公告一起對外投資，公司擬出資3000萬與合作方設立投資基金。投資方向包括新材料和智能制造領域，包括但不限于電子信息材料、新能源材料、新能源裝備、半導體裝備、合成生物學、生物醫用新材料等上下游相關產業。

貝泰妮業績過于依賴薇諾娜品牌被外界詬病，目前公司正在加快尋找多元增長點的步伐。

投資基金主投新材料和智能制造領域

近日，主攻功效護膚品賽道的貝泰妮宣布收購Za姬芮、泊美母公司悅江投資后，又最新公告擬出資3000萬與合作方共同設立投資基金。

公告內容顯示，為充分利用專業投資機構的資源及其投資管理優勢，拓展投資渠道，把握相關領域投資機會，貝泰妮擬作為有限合伙人，與西藏金緣投資管理有限公司（以下簡稱金緣投資）、富港建設集團有限公司、興銀理財有限責任公司等多個合作方共同出資設立江蘇金皋新材料創業投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱金皋基金）。

其中，貝泰妮為金皋基金的有限合伙人之一，使用自有資金認繳出資3000萬元。投資完成后，貝泰妮持有金皋基金6%的合伙份額。

記者注意到，此次的合作方之一、基金管理人金緣投資與貝泰妮“緣分不淺”。金緣投資管理的江蘇疌泉金茂新材料創業投資合伙企業（有限合伙）、南京金溧創業投資合伙企業（有限合伙）等四家投資合伙企業為貝泰妮發行上市前至今的間接股東。截至公告披露日，上述金緣投資管理的主體間接持有貝泰妮股份合計未超過5%。

金皋基金出資份額最高的合伙人則為富港建設集團有限公司，認繳出資額1.5億元。該公司股東為如皋港工業園區管委會。

截至公告披露日，基金合伙人及其認繳情況

圖片來源：貝泰妮公告截圖

公司內容顯示，金皋基金總認繳出資額為5億元，最終規模視實際募集情況而定?；鸷匣锲谙逓?年，投資方向包括新材料和智能制造領域（包括但不限于電子信息材料、新能源材料、新能源裝備、半導體裝備、合成生物學、生物醫用新材料等上下游相關產業）。投資方式為股權投資方式，主要投資成長期的項目，兼顧有初創期、成熟期項目。

關于此次設立投資基金目的，貝泰妮在公告中表示，金緣投資系國內知名投資機構，過往業績突出，整合資源能力強，且專注于新經濟行業，重點布局新材料與智能制造、新能源與生態保護、新醫藥和大健康、創新科技領域，積極提供相關產業的上下游資源及業務協同；此次投資有助于公司整合利用各方優勢發掘投資機會，通過與專業投資管理團隊的合作，在保障主營業務穩定發展的情況下，借助專業投資機構的優勢和資源，拓展公司項目投資渠道，提升公司資本運作能力及效率。

收購老牌平價彩妝和護膚品牌

近期，貝泰妮對外投資動作頻繁。

9月28日，貝泰妮公告稱，全資子公司海南貝泰妮投資有限公司（以下簡稱海南貝泰妮）以自有資金4.86億元受讓悅江投資48.55%股權。同時以自有資金5000萬元認購標的公司新增注冊資本12.43萬元。交易完成后，貝泰妮間接持有悅江投資51%股權，標的納入合并報表。

公開資料顯示，2020年，悅江投資開始代理資生堂旗下泊美品牌，2021年在日本成立全資子公司——日本URUOI株式會社，此后收購了資生堂旗下的泊美和Za姬芮兩大品牌。

Za姬芮和泊美是資生堂早期向中國市場引入的大眾化妝品品牌。其中，Za姬芮主要銷售平價美妝產品，泊美則為植物系護膚品牌，其品牌最初設定為專為中國女性設計。近年來，此兩品牌的身影逐漸從大眾消費者視野中淡去。在直播電商浪潮中，兩品牌也未見到亮眼表現。

《每日經濟新聞》記者注意到，早在2020年，泊美就宣布終止在中國線下渠道的銷售，但仍保留以天貓、京東為主的品牌線上渠道。記者在泊美天貓旗艦店看到，店內銷量最高的一款產品為單價55元（券后）的洗面奶，兩支裝價格則為37.5元/支。該產品銷量顯示為“4萬＋”。

Za姬芮天貓旗艦店內銷量最高的產品則是一款69元（券后）的妝前乳，產品銷量顯示為“90萬＋”。

此次交易中，悅江投資方面也作出業績承諾。管理層股東承諾自股權交割日當年起的三個會計年度標的產生凈利潤分別不低于5000萬元、8000萬元和1.05億元。貝泰妮方面表示，悅江投資具有化妝品品牌產品銷售和品牌運營等業務，有利于提升公司整體競爭力，強化國際化布局和提高經營業績。

值得注意的是，悅江投資去年和今年上半年的凈利潤分別為1429.49萬元及1845.13萬元，與前述業績目標差距不小。

依靠核心品牌薇諾娜起家的貝泰妮，一直經受外界關于其產品結構較單一、過于依賴核心品牌以及近年增速放緩等爭議。

此前，貝泰妮在對外投資方面一直較為“謹慎”。2022年6月，彩妝品牌“方里”宣布完成千萬元級別A輪融資，公開報道顯示由貝泰妮領投。近期，貝泰妮先后“官宣”兩個對外投資動作，顯示公司尋找新增長點的速度有所加快。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41184154345