每經記者 王郁彪    海報設計 陳冠宇    每經編輯 劉雪梅    

作為長期深耕上市公司領域、關注新經濟發展的財經專業媒體，每日經濟新聞旗下智慧物流研究院、每經未來商業智庫自2021年5月起，每月定期推出“未來商業-物流產業市值榜”。未來拓展范圍將主要聚焦“電商物流”、“消費供應鏈”和“物流科技”涉及的各環節相關上市公司。（附專題鏈接）

10月27日，極兔速遞（01519.HK）在港交所主板上市，當日總市值超千億港元，我們的榜單也再添一頭部快遞企業。不過，雖然有市值近千億元企業登榜，但10月物流產業總市值只較上月增加了540.98億元。10月，24家物流公司市值集體下跌，有7家跌超10%，物流資本市場仍面臨著階段性承壓的局面。

隨著各家三季報陸續披露，快遞物流也正式迎來年末旺季，市場需求有望進一步提升。此外，另一頭部物流企業——菜鳥IPO進程還在推進，這或也將為物流資本市場的提振帶來信心。

在第三十一期報告中，我們通過對29家物流及其相關產業上市公司2023年10月市值數據持續追蹤，同時透析各家上半年業績，從產業格局、總市值排名、漲跌幅、物流科技子榜等維度，進行物流產業市值分析。

極兔登港股市值超千億港元 沖擊頭部格局

10月物流總市值環比上升8.21%

由于極兔速遞入榜，10月，29家物流公司構成的物流產業總市值環比上升8.21%，總市值增加540.98億元為7126.6億元。

頭部企業市值方面，其中，順豐控股（002352.SZ）10月市值下跌3.68%，總市值為1923.81億元，中通快遞（02057.HK）市值較上月也下跌3.88%，總市值為1343.21億元。極兔速遞10月總市值則為940.6億元。

業績方面，三季度為快遞企業淡季，順豐營收646.46億元，同比下滑6.42%；歸母凈利潤為20.88億元，同比增長6.56%。而前三季度，順豐總營收為1890.12億元，歸母凈利潤同比增長40.08%為62.64億元。

總榜第四京東物流（02618.HK）10月市值下跌6.93%，總市值550.65億元，與第五名滿幫（YMM.US）市值差距縮小至37.25億元。滿幫10月市值也跌去6.68%為513.4億元。

不難看出，極兔上市對頭部市場格局造成了一定的沖擊，加之各家近來普遍處于股價市值與業績多重承壓期，新的物流資本市場格局也由此形成。

我們注意到，10月順豐、中通兩頭部企業市值占比分別下降至26.99%、18.85%，與極兔構成的三頭部市值占比為59.04%。

10月僅4家公司市值上浮

三季度業績承壓 通達系市值齊跌

10月，29家物流公司中，僅4家公司市值上浮。其中，海晨股份（300873.SZ）以19.14%漲幅領漲全榜。不過業績上，海晨股份三季報顯示，前三季度其營收為13.55億元，同比增加3.46%；但歸母凈利潤同比減少25.32%為2.46億元。

優博訊（300531.SZ）10月市值也上漲2.58%。其三季報顯示，前三季度優博訊營收9.21億元，同比減少10.16%；歸母凈利潤為8275萬元，同比減少38.04%。百世集團（BEST.US）、新寧物流（300013.SZ）10月市值也分別微漲2.03%、0.26%。

通達系方面，10月圓通速遞（600233.SH）市值下跌9.65%，申通快遞（002468.SZ）8.86%跌幅緊隨其后，韻達股份（002120.SZ）也下跌7.61%。

對應各家三季度業績，財報顯示，韻達三季度營收降幅最大，同比下降9.15%，圓通三季度營收微增0.01%，申通則同比增長12.43%。

利潤上，韻達凈利增幅最大為51.46%，但其第三季度收益主要來自資產處置，財報顯示，其資產處置收益同比大幅增長2007.11%，高達7258.8萬元。

相比之下，圓通、申通三季度均出現凈利下滑的情況。圓通三季度歸母凈利潤為7.98億元，較去年同期減少了19.98%。申通凈利則同比大幅下滑87.73%為274.14萬元。

事實上，三季度為快遞市場傳統淡季，在此背景下，加盟制快遞公司“增收不增利”現象也被進一步放大。對于已然步入新的市場競爭階段的快遞賽道而言，今年年末沖刺期至關重要，這同時也為接下來行業格局的變化增添了一絲懸念以及更多的不確定性。

快狗打車再跌20.69% 市值僅剩3.9億元

24家公司齊跌 7家跌超10%

跌幅方面，10月，24家物流公司市值齊下跌，7家跌幅超10%。其中，快狗打車（02246.HK）以20.69%跌幅居跌幅榜榜首，市值僅剩3.9億元。我們注意到，除了仍身處虧損泥潭外，快狗打車近來也因定價浮動空間爭議不斷。

一直以來，互聯網公路貨運平臺在業務模式、價格體系等方面都沒有較明顯的更新迭代，對應各家在資本市場表現也普遍處于承壓階段。維天運通（02482.HK）10月市值也下跌14.85%，總市值為21.57億元。

即時配送公司方面，達達（DADA.US）、順豐同城（09699.HK）10月市值分別下跌13.71%、12.43%。不難看出，邁過扭虧后步入新階段，即時配送企業仍需大跨步拓寬業務覆蓋，同時在業務方向、模式演變上謀求外延和新突破。

在經歷較長一段市值爬坡期后，物流科技公司市值也集體回落。10月，東杰智能（300486.SZ）、今天國際（300532.SZ）、諾力股份（603611.SH）分別下跌19.6%、13.53%、10.42%。相對而言，物流科技公司今年市值增長始終比較穩定，其能否在年末兩月止跌回升，也成為新一年競爭的關鍵。

*編者注：

我們深知，無論一個行業、還是一家上市公司的健康指標構成，都一定是特別系統化、復雜多元的，高質量發展目標任重道遠。未來，我們還將不斷豐富數據、子榜單維度，旨在更全方位洞察、記錄中國物流行業上市公司發展歷程和市值健康度，多視角多維度地對物流行業、快遞物流上市公司的數據進行挖掘、分析與論證，推動中國快遞物流更好地邁向高質量發展的新時期。我們更加守望以快遞物流上市公司巨頭為引領效應的全行業的共同進步，更好地助力構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局，更好地滿足人民美好生活需要，更好地服務經濟社會發展大局。