每經記者 王琳    每經編輯 董興生    

全面注冊制來臨，更多企業擁有機會步入資本市場，與投資者共享發展機遇。而對許多公司而言，A股IPO的闖關之旅也并非都是坦途?！睹咳战洕侣劇酚浾咭灾転閱挝?，對上周IPO過會、被否及新增獲受理企業進行梳理，對企業價值進行辨析，同時觀瞻IPO市場節奏、政策動向等，以饗讀者。

從IPO節奏來看，上周（11月20日至11月26日，下同），A股市場安排了3家公司首發上會，最終全部成功過會，IPO周過會率100%。其中，中力股份是國內電動倉儲叉車市場的龍頭，其2022年銷售量占國內電動倉儲叉車的40%以上。

與此同時，A股IPO市場撤回數量繼續保持高位。上周，又有6家IPO企業主動撤回，其中從事全屋定制家居的瑪格家居主要依賴經銷商渠道銷售，且公司2022年業績下滑明顯。

本周（11月27日至12月3日，下同），A股市場安排了3家公司首發上會，全部來自北交所。同時，也有3家公司將迎來首發申購，其中從事大型專用設備金屬結構件的永達股份擁有較好的行業地位。

此外，擁有兩座金礦的黃金勘探開采公司集海資源在上周再度遞表港交所IPO，不過其業績表現波動較大。

紅榜：上周“3過3” 國內電動倉儲叉車龍頭過會

上周，A股市場有3家公司迎來上會，分別為來自滬深主板的新亞電纜和中力股份，以及來自創業板的六合寧遠，3家公司均順利過會。

其中，中力股份是主要從事電動叉車等機動工業車輛研發、生產和銷售的高新技術企業，主要產品包括電動叉車和內燃叉車。

招股書顯示，自2013年起，中力股份連續10年摘得電動倉儲叉車產銷量排名桂冠，公司2022年銷售量占國內電動倉儲叉車銷售量比例達40%以上。與此同時，自2019年起，中力股份連續4年實現鋰電池叉車產銷量排名第一，2022年銷售量占國內鋰電池叉車銷售量比例達30%以上。

從業績情況來看，2020年至2023年上半年三年一期，中力股份的營業收入分別為24.77億元、42.06億元、50.11億元和28.44億元，扣非后歸母凈利潤分別為2.36億元、3.71億元、6.44億元和4.04億元，堪稱亮眼。

展望行業發展前景，中力股份在招股書中表示，一方面，我國電動叉車市場占有率為64.39%，低于全球的70.57%，以及歐洲地區的88.81%，仍將有廣闊發展空間；另一方面，我國鋰電池叉車銷售量的比重從2017年的4.26%提升到2022年的64.23%，隨著鋰電池技術的不斷進步，鋰電池替代鉛酸電池的進程將加速，鋰電池叉車市場發展同樣值得期待。

黃榜：6家公司終止IPO項目 瑪格家居業績受累于地產行業下行

上周，總共有6家公司入列“黃榜”，即主動撤回IPO項目的東呈集團、新陸精密等6家公司，其中4家來自滬深主板，1家來自創業板，1家來自北交所。

上述6家公司中，瑪格家居從事全屋定制家居產品的研發、設計、生產、銷售及服務。

定制家居行業的發展與房地產行業密切相關，隨著房地產行業進入下行周期，瑪格家居的業績也受到較大影響。招股書顯示，2020年至2022年各年度，瑪格家居的營業收入分別為8.40億元、10.26億元和9.45億元，扣非后歸母凈利潤分別為0.90億元、1.05億元和0.83億元，2022年業績明顯下滑。

與此同時，瑪格家居的銷售主要依賴于經銷商系統。2020年至2022年各年度，瑪格家居通過經銷商模式實現的收入分別占公司主營業務收入的96.82%、98.29%和94%。

此外，招股書還顯示，經查閱，瑪格家居歷史股東重慶浩鑰欣的股東龔政及王法的銀行流水與重慶浩立投資的實控人熊科惠之間存在異常情況，保薦人、發行人律師合理推測，重慶浩鑰欣存在為熊科惠或其利益關聯方代持瑪格家居股權的情況。最終，在2021年11月，由天瑪咨詢受讓了重慶浩鑰欣所持瑪格家居的股權，天瑪咨詢是由瑪格家居實控人唐斌和間接股東建潘集團所共同成立。

