每經AI快訊，白馬股的深度回撤挫傷了投資人信心，以至于投資者開始懷疑價值投資、理性投資、長期投資、基本面投資還能靠得住嗎？事實上，白馬股被“腰斬”的走勢屢見不鮮。統計數據顯示，以申萬績優股為例，在上市時間超過10年的55家申萬績優公司中，70%的公司過去十年漲幅超過1倍，40%的公司漲幅超過3倍。但投資者需要克服“高買低賣”的沖動，才能賺到這些收益，因為這55家公司的股價在過去十年間均經歷過接近或者超過50%的巨幅回撤。績優股的波動幅度往往超過普通股。格雷厄姆曾很好地解釋了這一現象，“具有吸引力的投資性股票，同時也是具有吸引力的投機性股票，普通股質量越好，其被投機的可能性越大，至少與不太引人注目的中等級別證券相比。”A股白馬股過去三年波動巨大，背后的原因在于，此前已經悄然走強了3年的白馬股在2019年，集體遭遇資金追捧，其中不乏投機性資金，白馬股估值整體高企，但此后三年股市經歷了疫情、俄烏沖突等利空襲擊，蜂擁而入的資金又不顧一切拋出，白馬股遭遇的波動反而大于普通股。白馬股深度回撤并非價值投資無效，而是股市經常出現的嚴重的定價錯誤。（券商中國）