每經記者 鄭步春    每經編輯 彭水萍

周三A股各大股指普漲，截至收盤，上證綜指漲0.12%至3078.96點，深綜指漲0.29%，創業板綜指漲0.8%，科創50指數漲1.29%。個股方面，醫藥股領漲，光刻機及芯片股表現也較好，而之前連續上漲的華為概念股暫時出現休整，呈漲跌互現狀態。下跌個股家數相對稍少，油氣、煤炭、汽車整車板塊跌幅居前。

全A總成交額達8393億元，雖然相對萬億大關還有距離，但較周二的7753億元則放量明顯。成交額放大當然是個好現象，一般表明市場的熱度增加。不過，單天成交的放大并無特別大的說服力，尤其是當利好傳言較多的時候更是缺乏說服力，所以投資者最好還得觀察一陣，看看成交放大趨勢能否延續。

這幾天市場中有些利好傳言，比如市場“猜測”相對比較龐大的經濟刺激政策或將推出，再比如不少外資投行釋出看好中國經濟及抄底A股的言論。這些因素大多隱約或飄忽，是否顯著干擾了市場成交情況一時也不容易判斷。

不過，個人感覺市場預期是否轉向樂觀很可能很快就會明朗，因9月份經濟指標將在未來一周多時間內密集公布。如果我國9月份經濟數據進一步邊際轉好，那么包括外資在內的市場資金對股市的樂觀看法就會變得明確，反之預期便存在反復的可能。

北向資金連續凈流出，但流出量縮窄至僅3.9億元。相關市場方面，隔夜歐美股市上漲，周三我國港股亦連續上漲，使近期的連續上漲態勢得到進一步延續。

中東局勢似乎對國際股市并無特別顯性的影響，而黃金、原油所受影響明顯更大。就經濟影響來說，黃金走勢可以忽略，重點當然是油價。受中東局勢影響最為直接的國際油價僅于本周一大漲，其后基本維持橫盤膠著狀態。許多投資者關于油價的推測也僅僅是推測，真實世界其實會復雜得多，故我覺得投資者不宜過分依賴“表面看上去很合理”的預測。

市場關心油價當然有許多原因，其中較重要的一條是擔心歐美通脹被動走高，從而使美聯儲更傾向于加息。然而，過高油價同時也會推高衰退風險，而這又是限制加息的重要因素之一。市場表現其實相對更正確或真實，由本周美債收益率下跌的情況來看，市場對前者（即通脹走高的憂慮）其實是弱于后者（即衰退）的憂慮。

雖然短期內包括經濟指標在內的不確定性仍在，但投資者操作上一般以持股為主。由廣義角度講，現金實際上也是種籌碼，持現金或多或少也會有風險，比如踏空的風險。今年以來，A股早已反復消化過各類不利因素，如經濟在年初迅速回升后又迅速回落，又如前期樓市的各類不利消息，所以接下來就算還有些不利因素，應該也不至于對股指構成太大壓力，而潛在的向上空間較大，所以由賠率的角度看持股應該是合理的。

由港股最近明顯強于A股的表現來看，投資者可能更應傾向于持股，然后觀察進一步的經濟動向。市場中各類因素錯綜復雜，一般中小投資者可能很難面面俱到，故依據些聯動性較強的市場表現來推測未來走勢也是一種投資方法。

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