每經(jīng)記者 于垚峰    每經(jīng)編輯 張海妮    

正在IPO（首次公開募股）排隊(duì)的贛州海盛鎢業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱海盛鎢業(yè)）最新的狀態(tài)顯示為已問詢，這是繼章源鎢業(yè)（SZ002378，股價(jià)5.93元，市值71.24億元）之后，第二家沖刺IPO的贛州鎢企。

不過，記者翻閱海盛鎢業(yè)招股說明書（申報(bào)稿）發(fā)現(xiàn)，公司2021年的前五大銷售客戶中，中船特氣（SH688146，股價(jià)36.80元，市值194.82億元）以5463.72萬元位列第三，但是中船特氣2021年第五大供應(yīng)商的采購金額僅為5444.89萬元，而海盛鎢業(yè)并不在中船特氣的前五大供應(yīng)商之列。

數(shù)據(jù)來源：記者整理 視覺中國圖 楊靖制圖

9月28日，海盛鎢業(yè)通過郵件回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱，公司與中船特氣的銷售真實(shí)發(fā)生、金額準(zhǔn)確。公司招股書嚴(yán)格按照申報(bào)文件制作要求及相應(yīng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行撰寫，不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏的情形。

另外，2020~2022年，海盛鎢業(yè)綜合毛利率分別為10.51%、10.29%和8.92%。由于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在營(yíng)業(yè)收入中的占比超過90%，公司綜合毛利率主要由主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率決定。而公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率顯著低于行業(yè)平均水平。

關(guān)聯(lián)交易價(jià)格高于市價(jià)

海盛鎢業(yè)招股書（申報(bào)稿）顯示，公司主要從事鎢制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是一家具有自主研發(fā)和創(chuàng)新能力的高新技術(shù)企業(yè)。根據(jù)中國鎢協(xié)出具的證明文件，報(bào)告期內(nèi)（以下均指2020~2022年）公司主要產(chǎn)品鎢粉、碳化鎢、鎢條及棒材類硬質(zhì)合金市場(chǎng)排名均位列全國前十。

2020~2022年，海盛鎢業(yè)的營(yíng)收分別為86442.75萬元、134038.03萬元和158785.73萬元。

招股書（申報(bào)稿）顯示，報(bào)告期內(nèi)，海盛鎢業(yè)重大經(jīng)常性關(guān)聯(lián)銷售均為向5%以上股東京瓷集團(tuán)及其下屬企業(yè)銷售產(chǎn)品形成。報(bào)告期各期，海盛鎢業(yè)向京瓷集團(tuán)的銷售金額分別為4255.06萬元、8281萬元及6407.92萬元，占海盛鎢業(yè)當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為4.92%、6.18%及4.04%，海盛鎢業(yè)對(duì)京瓷集團(tuán)不存在重大依賴。

海盛鎢業(yè)郵件回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪稱，京瓷集團(tuán)系世界知名企業(yè)，為鎢產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域企業(yè)的重點(diǎn)拓展目標(biāo)，有一套嚴(yán)格的采購體系。公司于2012年與京瓷集團(tuán)開始接觸，后續(xù)成功進(jìn)入京瓷集團(tuán)供應(yīng)鏈，并持續(xù)向其供應(yīng)碳化鎢、合金粉及硬質(zhì)合金等其生產(chǎn)數(shù)控刀片所需的上游產(chǎn)品。公司與京瓷集團(tuán)已合作十余年時(shí)間，雙方合作關(guān)系持續(xù)穩(wěn)定。

記者注意到，2015年1月，海盛鎢業(yè)與京瓷集團(tuán)共同出資設(shè)立贛州京瓷，海盛鎢業(yè)投資成本為2500萬元，持股25%。該筆投資為海盛鎢業(yè)的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)不少。2020~2022年，海盛鎢業(yè)對(duì)贛州京瓷的銷售金額分別為3087.81萬元、5491.08萬元及3605.23萬元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為3.57%、4.10%及2.27%；海盛鎢業(yè)各期來自贛州京瓷的投資收益分別為494.49萬元、1343.19萬元和1191.08萬元，占利潤(rùn)總額的比例分別為14.21%、25.40%及18.29%。

事實(shí)上，京瓷集團(tuán)作為海盛鎢業(yè)客戶，無論是碳化鎢，或者是硬質(zhì)合金產(chǎn)品，其購買的單價(jià)幾乎均更高。

對(duì)此，海盛鎢業(yè)回復(fù)稱，報(bào)告期內(nèi)，公司向京瓷集團(tuán)銷售的主要產(chǎn)品為碳化鎢粉、硬質(zhì)合金及合金粉，公司向京瓷集團(tuán)銷售產(chǎn)品的單價(jià)與該類產(chǎn)品的平均單價(jià)不存在較大差異。銷售價(jià)格差異主要是由于：相較于其他客戶，京瓷集團(tuán)采購的公司同類產(chǎn)品在規(guī)格型號(hào)、產(chǎn)品質(zhì)量、顆粒直徑誤差范圍、產(chǎn)品包裝等指標(biāo)均具有較高要求；公司部分產(chǎn)品系發(fā)往日本，由于相關(guān)交易是以美元計(jì)價(jià)，在人民幣兌美元匯率大幅增長(zhǎng)的背景下（特別是2022年）導(dǎo)致公司產(chǎn)品單價(jià)上升。

