每經AI快訊，中國銀河11月07日發布研報稱：維持建筑材料推薦（維持）評級。

水泥：北方部分省區進入采暖季，供給收縮：需求方面，本周南方地區水泥需求略有回暖，部分北方省區自11月1日進入采暖季錯峰生產階段，水泥磨機開工負荷有所下降，預計市場呈弱勢運行態勢。供給方面，當前全國水泥大部分高成本熟料線仍處于停產狀態，北方因天氣原因陸續錯峰停窯，水泥供給量下降，本周水泥熟料庫存有一定下降。價格方面，本周水泥價格小幅增長，水泥企業成本壓力加大，對水泥價格有一定支撐。建議關注節前趕工需求情況及熟料產線開停窯情況。

浮法玻璃：需求略有下滑，庫存增加：本周浮法玻璃價格下跌。需求方面，北方需求略有下滑，南方市場需求表現相對平穩，剛需補貨仍是主流。供給方面，本周浮法玻璃供給量小幅上升，浮法玻璃庫存上升，較上周增幅2.02%，當前浮法玻璃企業庫存壓力略高。短期來看，南方地區下游加工廠多以剛需補貨為主，對區域市場需求有一定支撐；中長期受益于地產竣工端回暖，浮法玻璃需求有上行預期。建議關注受益于竣工端改善的玻璃龍頭企業。

玻璃纖維：粗紗、電子紗價格較為穩定：本周部分主流玻纖廠家粗紗價格報價微降，粗紗整體需求偏弱運行。本周電子紗價格平穩運行，市場需求較穩定，多數廠家出貨一般。當前成本水平較高，對價格有一定支撐，粗紗庫存較高，企業去庫壓力較大。短期來看，需求偏弱疊加廠家去庫壓力，價格或將維持弱勢運行。中長期來看，玻璃纖維下游需求如風電、新能源汽車等產業持續擴張，行業仍有較大發展空間。建議關注玻纖行業龍頭企業。

消費建材：上市公司前三季度盈利保持高增長：消費建材板塊上市公司前三季度共實現歸母凈利潤90.25億元，同比增長49.55%，盈利繼續維持高增長。根據國家統計局最新數據，2023年1-9月建筑及裝潢材料類零售額同比下降7.9%，降幅較1-8月擴大0.1個百分點，其中9月單月同比下降8.2%，單月降幅較8月收窄3.2個百分點，環比增加11.72%，消費建材單月零售額小幅增長。消費建材作為地產后周期板塊，受益于地產竣工端回暖，需求逐步改善，此外，近期地產利好政策持續加碼，帶動地產鏈需求的回升，消費建材需求有望進一步增加。此外，消費建材龍頭企業根據市場需求不斷調整銷售策略及產品結構，加速推進渠道下沉及零售業務市場規模，企業市占率有望不斷提升。建議關注消費建材龍頭企業。

投資建議：消費建材：推薦具有規模優勢和產品品質優勢的龍頭企業東方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、兔寶寶（002043.SZ）。玻璃纖維：推薦產能進一步擴張的玻纖龍頭中國巨石（600176.SH）。水泥：推薦水泥區域龍頭企業華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建議關注高端產品占比提升的旗濱集團（601636.SH）、凱盛新能（600876.SH）。新材料：建議關注工業膠需求高增長的硅寶科技（300019.SZ）。

風險提示：原料價格大幅波動的風險；下游需求不及預期的風險；行業新增產能超預期的風險；地產政策推進不及預期的風險。

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(記者 胡玲)

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