每經記者 曾子建    每經編輯 葉峰    

今年上半年，在AI浪潮推動下，人工智能相關領域成為基金加倉的重點。

然而，隨著基金三季報披露完成，基金重倉股格局發生微妙變化。以藥明康德為代表的醫藥白馬股再次成為基金經理的寵兒。

據wind統計，根據已經披露的三季報信息，已有超過10位百億級基金經理在三季度加倉醫藥股，其中不乏張坤、任相棟、鄭磊、王崇等頂流基金經理，他們究竟買了哪些？

藥明康德已成單只主動權益基金持倉市值最高個股

今年9月以來，在減肥藥概念的刺激下，整個醫藥板塊成為市場炙手可熱的焦點。而曾經被眾多基金抱團的創新藥龍頭藥明康德，無疑成為三季度以來表現最為搶眼的基金重倉股。

6月30日，藥明康德在61元附近見底，隨后開啟上漲模式。到10月30日，藥明康德最高漲到93.56元，階段最大漲幅高達53.78%。

根據基金披露的三季報統計顯示，截至三季度末，持有藥明康德的基金產品數量比二季度末大幅減少。二季度末，共有929只基金產品持有藥明康德，到三季度末，只剩下497只產品持有。盡管如此，基金持有藥明康德的持股數量減少并不明顯。三季度末，基金持有藥明康德共57170萬股，占其流通股22.28%，而二季度末的持股數量為61025萬股，占流通股的23.84%。這一數據變化，其實說明基金對藥明康德的持倉更為集中了。

另外一個數據也值得提一提，截至三季度末，葛蘭管理的中歐醫療健康混合持有藥明康德6149.97萬股，與二季度相比，盡管持股數量減少了200萬股。但是，其持倉比例達到10.39%，且重新成為其第一大重倉股。

此外，中歐醫療健康混合持有藥明康德的持股市值，已經突破53億元。這也意味著藥明康德成為單只基金（主動權益產品）持有市值最高的一只個股。

除了藥明康德外，中歐醫療健康對恒瑞醫藥、凱萊英、泰格醫藥的持倉比例也得到一定提升。而康龍化成則重新成為其前十大重倉股。

葛蘭在三季報中表示，站在當下時點來看，經過兩年左右的調整，醫藥板塊總體估值和市場持倉都在相對較低的水平，反映了較為悲觀的基本面預期，隨著后續基本面的逐步改善，板塊整體仍有著較好的長期投資價值。

據三季報披露的信息統計顯示，截至三季度末，除了葛蘭外，還有張坤、王崇、鄭磊、任相棟、李曉星、何帥、歸凱、黃興亮、張清華等，超過10位百億規模以上的基金經理對醫藥股進行了加倉。接下來，分享其中幾位基金經理的最新持倉情況，以及他們對醫藥領域的最新觀點。

張坤：藥明生物浮出水面

張坤目前管理規模達760多億，依然是頂流中的頂流。就其代表作易方達藍籌精選來看，A股的白酒、招行、港股的騰訊、港交所依然是主要布局的方向。不過，三季報前十大重倉股中，港股的藥明生物再次進入前十大重倉股之列，三季度末，持有該股7380萬股，持股量和二季度末相同，但當時未能進入前十大，只是隱形重倉股。

實際上，早在2021年三季度，張坤考慮到醫藥股漲幅過大，以及受醫藥集采的影響，曾經清倉了醫藥股。一直到去年第四季度，藥明生物重新被張坤加倉，到今年二季度末，達到了最高持股量，并一直持有到三季度末了。

在三季報中，張坤表示，在三季度股票倉位基本穩定，并調整了消費和醫藥等行業的配置結構。個股方面，仍然持有商業模式出色、行業格局清晰、競爭力強的優質公司。

王崇：積極加倉醫藥股

交銀基金的基金經理王崇，目前管理規模近160億，其代表作交銀新成長在三季度盈利1.04%，表現不錯。而從其三季報來看，對于醫藥股的加倉最為明顯。

首先是藥明康德，從二季度末的第八大重倉股一躍成為第一大重倉股，加倉了超過200萬股，持倉比例9.88%。此外，他還大舉加倉邁瑞醫療，持倉比例也達到9.57%。再加上另一只醫藥股金域醫學，三只醫藥股加起來持倉比例高達28.22%。而王崇管理的另一只產品交銀瑞豐LOF，前十大重倉股有5只醫藥股，合計倉位高達38.8%。

王崇在三季報中表示，經過兩年半的持續調整，很多優質泛消費類股票處于歷史估值較低位置，尤其是三季度對醫療行業短期業績的擔憂和相關股價波動，提供了較好的布局加倉機會。王崇表示，短期業績的波動并不是股票定價的唯一因子，也不是中期股價走勢的決定性因素，我們相信在人口老齡化趨勢下這些優質醫療器械服務類龍頭的競爭力能夠穿越周期持續成長壯大；以跨年視角來看，中期提供穩定收益回報可以期待。

陳皓：加倉恒瑞醫藥

再看易方達的陳皓，目前也是管理規模347億的重量級基金經理。不過，今年他管理的主要產品表現一般，年內都虧損超過10%。

從陳皓代表作易方達科翔的三季報公布的重倉股來看，陳皓對恒瑞醫藥進行了明顯加倉，持股數量從二季度的347萬股增加到了529萬股。恒瑞醫藥也從第七大重倉股躍升為第二大重倉股。另外，九強生物也進入前十大重倉股之列。

此外，近期走勢較強的科創板醫藥股凱因科技，陳皓也對其進行了加倉，進入該股的前十大流通股東名單之列。

鄭磊：創新藥最值得投資

再看匯添富的基金經理鄭磊，鄭磊目前管理規模超過170億，他和葛蘭一樣，主攻方向就是醫藥。

從鄭磊的代表作匯添富創新醫藥混合公布的三季度持股情況來看，重點加倉的是創新藥個股。其中，鄭磊大舉加倉藥明康德357萬股，持股量達到745.82萬股，藥明康德成為其第一大重倉股，且持股量較二季度末幾乎翻了一倍。此外，還加倉了金域醫學和凱萊英等。

鄭磊在三季報中表示，反腐事件引發了整體產業端的悲觀情緒，但是這種情緒很快在9月得到修復，市場逐步認識到反腐打擊的不是行業長期需求，而更像是一次供給側的優化，未來“取巧”產品的空間將會越來越小，頭部創新藥企將顯著受益，因此創新藥板塊也成了反彈的新主線。

鄭磊還表示，當下，醫藥板塊已經具備了估值“底”、持倉“底”、政策“底”等較大級別底部的必要條件，同時醫藥政策已經出現了一些積極的變化，對未來醫藥資產的信心在明確提升。

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