本周3家公司迎來上會 博達軟件業績質量存疑

本周，A股市場有3家公司將迎來首發上會，分別為博達軟件、圖南電子和康農種業，全部來自北交所。

上述3家公司中，博達軟件主要從事全媒體數字內容服務。

招股書顯示，博達軟件的業務主要面向教育行業，客戶主要為各類高校。2020年至2023年上半年三年一期，博達軟件來自教育行業的收入占公司主營業務收入的比例分別為79.38%、80.15%、81.56%、75.41%。

這也讓交易所質疑博達軟件的業務規模提升潛力是否有限。博達軟件則表示，公司短期內正開拓其他市場，主要是以大學附屬醫院為切入點，拓展大型三甲醫院市場，以及聚焦差異化細分市場，拓展大型國企和政府市場。

與此同時，2020年至2022年各年度，博達軟件享受企業所得稅稅收優惠及增值稅稅收優惠合計金額分別為473.78萬元、705.13萬元、891.22萬元，占當期利潤總額的比例分別為22.10%、27.36%、30.07%，對博達軟件的業績影響較大。

此外，博達軟件的應收款較高。截至2023年上半年末，博達軟件的應收賬款為7237.30萬元，占到公司資產總額1.90億元的38.05%，這都為博達軟件的業績表現蒙上了一層灰塵。

3家公司本周迎申購 金屬結構件生產商永達股份價值幾何？

上周，新股市場僅1家公司首發上市，即來自北交所的坤博精工（BJ873570，股價60元，市值18.84億元），其在上市首日大漲244.46%，延續了近期新股市場的火爆行情。

在IPO受理端，上周A股市場有2家企業獲得IPO受理，分別為來自北交所的千禧龍纖和緯誠科技。

本周，A股市場有艾森股份、中遠通、永達股份3家公司將迎來申購。

其中，擬上市深市主板的永達股份，主要從事大型專用設備金屬結構件的設計、生產和銷售，產品主要應用于隧道掘進、工程起重和風力發電等領域。招股書顯示，永達股份是國內為數不多覆蓋隧道掘進、工程起重和風力發電三大領域的金屬結構件生產商。

與此同時，永達股份具有較好的客戶資源。在隧道掘進領域，永達股份是掘進機龍頭鐵建重工（SH688425，股價4.13元，市值220.27億元）的第一大結構件類供應商；在工程起重領域，中聯重科（SZ000157，股價6.46元，市值560.60億元）和三一集團是永達股份的客戶；在風力發電領域，永達股份的客戶涵蓋了2022年度新增吊裝容量排名前六的風電機組制造企業。

不過，永達股份的業績表現卻不穩定。2020年、2021年和2022年，永達股份的營業收入分別為7.76億元、10.03億元和8.33億元，其扣非后歸母凈利潤分別為6140.23萬元、8273.98萬元和8114.95萬元。2023年，永達股份的營業收入預計同比變動幅度為-3.96%至11.64%，其扣非后歸母凈利潤預計同比變動幅度為-4%至13.12%，有望逆轉業績下滑頹勢。

再戰港交所IPO 集海資源業績表現波動明顯

上周，成立于2005年的集海資源集團有限公司（以下簡稱“集海資源”）在港交所遞表IPO，公司主要從事黃金勘探、開采及加工業務，通過銷售由其加工的金精礦制成的金錠獲得收入。于最后實際可行日期，集海資源擁有宋家溝露天礦山、宋家溝地下礦山兩座金礦。

招股書顯示，根據SRK報告，截至2023年6月30日，集海資源的總計概略礦石儲量、控制礦石資源量及推斷礦石資源量分別約為2313萬噸、3584萬噸及3971萬噸。

值得一提的是，集海資源曾于2022年10月、2023年5月向港交所主板遞交上市申請。

再度沖刺港交所IPO，集海資源的業績表現卻并不穩定，2020年至2023年上半年三年一期，集海資源分別實現營業收入約3.61億元、2.48億元、4.18億元和1.97億元，實現歸母凈利潤約1.14億元、0.59億元、1.21億元和0.53億元，業績波動明顯。