10月30日晚間，順豐控股（002352.SZ）發布2023年第三季度報告，數據顯示，公司前三季度實現營收1890.12億元；歸屬于上市公司股東凈利潤62.64億元，同比增長40.08%；扣非后凈利潤55.46億元，同比增長43.55%；每股收益1.29元/股，同比增長40.22%。

具體到三季度，財報顯示，順豐三季度營業收入646.46億元，業務量28.24億票，歸母凈利潤為20.88億元，同比增長6.56%，扣非歸母凈利潤為18.41億元，同比增長7.29%。值得一提的是，雖然持續受到國際空海運需求波動及價格下行的影響，但順豐三季度供應鏈及國際業務環比出現溫和回升。

可以看到，一方面在業務端聚焦主業，業務服務精細化，產品覆蓋行業及領域多元化，另一方面在成本端堅持精益化資源規劃和成本管控，推進多網融通，提升管理效能，順豐也正在走一條更健康的發展路線。

從“價格”到“價值” 潛心布局水到渠成

隨著我國2023年第1000億件快件的產生，中國快遞行業的增長韌性再次被體現出來，而頭部快遞企業在服務競爭和產業鏈競爭上不斷深化。

在這樣的背景下，順豐控股在業務增長和盈利上實現了更好的平衡，堅守可持續健康發展的既定戰略。公告顯示，順豐控股在第三季度的速運物流業務（不含豐網）的收入及業務量分別同比增長7.43%和13.39%，更重要的是，其第三季度歸母凈利潤率為3.23%，較上年同期提升0.39個百分點。

值得一提的是，在行業整體增速進入穩增長的常態后，依靠“價格“搶流量的增長路徑已經“見頂”，靠“價值”引流則成為行業共識。而這，對一直以優質服務為立身之本的順豐來說則是水到渠成。

順豐全矩陣的產品線布局，使得它在面對外部物流格局的快速變化有著極強的適配性。更多維、更精準、更延展，順豐的快遞服務開始滲透到越來越多的場景中。

以時效件為例，不僅僅是傳統的商務文件寄遞，順豐的時效件中超過一半是為服裝鞋帽、美妝等消費類產品服務，這些品類實現了超預期的增速。

同時，生產制造業的新模式也催生了更多的快遞需求，柔性供應鏈衍生出了小批量、多批次的生產模式，很多制造業客戶使用JIT(just in time)快遞物流，在12個小時內將成品從工廠運到全國各地門店，順豐也順應客戶需求，開拓了航空大件產品，滿足工業場景需求。

電商平臺的分化使得快遞物流的服務品質成為平臺競爭重要抓手，用更好的物流服務去為高質量的電商賣家服務，提升消費者復購率，順豐差異化服務及獨立第三方的定位，廣受各大電商平臺歡迎。

另一方面，許多新興電商平臺開始跨界轉型，例如從交易電商到本地生活相關業務，從境內電商到跨境電商業務；當電商平臺在跨界轉型時，順豐現有的全矩陣的產品，包括快遞、快運、同城急送和跨境物流等，在業界具有明顯競爭優勢，高效助力電商平臺的跨界轉型。

信達證券分析師認為，時效件單量增長，收入穩增基礎上產能利用率提升驅動利潤率提升，順豐基本盤穩固，疊加經濟和快運經營改善及多網融通，收入高質量發展和成本精益管控持續兌現。

堅持打造長期競爭力 內生性增長打開格局

在新業務不斷突圍的同時，順豐持續深化融通與改革，釋放整體資源的協同效率，修煉經營“內功”，增強內生“造血”能力。

在完善業務布局的同時，順豐持續推進跨業務部門的多網融通，打破業務部門之間的邊界，實現資源共建共享，比如將快遞、快運的中轉場地進行融通，從而實現更多班車線路整合和拉直，提升班車裝載率的同時也提升包裹的運輸時效。

其次，順豐對營運模式進行變革，包括提升中轉場的自動化分揀能力，分揀到末端更小單元區域，利用容器集裝并從中轉場直接發貨至區域小哥，降低小哥勞動強度，提升小哥派件效能，讓小哥有更多面客時間，進一步提升末端客戶體驗感知。

主動回購凸顯長期發展信心

三季報顯示，基于對未來發展前景的信心和對公司價值的高度認可，進一步健全公司長效激勵機制，順豐在2022年9月推出了2022年的第二次回購計劃，回購的股份將用于員工持股計劃或股權激勵計劃，截至2023年9月回購期滿，順豐累計回購約10億元，體現公司對自身業績和未來發展的信心。

除了在業務端持續注重國際業務布局，加強國內外業務聯動之外，順豐也加速了資本國際化的布局，為進一步推進順豐控股國際化戰略，提升公司國際品牌形象，打造國際資本運作平臺，提高公司綜合競爭力，8月順豐控股遞交了H股的上市申請。

鄂州花湖機場加速發展

10月28日上午，隨著順豐航空O37675次航班從鄂州花湖機場順利起飛前往日本大阪，標志著“鄂州=大阪”國際貨運航線正式開通。加上10月26日、27日接連開通的“鄂州=新加坡”“鄂州=吉隆坡”貨運航線，鄂州花湖機場運行的國際貨運航線總數正式突破10條。隨著航線網絡的快速鋪開，目前順豐航空在鄂州花湖機場的國內、國際進出港貨量累計已突破10萬噸，其中國際貨量占比近20%。

10月17日至18日，順豐航空連增兩架全貨機，自有貨機已經達到86架，機隊規模優勢和網絡優勢正推動鄂州機場向下一個運行量級突破邁進。

信達證券分析師認為，伴隨著鄂州花湖機場2023年9月轉場工作正式完成，順豐國際國內貨運航線總數近50條，一張以鄂州花湖機場為中心，以深圳、北京、杭州、成都等地機場為區域樞紐，覆蓋華北、華東、華南大部分地區的“軸輻式”貨運航空網絡已基本形成，未來鄂州機場將有更多的航班接入，形成覆蓋全國的高效物流網絡。

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