10月31日晚，雙11正式拉開帷幕，貝泰妮旗下薇諾娜品牌作為專注敏感肌的皮膚學級護膚標桿，以一份亮眼的答卷，一舉打響了“2023年雙11開門戰”。

截至10月31日24時，薇諾娜榮登天貓美妝行業TOP 7（統計時間：2023年10月31日晚20:00-24:00），連續7年雙11霸榜天貓美妝行業TOP 10。

財報數據顯示，今年前三季度，貝泰妮總營業收入達到34億元。從第三季度來看，公司業績增速更加喜人——扣非后歸母凈利潤為1.34億元，同比增長39.88%。

業績發布后，多家券商機構研報均表示貝泰妮業績增長超預期，給予增持或推薦評級。

實際上，從半年報來看，貝泰妮的高速增長已經埋下“伏筆”。數據顯示，公司的多元化渠道體系逐步開始發揮效用，避免單一品牌依賴而打造的多元產品矩陣也已經基本構建完成。

在“雙十一”到來之前，貝泰妮已經率先用三季報打下一劑“強心針”。依賴單一電商渠道和單一大品牌的傳言正在“不攻自破”。

高速增長：第三季度扣非后歸母凈利同比增長近4成

雙11剛拉開帷幕，貝泰妮旗下薇諾娜品牌就傳來捷報。數據顯示，截至10月31日24時，薇諾娜榮登天貓美妝行業TOP 7（統計時間：2023年10月31日晚20:00-24:00），連續7年雙11霸榜天貓美妝行業TOP 10。

在抖音、京東、唯品會等平臺，薇諾娜亦斬獲多項佳績。全渠道齊頭并進、多極領跑，是薇諾娜品牌力的最佳證明。大單品持續爆發，多品類全面開花，薇諾娜品類運營打開新征程新局面。

在前不久，貝泰妮發布的三季報也被多家券商機構評價為“超預期”。

財報顯示，今年前三季度，貝泰妮實現營業收入34.31億元，同比增長18.51%；實現歸母凈利潤5.79億元，同比增長11.96%。

其中，第三季度營業收入同比增幅為25.77%，達10.64億元。值得注意的是，公司單第三季度扣非后歸母凈利潤為1.34億元，同比增長39.88%。

同時，公司現金流大幅改善，年初至報告期末經營活動產生的現金流量凈額1.24億元，同比增長44.88%。主要系公司銷售規模和銷售收入快速增長帶來現金流入增加所致。

報告期內，貝泰妮還大力加強研發投入，前三季度投入研發費用1.82億元，同比增幅超4成。貝泰妮方面表示，公司利用云南省特色植物提取實驗室平臺的資源和優勢，有針對性地開展了特色植物基礎理論研究、創新原料研發、原料篩選研發及功效性化妝品研發等多維度深層次研發項目。

對于這一業績表現，多個券商機構研報給予貝泰妮積極點評。華福證券研報表示，根據青眼數據，薇諾娜“雙十一”預售首日天貓排名美妝行業第6、國貨第2，大促全期增速有望高于首日趨勢。貝泰妮線上平臺中抖音渠道引領增長，今年第三季度薇諾娜抖音平臺GMV同比增長37%；線下渠道中OTC加速拓展，全渠道布局拓寬消費人群。品牌及渠道體系正不斷拓寬。

東莞證券研報認為，貝泰妮第三季度業績維持快速增長，前三季度盈利能力有所提升。國元證券點評稱貝泰妮三季度收入及扣非凈利潤增速改善，外延布局加速。多家券商機構給予公司推薦評級。

值得一提的是，10月29日晚，貝泰妮還對回購計劃進行了“加碼”。公司擬將回購資金總額由此前的“1億元至2億元”調整為“2億元至3億元”——通過提高回購規模實實在在提振市場信心。

加速拓展：多元渠道及品牌矩陣成效初顯

貝泰妮重回高速增長有跡可循。

根據貝泰妮半年報中數據，今年上半年，國內社會消費品零售總額約人民幣22.76萬億元，同比增長8.16%，其中限額以上化妝品類消費品零售總額約人民幣2071.40億元，同比增長約8.74%，國內化妝品行業的消費零售總額增幅持續高于國內其他社會消費品品類。

報告期內，貝泰妮銷售規模與盈利能力的增幅持續跑先于細分化妝品類行業賽道和國內整體社會消費品零售總額的增長。營業收入及歸母凈利潤同比增幅分別為15.52%和13.91%。

從渠道上看，貝泰妮上半年在抖音系和薇諾娜專柜服務平臺收入同比分別增長32.47%和14.95%。OTC分銷渠道增長明顯，實現營業收入2.96億元，占主營業務收入約12.53%，其中護膚品和醫療器械銷售收入分別同比增長約43.95%和87.22%。同時，公司還新開線下直營門店35家，實現收入超千萬元。

據最新數據統計，今年10月20日至30日，薇諾娜OTC渠道同比增長64%。公司渠道體系建設日益豐富完善，逐步實現線上線下渠道相互滲透、協調發展的銷售渠道策略。

在品牌端，以“薇諾娜”為核心，多品牌共同發展的策略繼續縱深延展。截至報告期末，貝泰妮已經實現了薇諾娜、薇諾娜寶貝、璦科縵和貝芙汀四大主要品牌，構成現有品牌矩陣，拓展薇諾娜發展潛力的同時著力培育新增長點。

值得矚目的是，貝泰妮集團旗下第二大核心品牌薇諾娜寶貝本次雙十一強勢突圍，開局即穩贏，開售4小時天貓登頂母嬰護膚類目TOP1，抖音全天霸榜母嬰護膚類目TOP1。這是自薇諾娜寶貝2021首次參戰雙11以來，連續3年登榜天貓母嬰護膚類目TOP10。

而貝泰妮近期在品牌、市場拓展方面的動作明顯再提速。首先是擬收購悅江投資51%股權（Za姬芮、泊美品牌運營方），交易完成后將悅江投資納入合并報表范圍，實現了向大眾美妝品牌的拓展，延伸美妝產品線。

9月，貝泰妮再公告擬資3000萬與合作方設立投資基金。投資方向包括新材料和智能制造領域，包括但不限于電子信息材料、新能源材料、新能源裝備、半導體裝備、合成生物學、生物醫用新材料等上下游相關產業。

近日，就又有貝泰妮的投資進展傳出。YOUMAGIC研發公司威脈醫療近期再獲新融資，投資方為貝泰妮集團。據了解，威脈醫療是一家以高性能射頻能量系統為技術核心的國內領先的能量醫學研發與轉化平臺。通過此次投資，貝泰妮實現了在醫美器械領域的“試水”。

無論是從自身業績還是外延布局的動作上看，貝泰妮向上和向外的步伐都在加快。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）