虎牙公司（NYSE:HUYA）于北京時間2023年11月14日晚間（美國東部時間11月14日美國股市開盤前）公布了2023年第三季度財報。財報顯示，該季度，虎牙公司總收入達到16.5億元；非美國通用會計準則（Non-GAAP）下，凈利潤為1.03億元。同期，虎牙直播移動端MAU（月均活躍用戶數）環比增長3.7%至8600萬。

用戶規模環比進一步擴張 盈利水平高于預期

財報發布后，虎牙公司代理聯席CEO兼高級副總裁黃俊洪在分析師電話會議上表示：“2023年第三季度是虎牙公司的轉型時期。受行業環境因素以及公司主動進行業務調整的影響，該季度，虎牙公司的總收入為16.5億元；盈利水平高于此前預期，Non-GAAP凈利潤達到1.03億元。在持續鞏固用戶基礎的同時，虎牙開始在戰略轉型過程中取得一些進展。”

用戶數據方面，隨著平臺的用戶和主播投入更多時間于線下娛樂活動，盡管這在一定程度上對平臺有所影響，但是受益于暑期多樣化的電競賽事和娛樂節目，2023年第三季度，虎牙直播移動端MAU達8600萬，較第二季度的8290萬增長3.7%，并和去年同期持平。同時，虎牙公司繼續在營銷和渠道推廣上保持謹慎以降低開支。第三季度，虎牙直播移動端次月留存率繼續保持在70%以上，體現出高用戶黏性。

在此次季報分析師電話會中，虎牙公司代理聯席CEO兼財務副總裁吳欣表示：“虎牙公司在第三季度的收入水平主要與市場環境，以及公司為戰略轉型和審慎運營而做出的業務調整有關。不過，毛利水平在本季度展現出一定韌性，在美國通用會計準則下毛利率達到13.9%，主要由于虎牙繼續在內容成本，尤其是賽事版權和主播相關成本，以及帶寬使用方面做出優化。第三季度的總運營費用同比下降20.7%，環比下降8.7%，體現了虎牙在持續進行組織內運營優化方面的成效。”

就虎牙公司股票回購計劃的進展，吳欣表示：“今年八月中旬，虎牙公司宣布了一項在未來十二個月內回購至多價值1億美元股票的計劃。截至第三季度末，公司已回購了價值總計900萬美元的虎牙股票，我們將繼續執行股票回購計劃，致力于提升股東價值。”

戰略轉型初顯成效 推動商業化重點轉向更多游戲相關服務

黃俊洪在分析師電話會中表示，“正如上個季度所言，我們將就商業化重點進行轉型。基于虎牙在游戲直播業務方面的成果和經驗積累，公司計劃提供包括游戲分發、游戲道具銷售以及游戲廣告等在內的更多游戲相關服務，除了滿足游戲用戶在內容消費方面的需求，這將進一步契合他們在游戲相關方面更廣泛的需求，從而獲得這部分用戶更高的商業價值。今年，虎牙公司的主要目標是搭建新業務所需的基礎設施，以及促成與游戲工作室的合作。”

第三季度，虎牙公司在戰略轉型方面的工作主要圍繞以下領域展開。在游戲發行業務方面，公司近期對虎牙直播APP上的“游戲中心”板塊進行了升級。用戶可以一站式地在游戲中心預約和下載新游戲，獲得虎牙獨家的游戲福利禮包，了解最新游戲資訊。虎牙還進一步豐富了游戲中心的游戲庫，完善了產品的下載功能，并鼓勵平臺主播參與游戲推廣活動。該季度，虎牙公司參與分發了新游《新天龍八部手游》，并在游戲中心和主播直播間頁面進行推廣。作為與游戲工作室在游戲發行方面的初期合作案例，虎牙的渠道流水在該游戲上線首日取得了不錯的成績。在持續優化游戲分發流程和功能的同時，虎牙公司還將與更多即將上線的游戲尋求合作。

