每經記者 段思瑤    每經編輯 孫磊    

在“價格戰”的互卷競爭下，汽車行業競爭白熱化的狀態，在汽車類上市公司的三季報中被真實地反映了出來。

截至目前，上汽集團（SH600104，股價14.55元，總值1700億元）、廣汽集團（SH601238，股價10.04元，總值1053億元）、比亞迪（SZ002594，股價236元，總值6869億元）等多家上市車企均已披露2023年三季報。其中，上汽集團以1967.87億元的營收穩居第一，比亞迪則以104.13億元歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱凈利潤）被稱為“最賺錢”的車企。

同時，隨著物流行業的回暖，商用車企業的營收、凈利潤開始正向增長。在目前已披露2023年第三季度業績報告的商用車上市公司中，多數公司業績“轉正”。

2023年9月27日，武漢，東風嵐圖汽車生產車間 視覺中國圖

“價格戰”侵蝕車企凈利

今年第三季度，比亞迪實現營收約1621.51億元，同比增長38.49%；凈利潤104.13億元，同比增長82.16%，這是比亞迪單季度凈利潤首次突破百億元。照此推算，比亞迪平均日賺約1.13億元。

相較之下，雖然上汽集團在今年第三季度營收拿下第一，但依然可以看出其經營壓力頗大。財報顯示，上汽集團第三季度實現營業收入1915.6億元，同比下滑6.66%；實現凈利潤43.22億元，同比下滑24.69%。

受“價格戰”的持續影響，仍有不少車企凈利潤被侵蝕。今年三季度，廣汽集團雖實現營收360.69億元，同比增長14.4%，但凈利潤同比下降33.18%，為15.45億元。廣汽集團方面認為，公司業績變化的主要原因，在于報告期內合營企業汽車銷量同比下滑、盈利下降，從而導致公司凈利潤同比減少。以廣汽豐田為例，今年前三季度其銷量在廣汽集團中最高，為68.58萬輛，卻出現了10.33%的同比下滑。

另外，今年第三季度，還有多家車企凈利潤出現虧損。賽力斯（SH601127，股價83元，總值1251億元）凈利潤為-9.49億元；北汽藍谷（SH600733，股價7.09元，總值394.6億元）凈利潤為-12.71億元。

盡管汽車行業的競爭在加劇，仍有不少車企在今年第三季度實現了營收、凈利潤雙增長。比如，今年三季度，長安汽車（SZ000625，股價15.16元，總值1504億元）實現營收427.14億元，同比增長48.43%；凈利潤為22.29億元，同比增長113.9%。

長安汽車營收和凈利潤的雙增，主要得益于不斷推出新品，從而為其銷量增長提供助力，提升業績。例如，今年8月底上市的阿維塔11鴻蒙版，售價區間為30萬~39萬元，上市7天內大定訂單突破5000輛。另外，目前長安啟源第二款車A05已上市，共推出三款70km純電續航車型和三款145km純電續航車型，售價區間為8.99萬~13.29萬元；商用皮卡長安F70藍鯨版上市，共推出汽油2.0T手動兩驅長箱創富型和汽油2.0T自動兩驅長箱創富型兩個版型，售價區間為8.99萬~10.29萬元。

今年上半年略顯低迷的長城汽車（SH601633，股價30.1元，總值2558億元），在第三季度也開始發力。今年三季度，長城汽車營業收入495.32億元，同比增長32.63%；凈利潤36.34億元，同比上漲41.94%；綜合毛利率從第一季度的16.07%提升至第三季度的21.66%。同樣依靠新車效應的長城汽車，旗下歐拉品牌閃電貓暗夜版車型上市，共推出555km尊貴版、705km長續航版及四驅高性能版三款車型，新車售價區間為17.63萬~24.13萬元。

商用車企業績集體走高

據Wind數據，今年年初至9月底，商用車（申萬二級）行業指數上漲13.49%，不僅高于同期汽車（申萬一級）行業指數的漲幅（4.35%），且與同期乘用車（申萬二級）行業指數下跌2.43%、滬深300指數下跌4.70%形成鮮明對比。

資本市場對商用車行業的看好，與商用車市場的復蘇不無關系。今年前三季度，國內商用車銷量為293.9萬輛，同比增長18.3%。其中，貨車銷量259.2萬輛，同比增長17.8%；客車銷量34.6萬輛，同比增長22.4%。

公路貨運量回升，進一步驗證商用車行業復蘇跡象。

據Wind（萬得）數據，今年1~8月，中國公路貨運量月平均值為32.65億噸，已超過2022年的月平均值（30.93億噸/月）和2021年的月平均值（32.62億噸/月）。

產品銷量的增長，助推商用車企業業績改善。今年三季度，一汽解放（SZ000800，股價9.19元，總值426.2億元）、中國重汽（SZ000951，股價14.69元，總值172.5億元）、宇通客車（SH600066，股價13.45元，總值297.8億元）、安凱客車（SZ000868，股價5.71元，總值53.65億元）等商用車企均實現了營收和凈利潤的雙增長。其中，宇通客車營業收入為78.37億元，同比增長61.44%。

對于業績增長的原因，一汽解放方面認為，主要是受益于商用車市場行業需求回暖的影響。同時，報告期內公司持續提升產品力，著力各細分市場均衡發展，天然氣重卡擴大銷量，海外出口再創新高，均促成了公司凈利潤的增長。

興業證券研報認為，宏觀經濟及下游需求中長期總體向好，重卡行業已進入向上復蘇周期。

中國重汽方面也認為，“從今年市場來看，重卡行業復蘇態勢已經明確。行業保有量帶來的自然更新、宏觀經濟企穩增長帶來的需求增長和市場‘超跌’后的需求反彈，政策上加快國四車輛更新、提高國六及新能源保有量占比等因素將給（商用車）行業需求帶來新增量，同時海外市場的發展和趨勢，對重卡市場的需求和發展也起到了較好的支撐作用。”

封面圖片來源：視覺中國