海盛鎢業(yè)表示，公司不存在向關(guān)聯(lián)方或其他第三方輸送不正當(dāng)利益的情形。公司將以保護(hù)全體股東利益為基礎(chǔ)規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，對(duì)于不可避免的關(guān)聯(lián)交易，如公司對(duì)京瓷集團(tuán)銷售商品等，公司將嚴(yán)格執(zhí)行《公司章程》《股東大會(huì)議事規(guī)則》《關(guān)聯(lián)交易管理制度》等內(nèi)部制度文件所規(guī)定的決策權(quán)限、決策程序、回避制度等內(nèi)容，并充分發(fā)揮監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事的作用，并認(rèn)真履行信息披露義務(wù)，保護(hù)股東和公司利益不受損害。

公司稱不存在虛假記載

招股書（申報(bào)稿）顯示，報(bào)告期內(nèi)，海盛鎢業(yè)前五大銷售客戶合計(jì)銷售收入占營(yíng)業(yè)收入比例均在24%左右，除關(guān)聯(lián)方京瓷集團(tuán)穩(wěn)居前五大客戶之列外，YANO METALS CO.，LTD（公司名稱）連續(xù)3年均為海盛鎢業(yè)的第一大銷售客戶。

另外，中船特氣也自2021年開始，連續(xù)兩年進(jìn)入海盛鎢業(yè)前五大客戶。其中，2021年，中船特氣以5463.72萬元成為海盛鎢業(yè)的第三大客戶。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，中船特氣2021年的前五大供應(yīng)商中，第五名館陶縣祥瑞化工有限公司的金額只有5444.89萬元，低于海盛鎢業(yè)披露的對(duì)中船特氣的銷售額5463.72萬元，而海盛鎢業(yè)卻不在其前五大供應(yīng)商名單之中。

顯然，海盛鎢業(yè)向中船特氣的銷售金額存在疑問。

不僅如此，招股書（申報(bào)稿）顯示，2021年海盛鎢業(yè)向第五名銷售客戶華銳精密（SH688059，股價(jià)90.10元，市值55.51億元）銷售的數(shù)據(jù)為4548.02萬元，而華銳精密公開的數(shù)據(jù)是向海盛鎢業(yè)采購了4582.09萬元，存在一定的差異。

海盛鎢業(yè)回復(fù)稱，2021年，公司向中船特氣的銷售金額為5463.72萬元，向華銳精密的銷售金額為4548.02萬元，公司與中船特氣及華銳精密的銷售真實(shí)發(fā)生、金額準(zhǔn)確。公司招股書嚴(yán)格按照申報(bào)文件制作要求及相應(yīng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行撰寫，不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏的情形。

公司尚未擁有鎢礦資源

招股書（申報(bào)稿）顯示，報(bào)告期內(nèi)，海盛鎢業(yè)綜合毛利率分別為10.51%、10.29%和8.92%。由于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在營(yíng)業(yè)收入中的占比超過90%，公司綜合毛利率主要由主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率決定。

海盛鎢業(yè)表示，公司產(chǎn)品定價(jià)策略主要以“材料成本+加工費(fèi)”為基礎(chǔ)，即產(chǎn)品售價(jià)根據(jù)同期原材料市場(chǎng)價(jià)格（參考鎢制品主流報(bào)價(jià)網(wǎng)站），疊加不同類別、規(guī)格產(chǎn)品的加工費(fèi)用及相應(yīng)利潤(rùn)，再綜合考慮原材料市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)預(yù)期、市場(chǎng)供求關(guān)系、客戶信用情況等調(diào)整因素，最終與客戶協(xié)商定價(jià)。因此，隨著材料價(jià)格的波動(dòng)、市場(chǎng)供求關(guān)系變化等，公司產(chǎn)品毛利率存在一定波動(dòng)。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率與翔鷺鎢業(yè)（SZ002842，股價(jià)8.69元，市值24.01億元）和章源鎢業(yè)毛利率接近，但低于行業(yè)平均水平。海盛鎢業(yè)稱，主要是產(chǎn)品類別以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不同所致。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，相較于部分龍頭企業(yè)，海盛鎢業(yè)尚未擁有產(chǎn)業(yè)鏈源頭的鎢礦資源。