在游戲道具銷售業務方面，虎牙公司已經完成了游戲道具商城功能的開發，并將其添加到虎牙直播APP中。游戲道具商城不僅提供了直接購買的功能，還可以用于開展一些維持用戶黏性的活動，例如用戶簽到和激勵等。截至目前，虎牙已與《王者榮耀》《穿越火線》《新天龍八部手游》等八款游戲達成相關合作，開始進行小規模的虛擬道具銷售。用戶可以在觀看主播直播的同時，在直播間直接通過小黃車下單購買。接下來，公司將進一步完善包括從虎牙平臺購買下單、用戶將虎牙賬號和游戲賬號綁定，以及用戶在游戲中領取所購道具的全流程體驗。

同時，虎牙也在探索圍繞游戲道具銷售的各種運營活動。例如，在九月份，虎牙平臺的一位主播進行了一場新皮膚的首穿直播活動，在玩游戲的同時詳細介紹了該皮膚的特性和效果。此次專場不僅吸引了主播粉絲的關注，也讓游戲玩家在該款游戲皮膚正式上線前加深了產品了解。此外，在今年十月，虎牙通過與游戲廠商合作，為平臺上該游戲的一位熱門主播推出了定制皮膚套裝，這款套裝在該主播的限時獨家發售中取得了超預期的銷售成績。隨著此類活動受到關注，平臺還將針對不同層級的主播采取相應的運營策略，提高他們參與游戲道具銷售的意愿和能力。

在廣告業務方面，虎牙公司近期對平臺的廣告位和廣告類型進行了全面分析，并著手對業務進行調整提升。對于當前占主要比例的品牌廣告，尤其在新游推廣方面，虎牙將深化與廣告商的合作。例如，虎牙與一家游戲廠商合作，通過組織主播參與跨平臺活動，提高了其新游戲的品牌曝光度。同時，虎牙更加重視效果廣告，特別是在當下頗受歡迎的小游戲的廣告方面發力，并探索多種方式提高該類廣告在虎牙平臺上的表現。

探索AIGC技術在內容生產全鏈路的應用 不斷優化內容呈現與用戶體驗

在致力于推進新商業方向的同時，平臺內容生態體系的可持續發展對于虎牙公司未來的增長和成功仍然至關重要。虎牙公司致力于通過優質的主播內容和專業電競內容，并結合AIGC等新技術，來鞏固核心用戶群體并維護健康的主播生態。

目前，虎牙公司正在積極探索AIGC技術在主播內容生產全鏈路的應用，期待以此提升內容產出質量和效率，并增強用戶黏性。以AI助理為例，其基于虎牙自研的大語言模型（LLM）、自然語言處理（NLP）及數字人等技術在近期開發而成。它可以作為主播的陪播伴播助手，提供智能彈幕、粉絲互動、游戲分析、直播間小游戲等功能，活躍直播間氣氛并提升直播間黏性。在AI助理語言風格方面，通過智能識別主播直播的語音和直播間彈幕信息，灌入公司自研的具備百億參數的虎牙大語言模型，并學習主播的直播風格以及直播間個性化語料，AI助理可以自適應個性化模仿主播風格回復彈幕與粉絲、與觀眾對話，趣味感十足。在AI助理形象定制方面，通過運用2D、3D數字人和AIGC等技術，主播可以創造各種形態的數字分身，滿足直播間不同場景下的個性化需求。在內容生產方面，AI助理可以結合游戲畫面識別，以及AI推理等能力，提供游戲局勢實時分析和講解。此外，借助AI識別、智能剪輯和生成能力，主播可以快速生成直播或者賽事高光片段和內容，大大提升內容的專業性以及二創內容生產的效率。

基于上述公司進展，虎牙公司代理聯席CEO兼高級副總裁黃俊洪總結道：“虎牙公司在第三季度穩步推進的戰略轉型為未來發展夯實了基礎。通過加強虎牙的游戲直播內容生態體系，擴大在游戲價值鏈中的影響力，我們有信心推動業務更加平衡、長期可持續的發展。”

打造優質版權電競賽事與自制內容 以行業領先技術精彩展現亞運賽事

2023年第三季度，虎牙公司持續重視豐富平臺的電競內容。該季度，虎牙直播了約80項版權電競賽事，總觀看人次達4.8億。其中，“英雄聯盟職業聯賽（LPL）”“王者榮耀職業聯賽（KPL）”和“英雄聯盟韓國冠軍聯賽（LCK）”的夏季賽成為該季度觀看最多的賽事。由虎牙平臺在國內獨播的《反恐精英2》賽事“ESL職業聯賽(EPL)S18”和“英特爾極限大師（IEM）科隆站”亦頗受用戶歡迎。虎牙公司將繼續嚴格把關版權賽事的采購流程并加強相關運營活動，努力提高版權賽事內容的投資回報率。

