每經評論員 趙橋

最近，一則署名為“東方雨虹董秘張蓓”的朋友圈文章，引起了不少人的關注。這篇文章稱，東方雨虹（SZ002271，股價24.32元，市值612.7億元）的股價已經跌到了去年10月底的低點，與公司的基本面持續(xù)改善不符，讓張蓓看不懂，也刷新了她的認知底線。

那么，這種在朋友圈“喊話”股價低估的做法是否合理？

首先，從信息披露的角度來看，這種做法存在很大的風險。目前正值三季報披露前的敏感期，那么她在私人朋友圈提及公司的經營等信息，可能涉嫌信息披露不合規(guī)。張蓓在朋友圈發(fā)布的信息，應該沒有經過董事會授權，也沒有通過正規(guī)渠道向公眾披露，顯然不符合上市公司信披的相關要求。

其次，從股價低估的角度來看，這種做法也缺乏說服力。如果東方雨虹真的被嚴重低估了，那么為什么沒有公司或者股東出來增持或者回購？用真金白銀支持自己的股價才是最有力的證明。但事實上，在過去一年多的時間里，東方雨虹遭遇了董監(jiān)高和外資大手筆減持。

公開資料顯示，在2022年下半年到2023年上半年期間，東方雨虹共有6名高管減持了約2000萬股股份，套現超過5億元。公司董監(jiān)高在2022年到2023年初多次在35元以上高位大幅減持。此外，外資機構也在減持。截至今年一季度末，“高盛國際-自有資金”持有東方雨虹2414.48萬股，占比0.96%，到二季度末已退出前十大股東行列。UBS AG則在二季度減持了667.5萬股。

這些減持行為都發(fā)生在東方雨虹股價高位時。而在股價下跌時，卻沒有看到相應的增持和回購行動。這讓人懷疑，東方雨虹是否真的有信心維護自己的股價？

再次，從公司業(yè)績的角度來看，這種做法也有失客觀。雖然張蓓在文章中提到了公司收入利潤均實現雙增的情況，但她沒有提到公司應收賬款高企的問題。2023年上半年，東方雨虹的應收賬款依舊高增，截至期末，高達136.76億元，期內增加約28億元，占總資產的比例提高到27.76%，較上年末增長6.24個百分點。這說明公司的回款能力較差，也影響了公司的現金流和盈利能力。

因此，東方雨虹的股價低估與否，需要市場和投資者來判斷。如果公司真的對自己有信心，應該拿出真金白銀來增持和回購，而不是靠朋友圈“喊話”。只有這樣，才能讓投資者看到公司的真實價值。