海盛鎢業(yè)稱，公司是行業(yè)內(nèi)少數(shù)擁有較為完整產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，產(chǎn)品涵蓋APT（仲鎢酸銨）、精制鎢酸鈉、氧化鎢、鎢粉、鎢條、鎢桿、碳化鎢及硬質(zhì)合金等幾乎全系列鎢產(chǎn)品，但相較于中鎢高新（SZ000657，股價(jià)9.46元，市值132.19億元）、廈門鎢業(yè)（SH600549，股價(jià)17.28元，市值245.11億元）、章源鎢業(yè)、翔鷺鎢業(yè)等企業(yè)，公司尚未擁有源頭的礦山資源，對(duì)公司供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和自主可控性可能產(chǎn)生不利影響。

報(bào)告期內(nèi)未購買公積金

海盛鎢業(yè)招股書（申報(bào)稿）顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司存在轉(zhuǎn)貸、票據(jù)融資、資金拆借等財(cái)務(wù)不規(guī)范的情形。

報(bào)告期內(nèi)，公司存在作為貸款方，進(jìn)行轉(zhuǎn)貸融資情形。發(fā)生轉(zhuǎn)貸的原因系公司因采購材料等需向供應(yīng)商支付款項(xiàng)，存在批次多、頻次高的特點(diǎn)，而貸款的發(fā)放時(shí)間、發(fā)放金額無法與公司支付采購貨款的需求相匹配。因而通過轉(zhuǎn)貸融資款項(xiàng)轉(zhuǎn)回公司后，再由公司根據(jù)實(shí)際采購進(jìn)度及需求使用資金，并向銀行償還貸款及支付利息。

2020~2022年，海盛鎢業(yè)涉及的轉(zhuǎn)貸金額分別為1350萬元、3303.30萬元和5264.20萬元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，周轉(zhuǎn)方中有不少熟面孔。其中，大余縣福鑫礦業(yè)有限公司、上猶縣鴻巖礦業(yè)有限公司、贛州元臻礦業(yè)有限公司都名列海盛鎢業(yè)近年前五大供應(yīng)商名單。

海盛鎢業(yè)還表示，報(bào)告期內(nèi)，公司存在無真實(shí)交易背景或超過實(shí)際交易金額的票據(jù)融資情形。具體方式為：公司向供應(yīng)商開具/背書無真實(shí)交易背景或超出實(shí)際交易金額的銀行承兌匯票，供應(yīng)商取得上述銀行承兌匯票并貼現(xiàn)后，將全部或扣除貨款后的貼現(xiàn)資金轉(zhuǎn)回至公司。公司獲取的票據(jù)或資金主要用于支付貨款及日常經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司作為融資方的票據(jù)融資涉及金額分別為1639萬元、3655.50萬元和0萬元。

對(duì)此，海盛鎢業(yè)回復(fù)稱，報(bào)告期內(nèi)，公司的轉(zhuǎn)貸、票據(jù)融資、資金拆借及公司為客戶/供應(yīng)商提供資金通道、配合客戶進(jìn)行的票據(jù)融資等均主要用于日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)用途，與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的流動(dòng)資金匹配。當(dāng)前，公司上述不規(guī)范行為已經(jīng)整改完畢，且公司已經(jīng)建立了符合上市公司規(guī)范的財(cái)務(wù)內(nèi)控體系，內(nèi)控制度健全并被有效執(zhí)行。

另外，海盛鎢業(yè)存在報(bào)告期內(nèi)未為員工購買公積金的情形。

招股書（申報(bào)稿）顯示，2020~2022年，海盛鎢業(yè)為員工購買繳納社會(huì)保險(xiǎn)的比例均超過了90%，但是2020年，公司為員工繳納住房公積金的人數(shù)為0。

招股書（申報(bào)稿）顯示，報(bào)告期初，海盛鎢業(yè)未為員工繳納住房公積金，主要是因?yàn)楣締T工繳納公積金意愿不強(qiáng)，公司對(duì)住房公積金保障方面的規(guī)范意識(shí)不足。報(bào)告期內(nèi)，公司已逐步規(guī)范住房公積金的繳納，截至2022年12月末，公司員工住房公積金覆蓋率已達(dá)到95.82%，部分員工未繳納住房公積金主要系新入職員工尚未辦理或尚未轉(zhuǎn)入公司、退休返聘以及自愿放棄繳納。

海盛鎢業(yè)回復(fù)表示，實(shí)控人亦承諾，將督促公司及其下屬各級(jí)控股子公司全面執(zhí)行法律、法規(guī)及規(guī)章所規(guī)定的社會(huì)保險(xiǎn)及住房公積金制度，為應(yīng)繳納社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)、住房公積金的員工開立社會(huì)保險(xiǎn)及住房公積金賬戶，依法繳納社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)及住房公積金。

封面圖片來源：數(shù)據(jù)來源：記者整理 視覺中國圖 楊靖制圖