在自制內容方面，虎牙公司繼續注重打造自有IP矩陣并擴大其行業影響力。今年第三季度，虎牙直播了約30檔自制電競賽事和娛樂節目，總觀看人次超過1.1億。其中，“《英雄聯盟》2023英雄杯邀請賽”和“虎牙《和平精英》2023猛男杯全明星夏季賽”屬于本季度表現最好的自制賽事。虎牙還為《無畏契約》舉辦了“無畏杯全明星邀請賽”，進一步提升了這款新游在虎牙平臺的受歡迎度。在ChinaJoy展會期間，虎牙在展會現場舉辦了《王者榮耀》《英雄聯盟》《英雄聯盟手游》和《無畏契約》等一系列水友賽，邀請游戲愛好者、職業選手和人氣主播參與其中，促進了直播內容與線下活動的融合。

值得一提的是，今年九月底至十月初，虎牙平臺轉播了杭州亞運會，其中包括首次作為亞運正式項目的電競比賽。在亞運會電子競技項目中，中國隊在取得優異成績的同時，大眾也加深了對電競的了解。在虎牙平臺上，亞運會電競賽事獲得了用戶的廣泛關注，《英雄聯盟》和《王者榮耀》相關亞運賽事的最高同時在線人數（PCU）在第三季度的所有賽事中名列前五。

通過本次亞運會電競賽事，虎牙公司充分展現了行業領先的4K HDR直播技術，以及為用戶帶來極致觀看體驗的追求。無論轉播還是視頻回放，虎牙平臺均支持4K HDR畫質，是行業中唯一一家擁有全端(iOS、Android、Web、PC)4K HDR技術的平臺。虎牙全設備端HDR直播畫質，以更深的色深、更寬的色域、更高的動態范圍，為用戶提供了更加細膩與豐富的色彩層次，配合4K超高清晰度，使得電競賽事的每幀畫面都無比炫酷。同時，為了提升亞運期間部分受限于網絡環境的用戶的觀賽體驗，虎牙突破端上低算力和低功耗的限制，實現了全設備端實時畫質超分技術，保證了弱網用戶直播畫面的清晰度和流暢性。此外，虎牙公司亦為亞運會電競賽事制作了專門的二路解說節目，提供更多的賽事資訊，并幫助初次接觸電競的用戶更好地了解相關游戲和比賽。

拓寬公益形式踐行企業社會責任 三季度正能量直播超1.2萬小時

2023年第三季度，虎牙公司結合平臺自身特色，運用“直播+公益”的創新形式，在鄉村振興、網絡安全等領域不斷豐富正能量內容矩陣。該季度，虎牙公司開展正能量直播9600余場，直播時長超過1.2萬小時，參與主播1050余人次。

為改善鄉村孩子們的閱讀條件、縮小城鄉教育差距，在廣東省通信管理局指導下，虎牙公司開展了第二期“綠書簽”公益捐助活動，向陽江市陽東區大八鎮初級中學200名熱愛讀書的鄉村學生捐贈了200張購書卡。本次活動采用“線上趣味公益直播+線下公益捐助”的形式，創新踐行企業的社會責任，也把鄉村的振興幫扶工作落到實處。

為進一步筑牢網絡安全防線，國家網絡安全周期間，虎牙聯合廣州市互聯網違法和不良信息舉報中心主辦“HU你安全”系列主題活動，聚焦青年和老年兩大群體，打造“線上直播+線下體驗”雙傳播矩陣。舉報中心工作人員攜手網安專家，與平臺的頭部主播“青蛙”、正能量主播“德萊兄弟”共同參與“HU你安全”系列科普直播，圍繞網絡暴力、網絡謠言、無效舉報等亂象，從亂象分析、案例分享、治理路徑探索三方面，和網友進行互動與科普。系列直播累計曝光量達342.3萬，同時在線人數最高達51.8萬。

未來，虎牙公司將繼續發揚企業社會責任擔當，發掘直播創新形式，為守護清朗健康的行業之風做表率。

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