每經評論員 趙橋

減肥，是很多人的心頭之愿，也是很多公司的賺錢之道。近來，減肥藥概念股也成為資本市場的寵兒，一些公司為了蹭熱點，不惜在信息披露上玩花樣。

康惠制藥（SH603139，股價20.80元，市值20.78億元）就是其中的一個典型。這家公司在2023年以來，就因為信披問題，多次收監管罰單，最新的一次是11月6日，上交所對其及有關責任人予以通報批評，原因是在e互動平臺上發布了不準確的減肥藥相關信息，可能對投資者決策產生誤導。

10月13日，康惠制藥在e互動回復投資者稱，其孫公司陜西友幫可生產減肥藥物司美格魯肽、替泊爾肽的中間體。這兩種藥物都是目前市場上熱門的減肥藥，司美格魯肽更是被稱為“神藥”，一度引發搶購熱潮?？祷葜扑幍倪@一回復，立刻引起了市場的關注，其股價在10月16日實現了漲停。

然而，經監管督促，公司于10月16日晚間提交澄清說明公告稱，“陜西友幫目前正在進行司美格魯肽及替泊爾肽中間體的小試生產，小試完成后還需完成中試階段才可進行規?；a。陜西友幫目前不具備司美格魯肽及替泊爾肽中間體的生產能力，公司目前沒有其他減肥類藥物的生產及銷售。”同時，公告提示陜西友幫自 2020年10月并表以來持續虧損等風險，并稱前期回復引起了部分投資者誤會和誤解，對此公司表示歉意。

筆者注意到，康惠制藥之前還因為業績預告不準確、更正信息發布不及時等問題被陜西證監局和上交所出具警示函。這家公司的信披規范問題真是屢教不改，讓人不得不懷疑，它到底是不是有意為之，想要借助減肥藥的熱度，吸引投資者的注意，提升市值？

上交所認為，康惠制藥在減肥藥相關概念處于市場高度關注的時期，發布了不準確的信息，違反了信息披露的真實、準確、完整的原則，對其及有關責任人予以通報批評。此前，陜西證監局也已經對其下發了警示函，并表示將根據專項核查情況決定是否采取進一步措施。

康惠制藥的這一事件，暴露了其信息披露的不規范，背后是其經營狀況不佳。三季報顯示，該公司前三季度實現凈利潤922.16萬元，同比減少43.30%，扣非凈利潤555.63萬元，同比減少50.78%。其經營活動產生的現金流量凈額為-9922.70萬元，同比減少311.27%。

康惠制藥要實現減肥藥之夢，恐怕并不容易。減肥藥的研發和生產并不是一件容易的事情，需要有足夠的技術實力和資金支持，更需要有嚴格的審批。而公司在信息披露上屢次出現問題，不僅損害了自己的信譽，也誤導了投資者的判斷，蹭減肥藥熱點，注定走不遠。