每經記者 張寶蓮    每經編輯 陳俊杰    

今年作為華潤入主金種子酒（SH600199，股價22.79元，市值149.9億元）后首個完整年，金種子酒已經交出前三季度的成績單。

財報數據顯示，金種子酒在今年前三季度實現營業總收入10.73億元，歸屬于母公司凈利潤-0.35億元。此前，2021年、2022年，金種子酒也出現虧損，公司轉型陣痛還在持續，但從同比變動看，金種子酒的虧損幅度正在收窄。

從白酒分區來看，華潤將過去披露的分類“中高檔酒”、“普通白酒”劃到更加詳細的三檔，分別是“低端酒”、“中端酒”和“高端酒”。這一變化的背后映射了華潤對于金種子銷售的戰略調整?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，在10月30日的線上業績說明會中，公司向投資者表示：“前期會通過底盤產品的高覆蓋支持我們的規模增長，同時為馥合香培育和成長爭取時間，后期公司的增長將主要靠馥合香成長貢獻……高端產品目前按計劃推進，目前主要在安徽省及環安徽布局。”

這也意味著，從短期來看，做大低端酒是華潤為金種子布下的首要任務。從數據上看，今年第三季度，百元以下的低端酒在整體銷售額占到了66.15%，而去年同期為42.93%。

低端酒底盤

經歷連續兩年的虧損，金種子酒于去年下半年迎來華潤戰投，華潤派出了自己的三員老將進駐金種子酒管理層核心崗位，其中何秀俠擔任總經理、金昊擔任財務總監、何武勇擔任副總經理。在經歷對人事、渠道、產品結構的調整后，2023年前三季度，公司凈利潤為虧損0.35億元，相較于上年同期的虧損1.36億元收窄。

眼下對于金種子酒來說，如何擺脫虧損可能更急迫。在白酒企業紛紛發力中高端市場時，金種子酒則試圖通過擴大低端白酒銷量提升規模，以價換量。

今年第三季度，低端酒營業收入13502.76萬元，相較于上年同期的“普通白酒”營業收入3820.51萬元大幅度增加。去年三季度，公司“普通白酒”在整體營業占比為42.93%，今年第三季度則占到整體營業收入66.15%。

在10月30日業績說明會上，公司回應低端酒在總體營收中的占比過高時表示：“前期會通過底盤產品的高覆蓋支持我們的規模增長，后期公司的增長將主要靠馥合香成長貢獻。”這也意味著，華潤意圖先筑牢低端酒的底座，再去考慮次高端和高端的市場。

今年3月27日，華潤入駐金種子后發布了首款戰略新品“頭號種子”，市場定價在68元。在紅海競爭的光瓶酒中，這一價格定位屬于高線。

頭號種子的發布借助了華潤的渠道力量。公司表示，頭號種子在安徽的渠道布局基本完成，啤酒渠道在30%左右。上市初期主要布局餐飲終端及食街的餐飲集中區。目前非現飲產品也完成設計生產，在今年底前會完成安徽省內非現目標場所的覆蓋。

今年華潤啤酒執行董事、董事會主席侯孝?；貞鸱N子酒上半年虧損時曾表示，相信下半年隨著業務持續改善，會對歷史遺留問題進一步處理，金種子會越來越好。“金種子整合和發展的速度超出預期，我們在組織建設、品牌煥新方面進展較快。公司基本完成金種子馥合香的產品升級和品牌重塑。隨著金種子馥合香新品推出，頭號種子上市，金種子新品在市場上已經得到了較好發展。”

不再提50億銷售目標

華潤進入后，金種子酒未來三年的戰略目標也發生了改變，最為顯著的就是在2022年年報中，不再提及50億的銷售目標。而是變成“做強底盤，做大馥合香；提質增效，再創新輝煌”。

在華潤接手金種子之前，金種子酒制訂了《安徽金種子酒業股份有限公司“十四五”發展戰略規劃》，明確提出至“十四五”末實現銷售收入50億元。規劃主要分為三個時期，即2020-2022年是戰略調整期、2022-2024年是戰略發展期，2024-2025年是戰略騰飛期。

從實際來看，2023年前三季度，公司實現營業收入10.73億元，距離華潤進入前2025年實現50億的目標差得較遠。

而且，今年前三季度，金種子酒是A股白酒行業20家酒企里唯一虧損的企業，而行業平均營業利潤為80.25億元，中位數為16.95億元。

從發力次高端到優先發力低端，能否提振業績還待市場檢驗。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