上周，A股滬指不僅成功回到3000點(diǎn)上方，盤面還出現(xiàn)了百花齊放的行情。

那么，市場就此中期見底了嗎？哪些方向存在潛在超額收益？達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的問題展開了討論。

牛博士：達(dá)哥，您好！從上周幾大指數(shù)的表現(xiàn)來看，我覺得中期見底的跡象在顯現(xiàn)，不知道達(dá)哥是否認(rèn)同我的觀點(diǎn)？

道達(dá)：我比較認(rèn)同牛博士的觀點(diǎn)。從目前的走勢結(jié)構(gòu)來說，走成V型反轉(zhuǎn)的概率確實(shí)在增加。

有意思的是，就在大盤上周四、上周五漲的時(shí)候，社保基金會(huì)在成都開了一個(gè)座談會(huì)。從新聞報(bào)道的觀點(diǎn)來看，都認(rèn)為當(dāng)前我國權(quán)益資產(chǎn)的估值已經(jīng)處在歷史底部區(qū)域，A股進(jìn)入了長期配置價(jià)值的窗口期，要強(qiáng)化逆周期投資思維，主動(dòng)應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，積極把握資本市場長期投資機(jī)會(huì)，努力爭取獲得超額收益。達(dá)哥很少看到官方的報(bào)道中出現(xiàn)“超額收益”一詞，畢竟“超額”意味著市場得先漲才行。

之前是匯金連續(xù)動(dòng)作，這次座談會(huì)之后社保基金會(huì)有動(dòng)作嗎？值得關(guān)注。

從上周各大指數(shù)的表現(xiàn)來看，只能說中期見底的概率在加大，還不能斷言已經(jīng)見底。上周五的陽線比較健康，各大指數(shù)都站上了10日均線，成交量也放大到了5日均量線和10日均量線，就這種情況而言，說明還有繼續(xù)延伸的能力。

不過，由于滬指10日均線仍然處于下行過程中，短期可能免不了回踩消化一下壓力，如果能夠確認(rèn)回踩3000點(diǎn)后向上回補(bǔ)缺口，那就是比較理想的表現(xiàn)。防守位可以放在滬指上周四的低點(diǎn)上，如果該低點(diǎn)都能跌穿，那么這個(gè)所謂的見底行情就存疑，目前來看，這種概率略小。

當(dāng)然，由于上漲后市場情緒被帶動(dòng)，再加上受上周末中美消息和千億回購潮等消息影響，不排除不回踩就繼續(xù)向上延伸的可能，但這樣就顯得過于著急，后續(xù)滬指大概率還是可能會(huì)回踩3000點(diǎn)。但無論哪種走勢，震蕩向上回補(bǔ)缺口的概率更高。

牛博士：剛才，達(dá)哥聊到了社保基金、超額收益的話題，我們也很關(guān)心超額收益的情況，不知道達(dá)哥有哪些可以分享的內(nèi)容？

道達(dá)：實(shí)事求是地講，一輪市場中期見底的前中期，能夠獲得超額收益的方向，朋友們印象中比較深的應(yīng)該是2018年10月份以后，當(dāng)時(shí)市場中期見底以后，就是以超跌為主帶動(dòng)的，5G板塊在一輪漲幅中誕生了10倍股東方通信。

因此，對于當(dāng)下市場，我仍然重點(diǎn)關(guān)注超跌方向。本輪市場的超跌方向主要有幾個(gè)：一個(gè)是以鋰電、光伏等為主的新能源方向；另一個(gè)是近期雖然有表現(xiàn)，但很多個(gè)股跌幅比較大的醫(yī)藥；另外就是一些消費(fèi)方向，有些具有代表性的龍頭股跌幅比較大。

超額收益方面，我顯然更關(guān)注新能源方向，因?yàn)檫@是達(dá)哥早在9月份就持續(xù)跟蹤的板塊。上周五，新能源方向順利突破了達(dá)哥提到的10月19日的短期壓力位，表現(xiàn)不錯(cuò)，接下來的挑戰(zhàn)方向就是板塊指數(shù)八九月份震蕩的區(qū)域。如果沒有利好刺激，可能也不會(huì)一蹴而就，震蕩免不了，感興趣的朋友可以在回調(diào)中尋找機(jī)會(huì)。

至于食品加工，也屬于超跌方向，但其很多時(shí)候都帶有明顯的防守色彩，而且從歷史上的表現(xiàn)來說，很多時(shí)候會(huì)受白酒這樣的龍頭板塊影響。基于此，達(dá)哥不是很看好這個(gè)方向的超額收益。當(dāng)然，一些龍頭可能會(huì)受到機(jī)構(gòu)資金的青睞。

很多朋友可能會(huì)有其他的觀點(diǎn)，比如有人認(rèn)為近期比較火的汽車、科技股方向的超額收益更好。不排除有這種可能，但人們通常會(huì)賦予近期發(fā)生事件更高的權(quán)重，這其實(shí)會(huì)對判斷方向產(chǎn)生負(fù)面影響。相比較來說，達(dá)哥更愿意相信新能源超跌方向出現(xiàn)超額收益。

再一個(gè)就是上半年引領(lǐng)市場的人工智能方向，達(dá)哥作為參考的板塊是AIGC（生成式人工智能）。雖然AIGC三季度的業(yè)績不怎么樣，但比較好的是在三季報(bào)已經(jīng)快出清了，沒必要過于擔(dān)憂。深層邏輯仍然是自主可控的延續(xù)。

目前板塊指數(shù)已經(jīng)跌到了達(dá)哥之前提到的二三月份震蕩的區(qū)域位置，這是一個(gè)比較理想的位置。從資金炒作的角度講，也不太可能完全聚焦于那么一兩個(gè)方向，AIGC的機(jī)會(huì)可以關(guān)注起來。

整體來看，上周五市場繼續(xù)走強(qiáng)在預(yù)期之內(nèi)，且量價(jià)配合理想，短線繼續(xù)看多。操作策略上，持倉品種可以持股待漲，但連漲品種注意不要過分追高，尤其是本周滬指回補(bǔ)3057點(diǎn)缺口后，要小心有獲利回吐拋壓出現(xiàn)。操作能力強(qiáng)的朋友，可以做短差；踏空的朋友，可以選擇在回踩確認(rèn)中尋找機(jī)會(huì)。（張道達(dá)）

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