每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

今年四季度首周交易，匯金增持“四大行”，進一步呵護市場，每經(jīng)品牌100指數(shù)連漲4個交易日后，因上周五港股低迷，導致漲幅收窄，上周全周漲0.49%，而A股三大指數(shù)滬指、深成指以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則繼續(xù)震蕩回落。

有券商指出，國內(nèi)經(jīng)濟面不斷改善，同時美債利率有望見頂，市場見底信號明確。

楊靖制圖

A股市場見底信號明確

中秋國慶假期后首周，A股未能實現(xiàn)10月“開門紅”，滬深兩大股指震蕩下行。其中，滬指周跌0.72%，收于3088.10點；深證成指周跌0.41%，收于10068.28點；創(chuàng)業(yè)板指周跌0.36%，收于1996.60點。相比之下，每經(jīng)品牌100指數(shù)走勢略強，周漲0.49%。

近期，國內(nèi)外經(jīng)濟政策出現(xiàn)了“一連串”積極信號。比如經(jīng)濟方面，生產(chǎn)和消費透露出積極信號；政策方面，匯金增持“四大行”等標志著政策出臺窗口“未完待續(xù)”；預計政策端將由地產(chǎn)+財政+貨幣+市場“四輪驅(qū)動”持續(xù)發(fā)力，以增強經(jīng)濟發(fā)展韌性。海外方面的好消息是，長端美債利率可能已經(jīng)階段性見頂。

9月新增社融4.1萬億元，新增信貸2.3萬億元，總量尚可，結(jié)構(gòu)改善。對于A股，9月金融數(shù)據(jù)傳遞的兩點關鍵信息，首先是剔除基數(shù)效應，信貸需求實際開始改善，短期或有持續(xù)性，但彈性待觀察；其次是隨實體經(jīng)濟筑底修復，剩余流動性大概率延續(xù)回落，邊際景氣驅(qū)動有效性提升。

海外方面，中美關系邊際緩和，美債利率有望見頂，影響A股走勢的兩大關鍵因素（國內(nèi)：經(jīng)濟基本面及預期；海外：美債利率）均釋放積極信號。因此，站在當前時點，市場見底信號明確，A股迎來配置機遇窗口。

東吳證券分析指出，美聯(lián)儲加息進入尾聲，中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)驗證復蘇，基本面回暖將驅(qū)動國債上行，中美利差有望收窄，從而引導市場新一輪風格切換成長風格，將再度展現(xiàn)出配置價值。行業(yè)配置方面，重點推薦汽車鏈等。

汽車行業(yè)產(chǎn)銷旺季來臨

9月，汽車產(chǎn)銷分別完成285萬輛和285.5萬輛，同比分別增長6.6%和9.5%。1~9月，汽車產(chǎn)銷量分別完成2107.5萬輛和2106.9萬輛，同比分別增長7.3%和8.2%；1~9月累計生產(chǎn)增速較1~8月回落0.1個百分點，銷售增速較1~8月提升0.2個百分點。

值得關注的是，新能源汽車產(chǎn)銷創(chuàng)新高。9月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成87.9輛和90.4萬輛，同比分別增長16.1%和27.7%。其中，純電動產(chǎn)銷量分別占新能源汽車產(chǎn)銷的67%和69.4%，同比分別增長1.5%和16.2%。1~9月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成631.3萬輛和627.8萬輛，同比分別增長33.7%和37.5%，市場占有率29.8%。出口方面，1~9月新能源汽車出口82.5萬輛，同比增長1.1倍。

目前，中國市場進入減速提質(zhì)新階段，新能源汽車銷量增速放緩考驗發(fā)展質(zhì)量，需關注產(chǎn)業(yè)鏈上短板環(huán)節(jié)，查漏補缺。其一是動力電池，作為產(chǎn)業(yè)鏈上核心賽道，動力電池行業(yè)充滿機遇與挑戰(zhàn)，優(yōu)秀的動力電池企業(yè)可以通過持續(xù)的技術創(chuàng)新、降本增效脫穎而出；其二是鋰電隔膜，鋰電隔膜工藝技術壁壘高，產(chǎn)能擴張有節(jié)制，現(xiàn)階段供應偏緊，盈利狀況良好且穩(wěn)定。

招商證券分析指出，目前受車企降價和促消費政策，新品上市以及雙節(jié)效應出行需求爆發(fā)等，車市表現(xiàn)可觀，但終端車價的波動伴隨部分觀望消費情緒。整體車市保持穩(wěn)健增長。

在頭部車企帶領下，智能化新一輪產(chǎn)業(yè)趨勢正在開啟，比亞迪、長安、吉利等頭部車企高度重視智能化紛紛下場。智能化領域表現(xiàn)領先的新勢力車企，均有望享受產(chǎn)業(yè)趨勢紅利，實現(xiàn)銷量和市場份額提升。

整車板塊上周走勢搶眼

上周，每經(jīng)品牌100指數(shù)小幅震蕩上漲，汽車整車板塊走勢搶眼——長安汽車周漲幅達到11.68%，長城汽車周漲幅也約10%；另外，港股市場的北京汽車周漲幅也有8.93%。

據(jù)了解，長安汽車憑借“產(chǎn)品+價格+定位”構(gòu)筑整車核心競爭力，構(gòu)建了強勢的自主產(chǎn)品矩陣，新品導入加速銷量上行。自主插混+深藍+阿維塔三箭齊發(fā)，加速向高端電動智能轉(zhuǎn)型。

9月，長安汽車召開“2023長安汽車科技生態(tài)大會”，以新汽車為載體，首發(fā)長安汽車智能化領域全新量產(chǎn)技術成果，旨在將傳統(tǒng)汽車打造為擁有智慧和情感的“智能汽車機器人”，重塑人、車、生活之間的全新數(shù)智生態(tài)。長安汽車將堅定推進“新汽車新生態(tài)”戰(zhàn)略，到2030年累計投入2000億元，新增1萬余人的科技創(chuàng)新團隊，實現(xiàn)集團銷售500萬輛。其中，長安品牌400萬輛，新能源銷售占比60%以上，海外銷售占比30%，成為“數(shù)智新汽車”時代的引領者。

長城汽車坦克400Hi4-T（車型）日前正式上市，在新車預售期間，坦克400Hi4T的訂單量已突破8500輛。坦克品牌已由坦克300、坦克400和坦克500組成完整產(chǎn)品矩陣，完成了對越野產(chǎn)品的多點細分市場覆蓋。此外，坦克品牌僅用33個月便達成銷售30萬輛的成績，創(chuàng)中國越野品牌最快銷售紀錄，穩(wěn)居中國市場越野SUV（運動型多用途汽車）銷量排行榜榜首。

海外品牌拓展方面，長城汽車三季度“GWM（長城汽車英文名稱的縮寫）”實現(xiàn)了東盟核心國家全覆蓋，并于9月7日正式進入墨西哥市場。哈弗H6、哈弗JOLION（車型）、哈弗大狗、歐拉好貓、坦克300、長城炮等車型，在柬埔寨、越南、巴西等地上市，助力全球銷量持續(xù)攀升。

海外生態(tài)戰(zhàn)略方面，長城汽車與烏茲別克斯坦汽車集團ADM汽車工廠達成戰(zhàn)略合作協(xié)議，加速海外本土化運營。